Sokat javult az Adidas árfolyamképe, miután idén többéves mélyponton is járt a részvény. Az április végi gyorsjelentés meghozta a fordulatot, a kialakult emelkedő trendben pedig több fontos ellenállást is áttört az árfolyam. A javuló technikai kép mellett több kedvező tényező is támogathatja az Adidas további növekedését, miközben az erősödő fundamentumok hatására az elmúlt napokban több céláremelés is érkezett a részvénnyel kapcsolatban.
Nem teljesített jól a tavalyi évben az Adidas részvénye, és az idei év első hónapjaiban is folytatódott a papír gyengélkedése egészen az április végi gyorsjelentésig. Az amerikai vámok és az azzal járó negatív hatások megnehezítették a vállalat helyzetét, plusz az észak-amerikai piacon az intenzív kiskereskedelmi leárazások, illetve a kedvezőtlen devizahatások egyszerre sújtották a vállalatot, ami az Adidas részvényárfolyamára is nyomást helyezett.
Jelentős fordulatban a vállalat
Ugyanakkor az április végi gyorsjelentést pozitívan fogadták a befektetők, a jelentés kapcsán pedig arra lehetett következtetni, hogy sokat javultak a sportszergyártó kilátásai és fordulatra lehet esély a tavalyi évet követően. A 2026-os első negyedéves eredmények összességében erősen sikerültek, a vállalat devizahatásoktól tisztítva 14 százalékos bevételnövekedésről és 16 százalékos operatív profitnövekedésről számolt be, az Apparel (ruházat) és Performance (sport) szegmens erős teljesítményének köszönhetően. Ráadásul további optimizmust sugallt a menedzsment előrejelzése is, amely szerint az idei évben magas egy számjegyű bevételnövekedés várható (devizahatásoktól tisztítva), illetve az idei éves operatív profit elérheti a 2,3 milliárd eurót, ami további javulás lenne az előző évekhez képest.
A Bloomberg adatbázisában az elemzői konszenzus is hasonló növekedéssel számol, a bevételnövekedés idén és 2027-ben egyaránt 7,5-8 százalék között alakulhat. Operatív profit terén még optimistább a konszenzus, amely szerint az idei operatív eredmény megközelítheti a 2,5 milliárd eurót, míg jövőre meghaladhatja a 2,9 milliárd eurót is.
A biztató kilátások és a javuló fundamentumok hatására ismét többségbe kerültek az optimisták az intézményi elemzők között. A Bloomberg adatai alapján a célárak konszenzusa jelenleg 205 eurónál helyezkedik el, ami nagyjából 12 százalékos potenciális felértékelődést jelent a jelenlegi (182,5 eurós) árfolyamhoz képest. Ráadásul további pozitívumot jelent, hogy az elmúlt napokban több intézményi elemző is megemelte az Adidas részvényére vonatkozó célárát. Közéjük tartozik a Deutsche Bank elemzője is, aki a javuló márkamegítélés (brand momentum), a profitabilitás javulása, valamint az idei labdarúgó világbajnoksághoz kapcsolódó keresletélénkülés pozitív hatásait emelte ki támogató tényezőként.
Megjelent az aranykereszt az árfolyamképen
Szépen kirajzolódik az Adidas árfolyamképében az április végi gyorsjelentést követő emelkedő trend, amely meghozta a régóta várt fordulatot a korábbi többéves mélypontot követően. Az emelkedő trendben sikeresen elrugaszkodott az árfolyam az 50 napos mozgóátlagáról, és áttörésre került a 200 napos mozgóátlag is, amely felett legutoljára 2025 márciusában tartózkodott az Adidas árfolyama. Ezzel megnyílt a tér a további emelkedés előtt, rövid távú ellenállásként pedig a 195 eurós szint funkcionálhat, amelyet még tavaly októberben tesztelt az árfolyam.
A további momentum szempontjából kedvező technikai jelzésnek számít a kialakuló aranykereszt is, amely a mozgóátlagok kereszteződésével jött létre. Amennyiben mégis megakadna az emelkedő trend, védelmet elsősorban az 50 és 200 napos mozgóátlagok nyújthatnak a továbbiakban. Bár elsőre óvatosságra inthet az RSI túlvett szintekhez közeli értéke, láthatóan a kialakult emelkedő trendnek egyelőre ez nem jelentett akadályt.
Az Adidas napi grafikonja (2026. 07. 02. 14:00)
Forrás: TradingView
Hosszabb távon megfigyelhető az a csökkenő trendvonal, amelyet április végén tört át az Adidas árfolyama, miután a 130 eurós támaszról mutatott be fordulatot. A visszapattanást követően sikeresen átlépte az árfolyam az 50 hetes mozgóátlagot, és már a mai kereskedésben a 200 hetes mozgóátlag kerülhet tesztelésre, amely kulcsfontosságú lehet a további mozgások szempontjából. Egy áttörés esetén megnyílhat a tér a további emelkedés előtt, míg lefordulás esetén az 50 hetes mozgóátlag szolgálhat elsődleges támaszként. A heti indikátorok közül az MACD május végén váltott vételi jelzésre, megerősítve az emelkedő trendet, miközben az RSI is emelkedésnek indult, de még nem érkezett túlvett szintekre.
Az Adidas heti grafikonja (2026. 07. 02. 14:06)
Forrás: TradingView
Röviden érdemes kitérni az Adidas értékeltségére, ami jelentős csökkenésen ment keresztül, és az árfolyamhoz hasonlóan többéves mélypontot ért el idén tavasszal. A részvény jelenleg 17-es 12 havi előretekintő P/E rátán forog, amellyel bőven elmarad a kétéves átlagától (23,5). A papír jelenlegi árazottsága kisebb diszkontot mutat a Bloombergen található szektortársakhoz, valamint a Nike-hoz képest is.
Összességében tehát több tényező is azonosítható, amely támogathatja az Adidas részvényének jelenlegi momentumát. A javuló fundamentumok, a teljes áras értékesítések dinamikus növekedése, a nagy sportesemények (futball világbajnokság, maratonok) keresletélénkítő hatása, valamint az idei évre tervezett 1 milliárd eurós részvény-visszavásárlási program mind megalapozhatja az elmúlt hetekben megjelent piaci optimizmust, és akár további löketet biztosíthat a következő időszakban is.
*A grafikonok 15 perccel késleltetett adatokat mutatnak a charton szereplő rögzítési időponthoz képest, a grafikonok állapota a chart felett jelzett időpontban érvényes.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.