Kezd egyre érdekesebbé válni a Norfolk Southern részvénye, amely az utóbbi hetekben felülteljesítő volt. Az amerikai vasúti óriás számára a magas olajárak versenyelőnyt teremthetnek a közúti szállítással szemben, így a részvény is jó formába került. A technikai kép a napokban izgalmassá vált, az értékeltség nem annyira magas, és a külföldi elemzők is optimisták, így érdemes figyelni a részvényt és az iparágat is.
Az emelkedő olajárak több iparág helyzetét befolyásolják jelentősen. A vállalatok nagy részére az energiafelhasználáson és szállításon, valamint az ezek miatt is emelkedő beszerzési költségeken keresztül negatív hatást gyakorolnak. Azonban vannak olyan iparágak, amelyek előnybe is kerülhetnek a magas olajárak miatt. Ilyenek lehetnek a vasúti szállítmányozási cégek is, főleg az Amerikai Egyesült Államokban, ahol az orosz-ukrán háborúnak amúgy is kisebb a gazdaságra gyakorolt közvetlen hatása.
Az emelkedő olajárak a vasúti cégek üzemanyagköltségét is növelik, azonban relatíve mégis előnybe kerülnek a közúti fuvarozókkal szemben, amelyek harmadannyira sem üzemanyaghatékonyak, mint a vasúti társaságok. A Bloomberg becslése szerint március közepén már átlagosan 0,86 dollárral volt alacsonyabb a vasúti szállítás üzemanyagköltsége egy mérföldön, mint a teherautós alternatíva, ekkora különbség pedig évek óta nem fordult elő. Az üzemanyagköltség persze csak egy tényező a sok közül a vasúti és közúti szállítási versenyben, de több elemző arra számít, hogy a vasúti társaságok a helyzetnek köszönhetően magasabb részesedést tudnak majd kihasítani a szállítmányozási piacból. Ezt segíthetik az állami és vállalati klímavédelmi törekvések is, a vasút ugyanis „zöldebb” alternatívát nyújt a közúti szállítással szemben.
A befektetők is a vasutak térnyerésében bízhatnak, a szektor ugyanis érezhetően felülteljesítő volt az elmúlt hetekben az amerikai részvénypiacon. A legnagyobb piaci kapitalizációjú amerikai társaság, a Union Pacific árfolyama tegnap történelmi csúcsot is döntött például. A Norfolk Southern is jól teljesít azonban, február 23, azaz az ukrajnai háború kitörése óta több mint 10 százalékot emelkedett az árfolyam.
A háború kezdetétől kezdve egy emelkedő trendvonal is kialakult a grafikonon. Az árfolyam pedig több fontos ellenállást is áttört, előbb a 265 dolláros szintet, majd a 200 és 50 napos mozgóátlagokat is. Jelenleg már az év eleje óta húzódó csökkenő trendvonallal birkózik az árfolyam, és annak áttörése esetén tovább javulna a technikai kép. A következő állomás a 290 dolláros enyhébb ellenállás lehetne, de utána megcélozhatóvá válhatna a történelmi csúcs is 300 dollár közelében.
Amennyiben nem sikerülne a csökkenő trendvonal áttörése, akkor lefordulás esetén a mozgóátlagok kerülhetnek visszatesztelésre. Támaszként még a rövidtávú emelkedő trendvonal is szóba jöhet, alatta pedig a 265 dolláros védvonal is. Nagyobb eladói hullám kialakulása esetén viszont a 250 dolláros támasz is tesztelésre kerülhet.
A Norfolk Southern napi grafikonja (2022.03.25. nyitás előtt)
A heti grafikonon jól látható, hogy hosszabb távon egyértelműen emelkedő a trend. Az árfolyam az elmúlt két évben több mint a duplájára növekedett. Látható, hogy a járvány előtt még ellenállást jelentő trendvonal 2020 végétől már az emelkedő trendnek képez támaszt, és február végén is erről pattant fel az árfolyam. Erősíti a technikai képet az is, hogy az árfolyam az 50 hetes mozgóátlag fölé került, és az MACD indikátor is mintha már vételi jelzésre kezdene fordulni. Az árfolyam az elmúlt egy év során folyamatosan emelkedő lokális csúcsokat rajzolt ki, és ha ez a trend folytatódik, akkor akár 300 dollár fölé is kerülhet a részvény.
A Norfolk Southern heti grafikonja (2022.03.25. nyitás előtt)
A Norfolk Southern az egyik legnagyobb amerikai vasúti szállítmányozási cég, a piaci kapitalizációja 67 milliárd dollár. Több mint 35 ezer mérföld vasútvonalat birtokolnak, 3000 mozdonnyal és több mint 40 ezer vasúti kocsival rendelkeznek. Az üzleti teljesítmény a járvány alatt is stabil maradt, 2021-ben pedig már majdnem elérte a 2019-es szintet a bevétel, a nettó profit pedig már meg is haladta azt. Az elemzői konszenzus pedig további növekedésre számít a következő években is, mind bevételben, mind eredménysorokon.
A részvény értékeltsége átlagosnak mondható, az előretekintő P/E ráta 19,7, amely csak enyhén haladja meg az ötéves átlagot, és csak minimális prémiumot mutat az S&P 500-hoz képest. Az elmúlt másfél évben ennél jellemzően drágábbnak számított a papír a mutató alapján. Az elemzők nagy többsége vételre javasolja a részvényt, a célárak átlaga 306 dollár, amely közel 10 százalékos felértékelődési potenciált mutat, a múltban azonban többször is előfordult, hogy az árfolyam meghaladta a konszenzust. A vállalat negyedévente osztalékot is fizet, az éves hozam jelenleg 1,8 százalék körüli.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.