Erős teljesítményt nyújt a Deutsche Telekom részvénye az elmúlt hetekben, az emelkedés során több fontos ellenállási szintet is sikerrel tört át a papír, miközben értékeltsége továbbra sem mutat túlzottan magas szinteket. Az amerikai leányvállalat tegnapi jelentése szintén növelhette az optimizmust, a német telekomóriás friss számai pedig két hét múlva érkeznek.
Nagyobb tér nyílt meg az árfolyam előtt
Emelkedésnek indult a Deutsche Telekom részvénye az utóbbi hetekben, ha csak az idei teljesítményt nézzük, már két számjegyű pluszban tartózkodik a részvény, amivel bőven felülteljesítőnek számít a német részvénypiacon. A tegnapi nap során a Deutsche Telekom amerikai leányvállalata, a T-Mobile US tette közzé friss számait, amit kedvezően fogadtak a befektetők, ez pedig a Deutsche Telekom mai emelkedésében is szerepet játszhat.
Ha a Deutsche Telekom technikai képét vizsgáljuk, jól megmutatkozik a részvény közel egyéves lecsorgása, az árfolyam így a tavaly márciusi 36 eurós árfolyamcsúcsról egészen a 26 eurós támaszszintig korrigált vissza. Ez a szint januárban már erős védelmet nyújtott, az elmúlt hetekben innen tudott elrugaszkodni az árfolyam. Az újbóli emelkedésben több fontos ellenállási szint is áttörésre került, a csökkenő trendvonal mellett a 200 napos mozgóátlag szintje sem jelentett nagy akadályt.
Így jelenleg nagyobb tér mutatkozik a Deutsche Telekom árfolyama előtt, legközelebbi jelentősebb ellenállást a korábbi árfolyamcsúcs jelentheti. Eközben a 200 napos mozgóátlag további támaszt nyújthat egy kisebb visszahúzás esetén, amely épp 30 euró közelében jár. Rövid távon azonban óvatosságra intheti a befektetőket az RSI indikátor, ami túlvett szintekhez érkezett.
A Deutsche Telekom napi grafikonja (2026. 02. 12. 14:10)
Forrás: TradingView
Heti lebontásban is jól látható a trendfordulat, az árfolyam számára az 50 hetes mozgóátlag sem jelentett akadályt, amelyet a továbbiakban is érdemes figyelni a 30 eurós szint közelében, hiszen historikusan többször is támaszként funkcionált. A Deutsche Telekom árfolyama így a korábbi árfolyamcsúcs és a jelenlegi szint közötti tér betöltésével próbálkozhat. Eközben heti lebontásban az MACD indikátor vételi jelzésre váltott, ami pozitív technikai jelnek számít.
A Deutsche Telekom heti grafikonja (2026. 02. 12. 14:11)
Forrás: TradingView
A Deutsche Telekom közel egy éve tartó csökkenésében több tényező is szerepet játszhatott, amelynek többsége az amerikai leányvállalathoz (T-Mobile US) köthető. A Deutsche Telekom ugyanis 52,8 százalékos többségi tulajdonos a T‑Mobileban, miközben bevételeinek és profitjának közel kétharmada az amerikai szegmensből érkezik, így a leányvállalat teljesítménye jelentősen befolyásolja a Deutsche Telekom eredményeit is.
Az élesedő verseny az amerikai piacon (különösen a Verizon részéről) beárnyékolta a T‑Mobile növekedési kilátásait. Emellett a japán SoftBank (a T‑Mobile US második legnagyobb részvényese) részesedésének csökkentésébe kezdett, ami szintén nyomást gyakorolhatott a T-Mobile árfolyamára. A SoftBank azonban már bejelentette, hogy befejezte a kitettségének csökkentését. A T‑Mobile US tegnapi jelentése további megnyugvást hozhatott a befektetők számára, ugyanis a vezetőség nemcsak megemelte a 2026-2027-re vonatkozó pénzügyi céljain, hanem egy masszív, 5 milliárd dolláros részvény-visszavásárlási programot is bejelentett.
A befektetői figyelem így az amerikai üzletág után ismét a csoportszintű eredményekre irányulhat, a Deutsche Telekom gyorsjelentése két hét múlva (február 26-án) érkezik, benne a negyedik negyedéves és 2025-ös összesített eredményekkel. A Bloomberg konszenzusa 2-3 százalék közötti bevételnövekedéssel számol, miközben éves alapon több profitsoron is csökkenés várható, az infrastruktúra fejlesztések mellett részben a dollár gyengülése miatt, amely ronthatta a német telekommunikációs óriás euróban kimutatott eredményeit. Ez azonban nem érinti a részvényesi juttatásokat, a menedzsment korábban megerősítette, hogy idén áprilisban részvényenként 1 eurós kifizetés várható.
Érdemes a Deutsche Telekom jelenlegi értékeltségére is kitérni, a részvény 12 havi előretekintő P/E rátája éppen 14 körül található, ami enyhén meghaladja az elmúlt 5 év historikus átlagát (13), ugyanakkor a tavalyi évben látott 16 feletti értékektől még elmarad. A versenytársakhoz képest látott korábbi prémium azonban eltűnt, így a jelenlegi szinteken a szektoron belül sem számít túlértékeltnek a Deutsche Telekom részvénye. Az elmúlt év során több versenytársához képest is lemaradó teljesítményt produkált a részvény, miközben az elemzői elemzői várakozások hosszabb távon optimizmust tükröztek, ez pedig az előretekintő mutatószám mérséklődését eredményezte.
Az elemzők egyébként optimisták a Deutsche Telekom papírja kapcsán, a célárak konszenzusa jelenleg épp 37 euró közelében található, ennek elérése az elmúlt hetek emelkedése után is még bőven két számjegyű felértékelődést hordozna magában, illetve új árfolyamcsúcsot is jelenthetne.
Összességében a Deutsche Telekom részvénye előtt technikailag lenne még tér az emelkedésre, és a defenzív papír értékeltsége sem mutat túlzottan magas szinteket. A közelgő gyorsjelentés kapcsán a piac azt figyelheti majd, hogy a német gazdasági lassulás mennyiben érintette a vállalat hazai bevételeit, illetve hogyan alakulhat az adósságállomány csökkentése. A vállalat fundamentumai mindenesetre továbbra is bizakodásra adnak okot, és az amerikai szegmens kedvező kilátásai is támogathatják a Deutsche Telekom körüli pozitív hangulatot.
*A grafikonok 15 perccel késleltetett adatokat mutatnak a chartokon szereplő rögzítési időponthoz képest, a grafikonok állapota a chart felett jelzett időpontban érvényes.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.