Jól kezdte a többi autógyártóval együtt a Volkswagen részvénye is az évet, eddig jelentősen felülteljesíti a DAX indexet. A technikai kép így izgalmassá vált, fontos szintek közelében húzódik az árfolyam, áttörés esetén pedig akár nagyobb növekedés is jöhet. A fundamentumok kedvezőek, decemberben nagyszabású terveket jelentett be a vállalat, az idei évben pedig javulhat az autóipari környezet.
Felülteljesítenek eddig az idei évben az autóipari részvények, a DAX indexen belül az utóbbi három napban kiemelkedik a Porsche és a Daimler 9 százalék körüli növekedéssel. Jól teljesít azonban 7,5 százalék körüli növekedéssel a BMW, valamint 6 százalék fölötti javulással a Volkswagen is, utóbbinak pedig a technikai képe is kifejezetten izgalmassá vált.
A napi grafikonon jól látható, hogy június óta egy csökkenő trendcsatorna alakult ki. Ennek az alját november végén tesztelte az árfolyam, azóta viszont pozitív fordulat kezdődött, és rövidtávon már emelkedő a trend. Az árfolyam tegnap már az 50 napos mozgóátlagot is átlépte, ma pedig már a trendcsatorna felső szárát teszteli, így izgalmas szinten tartózkodik.
Amennyiben sikerül a csatornából való kitörés, akkor még tovább javulna a technikai kép. Akár rövidtávon elérhetővé válhatna a 200 eurós szint és a 200 napos mozgóátlag is. A trendcsatorna 35 eurós magasságából kiindulva azonban ennél magasabb célszint is kijelölhető. Hosszabb távon pedig nem zárható ki, hogy az árfolyam a tavaly tavaszi 250 euró közeli csúcsokat is megcélozza. Amennyiben viszont nem sikerül kitörni a trendcsatornából, akkor az 50 napos mozgóátlag és a rövidtávú emelkedő trendvonal kerülhetne tesztelésre.
A Volkswagen napi grafikonja (2022.01.05. 11:00)
A heti grafikon talán még vonzóbb képet fest, az MACD indikátor már közel van a vételi jelzéshez, az árfolyam pedig áttörte a hosszabb távú ellenállást jelentő 185 eurós szintet is. Emellett látszódik, hogy 2020 márciusa óta azért emelkedő a trend, a júniustól induló csökkenő trendvonal itt pedig már egyértelműen megszakadt. További növekedés esetén az 50 hetes mozgóátlag lehetne a következő célpont, utána pedig megnyílhatna a tér a tavaly tavaszi csúcsok eléréséhez is.
A Volkswagen heti grafikonja (2022.01.05. 11:00)
Gőzerővel dolgoznak az elektrifikáción
Az autóipar jövőjét jelen állás szerint egyértelműen az elektrifikáció jelenti, ebbe az irányba halad a Volkswagen is, a versenyben pedig nem áll rosszul. Igaz a Tesla egyelőre jelentősen dominálja a piacot, a tavalyi értékesített darabszámuk az 1 millió járművet is megközelítette. A Volkswagen ettől azért jócskán le van maradva, a Bernstein elemzője szerint 450 ezer elektromos autót adhattak el a tavalyi évben. Ez elmarad azért az év elején kijelölt ambiciózus céloktól, de nem tragikus adat.
A jövőben pedig még jobban felpörgethetik az elektromos meghajtású járművek gyártását, a társaság decemberi közleménye szerint a következő öt évben 89 milliárd eurós beruházás valósulhat meg az elektrifikációban és szoftverfejlesztésben. Ez minden eddiginél komolyabb beruházásnak tűnik a társaságnál az elektrifikáció tekintetében. 2026-ra a menedzsment szerint minden negyedik eladott autó már elektromos meghajtású lesz. Ezért stratégiai cél, hogy ezen a részpiacon is vezetővé váljon a gyártó. A menedzsment terve szerint 2025-re válhat a Volkswagen az elektromos mobilitásban.
A társaság előnye, hogy az elektromos modelljei is széles célközönséget tudnak kiszolgálni, az iD.3-tól kezdve a Porsche Taycanig. Ezért a növekedési potenciálja még nagyobb is lehet, mint a kevesebb prémium modellre fókuszáló Tesla esetében. A mérethatékonyság pedig a többi gyártóhoz képest is előnyt jelenthet.
A menedzsment decemberi kommentjei szerint a tavalyi működési eredményhányad a 6-7,5 százalékos célintervallum felső határa közelében alakulhatott. Az értékesített járműszám pedig 9 millió körül lehetett. Pontos számok egyelőre még nincsenek, a decemberi, és az éves értékesítési adatokat jövő héten publikálhatják. Az éves jelentés viszont csak márciusban érkezik, de előzetes adatokat már korábban is közzétehetnek.
A 9 millió körüli értékesítés azért érezhető visszaesést jelent, ez pedig leginkább a globális chiphiány és az év utolsó hónapjaiban bevezetett szigorúbb európai járványügyi korlátozások számlájára írható. Az omikron hullám után azonban a járvány enyhülésére van kilátás, legalábbis a jelenlegi szakértői becslések szerint, így a korlátozások is lazulhatnak. A chiphiány is egyelőre még jelentős probléma, de az idei év második felére már jelentős javulásra számítanak az elemzők.
A részvény értékeltsége egyáltalán nem tűnik most magasnak, az előretekintő EV/EBITDA mutató 2,37-es, ez alacsonyabb, mint az elmúlt egy év nagy részében, és a DAX indexhez képest is jelentős, 73 százalékos diszkont látható. Az elemzők optimisták a részvényre, a nagy többség vételre javasolja, a célárak átlaga pedig 243 euró, amely közel 30 százalékos felértékelődési potenciált mutat.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.