Az elmúlt napokban több izgalmas hír is érkezett a hazai inflációval kapcsolatban. Egyrészt kijöttek a januári inflációra vonatkozó hivatalos adatok, ahol ugyan további növekedést figyelhettünk meg, de nem kizárt, hogy jó ideig utoljára, legalábbis év/év alapon. A hazai árdrágulás mértéke 25,7 százalékos volt januárban, 2022 januárjához képest, miközben egy éve még csak 8 százalék körüli szintet lehetett látni. Nagyot vágtázott tehát az infláció, mindannyiunk legnagyobb bánatára.
Emellett viszont az MNB (Virág Barnabás) részéről is érkezett nyilatkozat, ami arra utalhat, hogy talán láthattuk az inflációs tetőt. Erre a fogyasztás szempontjából nagy szükség lenne, miközben a befeketetési palettát is jelentősen átírhatja, ha trendszerű csökkenésbe kezdene az infláció.
Ennek apropóján érdemes felidézni tavaly tavaszi blogsorozatunkat, ami az infláció témáját boncolgatta, nem titkoltan azért, mert az infláció emelkedésére, és a téma fontosságának növekedésére számítottunk. Itt 5 részben beszéltünk az infláció általános fogalmáról, annak értelmezéséről, emellett megvizsgáltuk az akkori állapotokat, valamint a befektetői perspektívát is. Sajnos az infláció végül valamennyi várakozást alaposan meghaladott, ugyanakkor jó időben éreztünk rá már akkor a téma fontosságára, a befektetői perspektíva pedig mit sem változott. Bővebben nem térnénk ki az ott leírtakra, íme a blogsorozat 5 része:
- Infláció? Mi is ez valójában? – 5/1. rész
- Mi az egészséges infláció? – 5/2. rész
- Trendforduló az inflációnál? - 5/3. rész
- Inflációról, reálhozamokról - 5/4. rész
- Az infláció elleni legjobb eszközök - 5/5. rész
Ha valaki végigolvasta akkor, (vagy most) ezeket a rövidebb írásokat, akkor érzékelheti, hogy több éves távlatban is jelentős inflációs nyomást láthattak a befektetők az elmúlt hónapokban. Az ott leírtak nagy része tehát hatványozottan igaz, a befektetők számára a legfőbb ellenség az infláció ebben a korszakban, a cél pedig a minél jobb reálhozamok elérése, lehetőleg a pozitív tartományba érve.
Az is látható most már, hogy a részvénypiacokon az elmúlt egy év nem volt túl erős, és nem tudott a befektetők többsége lépést tartani az inflációval. Ugyanakkor a készpénz ettől még nem volt jobb stratégia, hiszen egyrészt a kötvények azért jelentettek valamiféle védelmet, főleg Magyarországon, egy részvényekkel együtt kezelt portfólió pedig alapvetően azért képes lehetett némi hozamot elérni.
Az infláció megítélésünk szerint továbbra is igen fontos téma marad, még akkor is, ha az év során alighanem jelentősen enyhül majd az inflációs nyomás a gazdaságban. Ráadásul más témák, például a munkaerőpiac is egyre fontosabb lehet, erről bővebben Podcast sorozatunk legutóbbi részében is hosszan beszéltünk, itt hallgatható meg ez az adás.
Az infláció mérséklődésének számos jelét lehet már látni, a részvények pedig közben javuló pályán mozognak, a reálhozamok kilátásai tehát erősödtek/erősödnek. Akkor is igaz ez, ha ugyan egy éves idő távon a részvények most nem tudták ezt biztosítani, több éves távlatban viszont általában azért lehet rájuk számítani. Végső soron pedig a részvények több évre, hosszú távra lettek kitalálva, nem katasztrófa, ha időnként tényleg a tankönyvi szabályok működése lép életbe.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.