A félvezetőszektor egyik meghatározó szereplőjének számító Texas Instruments árfolyama új lendületet vett az elmúlt napokban, és az 50 napos mozgóátlag fölé is vissza tudott kerülni. Az AI-chipek mellett az analóg félvezetők iránti kereslet is élénkülés jeleit mutatja, miközben a vállalat profitabilitása szintén javulásnak indult.
Az idei év egyik legjobban teljesítő iparágának számít a félvezetőszektor, ahol több komponens is könnyedén felülmúlja az S&P 500 index 12 százalék körüli idei emelkedését. Ezek közé tartozik a Texas Instruments is, amely 61 százalékos pluszban áll az év eleji szintekhez képest, azonban több szektortárssal ellentétben itt nemcsak az AI-chipek és az azokhoz kapcsolódó beruházások állnak a figyelem középpontjában.
Az utóbbi időszak eredményein már jól látható, hogy élénkülésnek indult az ipari, autóipari és adatközponti kereslet, miközben a kapacitáskihasználtság és gyártási hatékonyság is javulás jeleit mutatja. Ráadásul a jelenlegi negyedév kilátásaival kapcsolatban is optimista a vezetőség, amely az elemzői várakozásokat meghaladó bevétellel számol.
Gyorsuló növekedési ütem bontakozhat ki tehát, a második negyedévben 23 százalékkal nőtt az árbevétel éves alapon, miközben a következő negyedévekre az elemzői konszenzus még dinamikusabb bővülést jósol. Az analóg chipek iránti kereslet sokat élénkült, a bevételek jelentős hányadát is ez a szegmens képezi. A javuló költséghatékonyságnak köszönhetően profit oldalon még szembetűnőbb növekedést produkált a cég, az operatív marzs 42 százalék fölé emelkedett, éves összevetésben 7 százalékpont feletti javulást elérve ezzel.
Az elmúlt hetekben a részvény árfolyamában is fordulat jelei kezdtek el kirajzolódni, a csökkenő trendvonal áttörése után az 50 napos mozgóátlag fölé jutott el az árfolyam. Ezt követően megnyílhat a tér a korábbi csúcsok irányába, közeli ellenállásként a 288 dolláros szint emelhető még ki. Feljebb a 330 dollár körüli zóna jelentett akadályt többször is a múltban, ahol egyébként a történelmi csúcsok is megtalálhatók.
A pozitív fordulat során az indikátorok is emelkedésnek indultak, miközben továbbra sem jeleznek túlvettséget. A mozgóátlagok feletti mozgás pozitívnak tekinthető, így a jövőben az 50, valamint a 200 napos mozgóátlag is fontos védelmi szerepet tölthet be. Lejjebb még a 240-248 dollár közötti tartomány nyújthat támaszt egy gyengébb piaci környezet közepette.
A Texas Instruments napi grafikonja (2026. 10. 01. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
Hosszabb távon vizsgálva a grafikont szintén szembetűnő, hogy évek óta tartó oldalazást követően tudott határozott emelkedésnek indulni a részvény. Ebben a ciklikus keresleti fordulat is szerepet játszhat, hiszen a fundamentumok javulása is indokolhatja a részvény felülteljesítését, amelynek köszönhetően idén több új történelmi csúcsot tudott kijelölni. Az elmúlt hónapokban lejátszódó korrekció így részben a technikai túlvettséggel magyarázható, miközben a szélesebb részvénypiaci hangulat sem nyújtott támogatást a félvezetőszektor számára.
A Texas Instruments heti grafikonja (2026. 10. 01. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
A részvénypiaci turbulencia során kialakult korrekció nem érintette érdemben az elemzői célárakat, így a Bloomberg adatbázisában továbbra is 328 dollár feletti konszenzusos célár látható. Ezzel együtt az értékeltségi szorzószámok is mérséklődtek valamelyest, az egyéves előretekintő P/E ráta 28 körüli szintekre csökkent, amely továbbra sem számít azért alacsonynak, ugyanakkor nagyjából megfelel az elmúlt öt év átlagának.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.