Amióta a tőzsdéken az árakat transzparensen lehet követni, rengetegen készítettek saját indikátorokat a különböző ármozgások előrejelzésére. Nagy titkot nem árulok el vele, hogy ezeknek egy része népszerű lett, de még a népszerűbb indikátorok sem működnek jól minden részvénynél/eszköznél, vagy ha működnek is, csak ideig-óráig, aztán hosszú ideig megint nem. Aki tehát itt a Szent Grált keresi, az eléggé rossz helyen jár, de ettől függetlenül egy indikátort érdemes megnézni, mert nem adott túl fényes előrejelzést a jövőre néhány héttel ezelőtt.
Egy viszonylag nagyon egyszerű indikátorról van szó, az egy éves árváltozást érdemes megfigyelni, tehát az éves hozamról van szó. A lényeg tehát, hogy az aktuális árfolyamot összevetjük az egy évvel ezelőtti árral, amiből kapunk egy százalékos értéket. Ez egyfajta hosszú távú momentum-indikátorként mutatja a piaci hangulatot és az optimizmus mértékét, de azért nem annyira gyorsan reagál, egy év viszonylag nagy idő ugyebár.
Most az látszik, hogy hosszú idő után az S&P 500 1 éves hozama mínuszba csúszott néhány hete, általában pedig ez a múltban is rázósabb időszakokat előzött meg. Már az sem túl gyakori, hogy mínuszba csúszik ez a mutató, az egy éves hozam az esetek 70 százalékában ugyanis pozitív, de általában nagyobb esések szoktak jönni akkor, miután mínuszt kezd el mutatni az éves hozam.
Ezt egy nagyon egyszerű tesztelés eredménye is mutatja. Ha az utóbbi 25 évben az S&P 500 indexnél ez alapján időzítettük volna a belépést és a kilépést, akkor kicsivel sikerült volna meghaladni a teljes Buy and Hold hozamot. Persze az osztalék kicsit torzít ezen, mivel a piacon kívül töltött időre osztalék sem jár, de összességében kihozható egál körül az eredmény.
Ugyanakkor a lényeg nem is ez, hanem hogy az indikátor használata esetén csak 25 százalékos lett volna a legnagyobb visszaesés mértéke, míg a Buy and Hold stratégia esetén az 50 százalékos visszacsúszás is előfordult többször is. A befektetéseknél a hozam rendkívül fontos, de nem kizárólagos, egy befektetőnek a magas hozamig megtett út is számít, ha nagyon rázós a szakasz, könnyen lehet, hogy végig sem ér rajta valaki. Ezért tehát a volatilitás és a visszacsúszások maximális mértéke (drawdown) igencsak fontos, emiatt az indikátort nem árt figyelni.
Nyilván piaci időzítésre, vagy az esetleges pozíciók mozgására aligha tökéletes ez az indikátor, sőt, mondjuk ki, inkább tökéletlen. A konkrét stratégiák megvalósítása is sok kockázatba és korlátba ütközik, ami szintén jelentősen árnyalja a képet. Ugyanakkor az uralkodó és előttünk álló befektetési klímát részben azért jól mutatja, így érdekességnek azért mindenképpen alkalmasak a fenti gondolatok.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.