Fordulat látható a Philips részvényénél, a vállalatnál pedig új befektetőcsoport jelent meg az Exor személyében, amely 15 százalékos tulajdonrészt vásárolt a cégben. A Philips korábban jelentős termékvisszahívásokra kényszerült az egyik terméke miatt, amelynek következtében a részvényárfolyam csúnyán visszaesett, technikailag azonban ebből már egy fordulatot lehet látni az idei évben. Fundamentálisan az eladások növekedése továbbra is stabilitást mutat, a kockázatok mellett pedig egy új nagybefektető jelenléte a részvényesek számára is nagyobb bizalmat jelenthet a cég iránt.
A Philips mai árfolyamemelkedése mögött az Exor holdingcég bejelentése áll, amely szerint a vállalat 15 százalékos részesedést szerzett a Philips-ben. A vállalat hosszú távú együttműködésre készül az Exorral, és az Exor egy igazgatósági tagot is delegálni fog a Philips felügyelőbizottságába.
Az Exor Európa egyik jelentős holdingtársasága, amely az olasz Agnelli család többségi tulajdonában van, a holdingcég pedig szintén a holland tőzsdén jegyzett. Az Exor befektetései közé tartozik például a Ferrari, a Juventus FC, a Stellantis, de emellett több iparágban is érdekeltek. A mostani befektetéssel tovább bővülhet a vállalat az egészségügyi technológiai szektorban is.
A Philips befektetői számára pedig egy jelentős befektető érdeklődése pozitívan értékelhető, főleg az elmúlt időszak után. A vállalatnak ugyanis 2021 óta több millió darab alvászavarok kezelésére szolgáló terméket kellett visszahívnia egészségügyi kockázatok miatt. A részvényárfolyam is ennek következtében jelentősen visszaesett, és természetesen ez a fundamentumokat is nagymértékben rontotta.
A Philips 1 milliárd eurót különített el az esetleges többletköltségekre, amely összehasonlításként az éves EBITDA több mint egyharmada, valamint további 600 millió euró körül lehetnek majd az esetleges jogi költségek. A részvényárfolyam ennek következtében a 2021-es szint felére esett vissza. A jogi eljárások továbbra is folynak, tehát ez bizonytalanságot jelent a mostani időszakban is. Második negyedéves gyorsjelentésében viszont a Philips arról tájékoztatta a befektetőket, hogy az érintett eszközökben a szükséges cserélendő alkatrészeket már legyártotta.
A második negyedéves jelentés a fennálló kockázatok ellenére viszont stabilitást mutat. A bevételek 4,5 milliárd euróra emelkedtek, amely éves alapon 9 százalékos növekedést jelent. A tavalyi évhez képest az EBIT is javulást mutat, a tavalyi 11 millió eurós működési eredmény után 221 millió euró volt a működési eredmény, bár nyilvánvalóan egyszeri tételek is befolyásolták tavaly az eredményt. Ezzel együtt a működési cash flow is javulást mutatott a második negyedévben, a vállalat már 135 millió eurós pozitív működési cash flow-t ért el szemben az elmúlt év mínusz 306 millió eurójával. A megrendelésállomány pedig 3 százalékkal emelkedett. Javulás tehát látható a vállalatnál, azonban a jogi kockázatok miatt a bizonytalanság is nagy. A második negyedéves eredmények ugyanakkor megerősíthetik a befektetőket arról, hogy az alapfolyamatok rendben vannak, a jogi kockázatokat és többletköltségeket pedig lassan kiheverheti a vállalat. Mindez a részvény árazásán is látszódhat.
Javulást mutat a technikai kép
Sokat erősödött az elmúlt hónapokban a részvény, de azért volt is honnan. A Philips ugyanis már az 50 eurós szinteket közelítette 2021 tavaszán, majd egy igen csúnya lejtmenet indult meg onnan, ami egészen tavaly ősz végéig tartott. Főleg 2021 novemberétől volt gyors a lecsúszás, azonban láthatóan már fordulat következett be.
Egyelőre még csak 20 euró közelébe tudott visszapattanni a papír a 12 eurós mélypontról, vagyis a korábbi csúcsokról még jó ideig aligha beszélhetünk. Ugyanakkor 2023-ban egy emelkedő trendcsatornában szépen és magabiztosan halad az árfolyam, még ha időnként fals kitörések és letörések is árnyalják a képet.
Most is valami hasonlót láthatunk a bejelentés után, a Philips ugyanis nagy lendülettel indult meg északnak, és a mai 5 százalékos emelkedés után ismét sikerült meghaladni az 50 napos mozgóátlagot is. Igazán nagy siker az lenne, ha nap végén sikerülne is felette zárni, ebben az esetben ugyanis a csatorna felső szára is ellenállást képezhet majd, ami jelenleg 21,5 euró környékén mozog.
Különösen kedvező, hogy az indikátorok egyelőre nem mutatnak érdemi problémákat, az RSI egyelőre csak 53 pontra emelkedett a 40 körüli zónából, vagyis a túlvettségre utaló jeleket nem igazán látni. Az MACD pedig inkább abba az irányba tart, hogy összeérjen a két vonal, ami alapján vételi szignál alakulna ki, ez adott esetben tovább segíthetné a papírt is.
Érdemes megjegyezni azt is, hogy 2022 nyarán egy hosszabb ideig megállót jelentettek a 22-23 eurós szintek is, vagyis a trendcsatorna emelkedésétől függetlenül ennél sokkal messzebbre azért még korai lenne tekinteni. Látható, hogy itt már alighanem az indikátorok is inkább túlvettséget mutatnának, ráadásul az elemzői célárak konszenzusa sem nagyon érte még el a 20 eurós szintet, bár vannak ennél magasabb célárak is, például a Goldmantől, vagy éppen a Barclays elemzőjétől. Érdemes tehát figyelni a papírt a tulajdonosi kör változásáról szóló hírek után, de a technikai kép alapján rövid távon azért vannak kockázatok, a korábbi szintek pedig még igen távolinak tűnnek a fordulat után is.
A Philips napi grafikonja (2023.08.14. 14:30)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.