Érdekes szintekre esett vissza a napokban a BMW részvénye, most az 50 napos mozgóátlagtól szakadna el és célozná meg a korábban tesztelt 113 eurós ellenállást az árfolyam. Amennyiben ezzel a szinttel megbirkózna az árfolyam, akár a korábbi történelmi csúcsok is karnyújtásnyira kerülhetnének, lenne tehát még hova emelkednie a részvénynek. Egyébként az eladási számokra nem panaszkodhatnak a BMW-nél, különösen az elektromos autók piacán láthattunk szép növekedési számokat a második negyedévben, 2023-ban több mint kétszer annyi elektromos hajtású autót szállított le mint 2022-ben.
A társaság második negyedéves eredményeire még augusztus 3-ig várniuk kell a befektetőknek, elemzők egyébként 4,8 eurós EPS-t, valamint 37,14 milliárd eurós árbevételt jeleznek előre a jelentés kapcsán, tehát bevétel- és profitsoron is javulás várható. Az már a második negyedéves szállítási számoknál is látható volt, hogy szépen bővülnek azért az eladási számok, bár az egész iparágra jellemző a növekvő trend, nem csak a BMW egyedi esetéről van szó. A társaság 627 ezer autót szállított le június 30-ig, ami 11,3 százalékos növekedésnek felel a tavalyi év ugyanezen időszakához képest. A leszállított elektromos BMW és Mini modellek száma 88 ezerre rúgott 2023 második negyedévében, ami tavalyhoz képest 117 százalékos növekedést jelent, ezzel már az összes eladott gépjármű 14 százaléka elektromos meghajtással rendelkezett. Tehát kifejezetten jól szerepelt az utóbbi időben a BMW az elektromos autók piacán is, a Volkswagen esetében például csak 50 százalékos növekedés volt látható az eladott elektromos autók számában.
Érdemes még említést tenni a cég osztalékpolitikájáról, hiszen meglehetősen bőkezű volt a BMW a részvényeseknek járó juttatások kapcsán idén. A 2022-es üzleti év után járó osztalék még májusban esett le a BMW papírjáról, részvényenként 8,5 eurónyi osztalék került kifizetésre a részvénytulajdonsoknak. Ez az összeg rekordnak számított a BMW történelmében, és még az előző, 2021-es 5,8 eurós rekordosztalékhoz képest is kimagaslóan magas összeg illette a részvényeseket. A Bloomberg előrejelzése szerint az idei év után valamelyest kisebb összegű, 5,5 eurónyi osztalék kerülhet kifizetésre, bár ez még nincsen kőbe vésve, várhatóan jövő márciusban dönt az osztalék összegéről a cég vezetősége. A vezetőség idei eredményhányadvárakozása egyébként megegyezik a tavalyival, miszerint a 8-10 százalék közöti lehet az autóipari szegmens EBIT marzsa. Mindenesetre így is 5 százalék feletti osztalékhozamot jelente egy ekkrora összegű osztalék kifizetése, ami egy eurós részvény esetén kifejezetten jó hozamnak számít.
A részvény idei teljesítményére egyébként nem panaszkodhattak a befektetők, hiszen már több mint 25 százalékot emelkedett január óta a részvény árfolyama, és erre még a 8,5 eurós osztalék is rájön. Egyelőre viszont úgy tűnik, hogy a részvény emelkedése akadályba ütközött, hiszen a 113 eurós ellenállásról már két alkalommal is lefordult az árfolyam. Tehát még mielőtt a részvény folytatni tudná az emelkedő pályáját hosszabb távon, abban az esetben ezzel a szinttel kellene megbirkóznia az árfolyamnak. Ha sikerrel venné ezt az akadályt, akár a korábbi történelmi csúcsok felé vehetné az irány a BMW részvénye.
Most viszont az 50 napos mozgóátlagtól kellene megint elszakadnia a papírnak először. Tavaly október óta funkcionál támaszként a mozgóátlag, legutóbb május végén tudott erről a szintről visszapattanni az árfolyam. Ezalatt még 99 euró környékén is tudunk azonosítani egy további támaszszintet, bár a mozgóátlag letörése igencsak elrontaná a részvény technikai képét. Az utóbbi napokban gyengébben teljesített a BMW részvénye, így az indikátorok is lefelé trendelnek, sőt, az MACD kitartja az eladási jelzését. Ez nem túl biztató a technikai képet vizsgálva, de az látható, hogy az RSI már a 40-es szintet közelítette meg, ahonnan korábban többször is fordulatot mutatott be az árfolyam.
A BMW napi grafikonja (2023. 07. 17. 15:00)
A történelmi csúcsszinteket még 2015 márciusában érintette a részvény, akkor 123 euró környékéről fordult le az árfolyam. Most tehát ezt a szintet vehetné újból célba a papír, már amennyiben a 113 eurós ellenállást át tudná törni. Még további támaszként szolgálhatna az 50 hónapos mozgóátlag is, bár ennek teszteléséhez már több mint 20 százalékot kellene esnie a részvény árfolyamának. Az indikátorok a havi grafikonon már kevésbé kedvező képet festenek a részvényről, ugyan az MACD még mindig vételt jelez, de az RSI éppen a túlvett szintet jelölő 70-es szintről kezdett el lefelé trendelni, nem árt tehát óvatosnak maradnia a befektetőknek ezeken a szinteken.
A BMW havi grafikonja (2023. 07. 17. 15:00)
A papír értékeltségét nézve is vonzó lehet még a BMW részvénye. A jelenlegi 6,4-es előretekintő P/E ráta ugyan magasabb a tavalyi évben látott 4,5 körüli szinteknél, de a historikusan átlagosnak számító 7-8 közötti értékhez képest kisebb diszkont látható már. Az EV/EBITDA mutatószámot vizsgálva is úgy tűnik, diszkoton foroghat a BMW papírja jelenleg, 2021 előtt ugyanis jellemzően 6 feletti értéket vett fel a szorzószám, így a mostani 4,8-as EV/EBITDA inkább alulértékeltséget jelenthet. Viszont versenytársak mellé rakva kissé talán túlértékeltnek tűnhet a BMW a jelenlegi szinteken, a Stellantis, a Volkswagen és a Renault részvénye is jelentősen alacsonyabb mutatók mellett forognak, de a prémium autó szegmensen belül a Mercedes saját 5,7-es P/E mutatójához képest már nem kiugró a különbség.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.