Erős teljesítményt mutat idén a chipszektor az AI‑beruházási hullámnak köszönhetően, a szektoron belül viszont sokáig lemaradónak számított a mobilchipeket gyártó Qualcomm részvénye. A globális mobilpiac nem volt kifejezetten erős 2026-ban, de a Qualcomm várakozásai alapján a következő hónapokban elérheti a ciklus alját a kínai piac, amit a részvényesek kitörő örömmel fogadtak. Emellett a Qualcomm kilátásait még az is érdemben javíthatja, hogy az AI adatközpont piacra is betörne a társaság. A javuló szentimentet a cég körül jól mutatja, hogy a részvény több havi csúcson nyithat a tegnapi jelentést követően.
Az idei év egyik egyértelmű nyertese a részvénypiacon a chipszektor, amit jól jelez a szektort lefedő SOX index év eleje óta mutatott 45 százalékos menetelése. Az AI beruházási hullám továbbra is 100 százalékosan pörög, a nagy hiperskálázó cégek sorra emelik CapEx kiadásaikat, ezen elköltött összegek jelentős része pedig a chipszektor szereplőinél csapódik le bevétel, és ami még ennél is fontosabb, profit formájában. Így az olyan szereplők, mint az Nvidia, Intel, AMD és Micron rendre pluszokat mutatnak az idei évben, tehát az emelkedés szinte általános, legyen szó GPU, CPU vagy memóriachipeket gyártó társaságokról.
A piaci emelkedésből viszont láthatóan kimaradt egy alszektor, a mobilchipeket készítő cégek, mint amilyen a Qualcomm is. Ezt jól mutatja, hogy a Qualcomm részvénye április elején még 25 százalékos mínuszban volt az év eleji szintekhez képest, jelentősen alulteljesítve a többi chipgyártó piaci teljesítményét.
Látni kell, hogy Qualcomm bevételeinek jelentős hányada, körülbelül 60 százaléka származik mobileszközökhöz gyártott chipekből, ami azzal jár, hogy a cég pénzügyi teljesítménye erősen függ a globális mobilpiac alakulásától. Az idei év ebből a szempontból nem túl kedvező, hiszen a rohamosan emelkedő memória árak miatt sok mobilgyártó emelkedő költségekkel, és emiatt alacsonyabb kereslettel számolt. Ez tehát a Qualcomm kapcsán sem segítette a befektetői szentimentet, amit a csökkenő árfolyam is mutatott. Az elmúlt hetekben viszont megfordult ez a negatív szentiment, és szinte kilőtt az árfolyam, a mai nyitás után várhatóan már 170 dollár feletti szintekre térhet vissza, eltörölve az idei mínuszokat.
Az elmúlt időszakban egyébként nagyon erős volt az általános befektetői szentiment a chipszektor kapcsán, ami szintén segíthette a részvény teljesítményét. Mivel a Qualcomm részvénye eléggé alacsony értékeltségen forgott a szektortársakhoz képest, emelkedésre bőven volt tere a részvénynek. Az idei mélypontjainál a 12 havi előretekintő P/E ráta a 11-es szintet is megközelítette, de a tegnapi jelentés előtt is csak 14,4-et mutatott a relatív szorzószám. Túlértékeltségről tehát továbbra sem lehet beszélni a Qualcomm kapcsán, főleg, hogy a friss gyorsjelentést követően a piac is pozitívabban értékelheti a társaság kilátásait.
Kedvező hírekkel szolgált a jelentés
A tegnapi gyorsjelentés tehát tovább javította a részvény körüli szentimentet, ami elsősorban két tényezőnek tudható be. Az egyik, hogy a vezetőség várakozásai szerint az előttünk álló, június 28-áig tartó üzleti negyedévben érheti el mélypontját a mobilpiac Kínában, és az ezt követő negyedévben már bővülés várható ebben a szektorban. A frissen közzétett negyedéves várakozások egyébként igen gyengék, mindössze 9,2-10 milliárd dolláros bevételt és 2,1-2,3 dolláros tisztított EPS-t prognosztizál a vezetőség az üzleti harmadik negyedévre, mindkét soron alulmúlva a piac által várt szinteket. Ugyanakkor az az üzenet, hogy elérheti a ciklus alját a mobilpiac a következő hónapokban, reményt adhat a szektor szereplőinek, a pozitív jelzésre pedig láthatóan nagy volt már az igény az emelkedő memóriaköltségek és gyengébb keresleti mutatók fényében.
A másik pozitív tényező a tegnapi gyorsjelentés kapcsán az volt, hogy a cég vezetősége bejelentette, az egyik nagy hiperskálázó cég elkezdheti használni a Qualcomm chipjeit még idén. Egészen eddig a Qualcomm kimaradt az AI adatközpont raliból, de láthatóan erre a piacra is belépnének, ami jelentősen javíthatja a társaság növekedési potenciálját. Arra korábban is voltak jelek, hogy a Qualcomm beléphet az AI piacra, éppen pár napja röppentek fel a hírek, miszerint az OpenAI-jal együttműködve egy új mobileszköz fejlesztésén dolgoznak, ezt a híresztelést viszont egyelőre nem erősítették meg.
Mindenesetre az adatközpontok irányába történő elmozdulás pozitív hír, mert a Qualcomm pénzügyi teljesítménye egyébként nem volt túl erős az elmúlt időszakban. Az üzleti második negyedévben 10,6 milliárd dolláros bevételt generált a társaság, ami 2 százalékkal marad el az egy évvel ezelőtti szintektől. Tisztított EPS tekintetében pedig 7 százalékos éves csökkenés volt megfigyelhető, bár a 2,65 dolláros eredmény így is magasabban alakult a vártnál. Mint ahogy fentebb írtuk a mobilpiac kapcsán, a negyedéves várakozások nem a legerősebbek, de hosszabb távon várhatóan már javulásra van kilátás.
Több hónapos csúcsra ugrott az árfolyam
Igen pozitívan fogadták a befektetők a Qualcomm tegnapi gyorsjelentését, így a részvény akár 170 dollár környékén nyithat, elérve az év eleji szintjeit. A heti grafikonon is jól látható, hogy az elmúlt 3 hét mozgásain kívül nem remekelt idén a részvény, sokáig a mozgóátlagai alatt mozgott. A 124 dolláros szint viszont megint támaszt tudott nyújtani, ennek érintését követően tudott nagyobb lendületet venni az árfolyam. Az április igen erősen alakult a chipszektor szempontjából, a szektortársak kiemelkedő teljesítménye pedig az alacsonyabb értékeltségen forgó Qualcomm részvényét is segíthette, de az emelkedő trendet az OpenAI-jal kapcsolatos hírek és a tegnapi jelentés is megerősítette.
Az árfolyam így a 200 hetes mozgóátlag után már az 50 hetes mozgóátlagát is átviheti piacnyitáskor, ezzel leküzdve még egy fontos ellenállási szintet. Ha fentebb tekintünk, a következő akadály 180 dollár környékén rajzolódik ki, de korábbi csúcsait 200 dollár felett jelölte ki a részvény.
Az indikátorok közül az MACD vételi jelzése kedvező lehet hosszabb távon is, míg az RSI egyelőre nem érte el a túlvett szinteket, bár a mai nyitás után még közelebb kerülhet a kritikus 70-es szinthez az indikátor. Egy esetleges visszahúzás esetén fontos lehet az 50 hetes mozgóátlagot figyelni, ami a korábbiakban többször is támaszként tudott szolgálni.
A Qualcomm heti grafikonja (2026. 04. 30. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.