Izgalmassá vált az UBS technikai képe, a bank részvénye még a jelentést követően esett vissza, ezt azóta viszont stabil emelkedés követte. Így most az 50 napos mozgóátlag mentén emelkedhetne vissza a korábbi csúcsok irányába az UBS részvénye. Egyébként az európai bankszektor igen erősen kezdte az idei évet, a régió gazdasági kilátásai javulni tudtak, miközben a politikai helyzet is stabilizálódott valamelyest tavalyhoz képest. Az UBS egyébként erős profitszámokkal zárta 2024-et, viszont így sem tudott lendületet venni a részvény a jelentés után, a részvény-visszavásárlási program körüli bizonytalanság húzta vissza a teljesítményt.
Felülteljesít az európai bankszektor
Kifejezetten erősen indították a 2025-ös évet az európai nagybankok, hiszen a régió irányába meginduló befektetői pénzek egy nagy része a bankok részvényeiben csapódtak le. Ezt jól mutatja, hogy a STOXX Europe 600 Banks index idén már több mint 20 százalékot erősödött, ami kifejezetten erős évkezdést jelent.
A német bankok árfolyamának sokat kedvezett a javuló gazdasági kilátások mellett az orosz-ukrán tűzszüneti/béketárgyalások megindulása is, így a Commerzbank és a Deutsche Bank újabb lokális csúcsokra tört ki. Emellett a hétvégi német választásokat követően stabilabb lehet a politikai helyzet az országban, és a CDU/CSU vezetésével talán üzletbarátabb gazdaságpolitika veheti kezdetét, bár a koalíciós tárgyalásokon is sok múlhat még. A német bankok mellett a francia bankok is sokat tudtak javítani az idei első két hónap során, itt is a jelenlegi politikai vezetés vált stabilabbá, miután az új francia miniszterelnök, Francois Bayrou sorra „élte túl” a bizalmatlansági szavazásokat a parlamentben.
Egy nagy nyugat-európai bank viszont mintha lemaradónak számított volna az utóbbi hetekben, ez a svájci UBS. Az UBS árfolyama még azt követően esett vissza, hogy a bank vezérigazgatója jelezte a legutóbbi gyorsjelentés alkalmával, hogy a svájci jegybank által bevezetendő új tőkemegfelelési követelmények negatív hatással lehetnek a bankra. A tervek szerint a jegybank majd májusban teszi közzé az új tőkemegfelelési követelményeket, amik szigorúbbak lehetnek a korábbi szabályozásnál. A svájci hatóság még korábban szigorúbb banki szabályozás kidolgozását ígérte, megelőzve ezzel egy a Credit Suisse-hez hasonló összeomlást, így az UBS-nek potenciálisan több tőkét kell tartania majd, valamivel rontva a profitabilitást.
Egyelőre tehát az a kérdés, hogy milyen mértékű lesz a szigorítás, hiszen ez érdemben befolyásolhatja a bank által tervezett részvény-visszavásárlásokat. A jelenlegi tervek szerint az idei első félévben 1 milliárd dollár értékben vásárol vissza saját részvényt az UBS, míg a második félévben további 2 milliárdos visszavásárlás van beütemezve, amennyiben az új jegybanki szabályozások erre lehetőséget adnak.
Egyébként nem gyengék az UBS fő számai, a tavalyi negyedik negyedévet például 770 millió dolláros nettó profittal zárta a bank, ami bőven meghaladta a 480-485 millióról szóló elemzői becsléseket. Bevételsoron is erős periódust zárt a bank, mivel az összbevétel 11,6 milliárd dollárra emelkedett, felülteljesítve a 11,5 milliárdos céges várakozást. Az európai gazdasági konjunktúra növekedésével pedig az UBS is jól járna, mivel nemzetközi bankként számos országban operál a cég. A részvény-visszavásárlások körüli bizonytalanság hatására viszont beesett az árfolyam a hetekben, bár az idei évben még így is pluszban tartózkodik.
Technikai kép
Az UBS legutóbbi gyorsjelentését egy közel 7 százalékos negatív piaci reakció követte, majd a 29 svájci frankos szintről kapaszkodott vissza az árfolyam. Jelenleg az 50 napos mozgóátlag erős támaszszintként szolgál, amely a nagyobb esés mellett többször is megfogta az árfolyamot az előző időszakban. További támaszszintként a 200 napos mozgóátlag szolgálhat, amelyről az előző év végén új lendületet vett a svájci bank árfolyama, jelenleg ez 27,7 frankos szintet jelent. Hosszabb távon egy emelkedő trendet láthatunk, amely a trendvonalakból is szépen látszik. Első ellenállási szintként a korábbi árfolyamcsúcs, 32,9 frank szolgálhat.
Az UBS napi grafikonja (2025. 02. 25. 15:00)
A heti grafikonon még markánsabban kirajzolódik az emelkedő trend. Az UBS heti árfolyama az utóbbi két évben időnként rövid időre az 50 hetes mozgóátlag alá esett, azonban ez sem gátolta a menetelését. Rövidtávú célként itt is a 33 frankos korábbi csúcs, mint ellenállási szint szolgálhat, amely áttörése további emelkedést vetíthet előre.
Az UBS heti grafikonja (2025. 02. 25. 15:00)
Az elemzői ajánlások túlnyomóan pozitívak, a nagybankok többsége vételi ajánlást adott ki a részvényre. Az elemzői konszenzus némileg mérsékeltebb 32 frank körüli célárral számol, azonban a Morgan Stanley és a JP Morgan elemzői 34 frankos, a Goldman Sachs elemzői pedig jóval optimistább 44,5 frankos célárral számolnak. A pozitív elemzői várakozások jelentős felértékelődési potenciált sugallnak, ami jó hír az UBS részvényeseinek számára.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.