Nagyjából fél éve indítottuk útjára a K&H Értékpapír befektetői hangulatindexet, ahol a cél egy könnyen áttekinthető és egyszerűen értelmezhető indikátor volt, ami képes lehet mutatni az aktuális hangulatot a tőkepiacokon. Ennek keretében ügyfeleink minden héten válaszolhatnak azt illetően, hogy mennyire optimisták a féléves kilátásokat illetően, és az optimista/semleges/pesszimista értékek közül válaszhatnak.
Az utóbbi hónapok alapján több érdekes adat is látható már, ezekről rendszeresen ezen az aloldalon számoltunk be. Az elmúlt fél évben szinte általános volt, hogy a hangulatindexben az optimisták voltak többségben, átlagosan 50 százalékos értéket sikerült elérni, vagyis minden második válasz ide tartozott. Ehhez képest a semlegesek és pesszimisták aránya 32 és 18 százalék volt átlagosan, vagyis azok aránya még az egyötödöt sem érték el, akik kimondottan pesszimisták voltak a tőzsdei kilátásokat illetően.
Ha visszatekintünk az elmúlt fél évre, akkor pedig láthatjuk, az optimistáknak igaza volt.
Összességében ugyanis erősen alakult az utóbbi féléves periódus a tőzsdéken, a főbb részvénypiaci indexek képesek voltak emelkedni. Májusban a befektetők még a vámokkal kapcsolatos bizonytalanság miatt lehettek kevésbé optimisták, de az elmúlt időszakban sokat tisztult a kép. A főbb indexek így teljesítettek május közepe óta, saját devizában kifejezve:
- S&P 500 + 19%
- DAX + 2%
- BUX + 15%
Saját devizában mérve átlagosan 10-12 százalékos eredmény látható tehát, vagyis valóban jól gondolkoztak azok, akik optimisták voltak a tőkepiaci kilátásokat illetően. Ráadásul az is érdekes, hogy a nemzetközi befektetők által is követett AAII hangulatindexe kapcsán az optimisták és pesszimisták átlagosan „csak” azonos arányt képviseltek az utóbbi félévben, vagyis itt nem volt látható az optimizmus. Ehhez képest tehát a részvénypiaci teljesítmény erős volt.
További érdekesség, hogy még a legalacsonyabb érték a hangulatindexben (optimisták-pesszimisták arányának különbsége) is 7 pontos volt, vagyis egyszer sem fordult elő, hogy a hangulatindex elbillent volna a negatív irányba. Ugyanakkor az is látható volt, hogy egy-egy gyengébb tőzsdei héten a hangulatindex is jelentősen visszaesett, vagyis a rövid távú tőzsdei ingadozások azért gyorsan tudják érinteni ezt a fajta indikátort is. Ezt részben az előző héten is tapasztalhattuk valamelyest az indikátor és a tőkepiaci teljesítmények között.
Milyen lehet a negyedik negyedév?
A befektetők jelenleg már a 2025-ös év utolsó negyedévében vannak, így pár hete már egy extra kérdést is feltettünk a hangulatindex általános kérdése mellett, ami konkrétan most erre a negyedévre vonatkozott. A kérdés úgy szólt, hogy a befektetők mitől várják a legjobb eredményt a négy főbb válasz lehetőség közül. Végül viszonylag könnyedén, de az S&P 500 győzött:
- S&P 500 (53,1%-os válasz)
- Nemesfémek (20,2%-os válasz)
- BUX, magyar piac (18,3%-os válasz)
- DAX (8,4%-os válasz)
Az évből, és a negyedévből még sok van hátra, szóval győztest korai lenne hirdetni. Az viszont érdekes, hogy az év elején látott európai és német piaci felülteljesítésből a szentiment szintjén már nem sok maradt, illetve május közepe óta saját devizában kifejezve a DAX is lemaradást mutatott. Látva az utóbbi hetek AI-bejelentéseiről és amerikai technológiai szektoráról szóló híreit ez talán nem akkora meglepetés, a következő heteket így érdemes lehet figyelni.
jogi nyilatkozat
A fenti tájékoztatást a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze.
A K&H Értékpapír jelen tájékoztatás útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, marketingközleménynek, így az itt szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A tájékoztatásban szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A tájékoztatásban szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Felhívjuk továbbá Ügyfeleink figyelmét, hogy minden, a K&H Értékpapír által készített statisztika, kimutatás pusztán tájékoztató jellegű, az azokban szereplő adatok és eredmények nem minősülnek az adott statisztika vagy kimutatás tekintetében reprezentatívnak.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.