Újabb lokális csúcsokat döntött a Deutsche Bank részvénye a második negyedéves eredmények közzétételét követően. A piaci szereplők pozitívan fogadták a vártnál erősebb kereskedési bevételeket, de nettó profitsoron is sikerült a konszenzus számait túlszárnyalni. Egyébként 2007 óta nem zárt ilyen erős második negyedévet nettó profit tekintetében a bank, ami jelzésértékű, hogy pozitív irányba fordultak a dolgok a Deutsche Bank háza tájékán.
A kereskedési bevételek húzták fel a teljesítményt
A kereskedési bevételek erősen alakultak a Deutsche Bank számára a második negyedévben, végül összesen 2,28 milliárd eurós bevételt generált az üzletág, ami meghaladta a várt 2,2 milliárdot. Éves szinten ez 11 százalékos emelkedésnek felel meg. Tehát az amerikai bankok mellett a Deutsche Bank is erős negyedévet zárt kötvény- és devizakereskedés tekintetében. Az amerikai vámháború jelentős mértékben megmozgatta a devizapiacokat idén, a magasabb volatilitás pedig kedvez a kereskedési bevételeknek. És bár az első negyedév eredményeit nem tudta megismételni az üzletág, ez az eredmény így is igen szép. A kereskedési divízió tehát jelentősen megdobta a befektetési banki eredményeket, emellett a vagyonkezelési ágazat is jelentős növekedést tudott felmutatni a maga 9 százalékos éves bevételbővülésével, míg a vállalati és lakossági banki ágak inkább stagnáltak.
Így a negyedévet összesen 7,8 milliárd eurós nettó bevétellel zárta a cég, ez tavalyhoz képest 3 százalékos javulást jelentett. Mindezt úgy, hogy az amerikai dollár jelentős leértékelődésen ment keresztül, ami csökkentette a dollárban befolyt, de euróban denominált bevételeket. A bank vezetősége jelezte, hogy a gyengébb dollár nem kedvez a cégnek, de a korábban kitűzött 2025-ös 32 milliárd eurós éves bevételi célt ennek ellenére is teljesíthetik.
Több éves rekord profit téren
A nem-kamatjellegű ráfordítások közben nem szaladtak meg, sőt, 5 milliárd euró alatt tudta tartani a költségszintet a Deutsche Bank. A költségek optimalizálása folyamatos munka a Deutsche Banknál, legutóbb még márciusban jelentették be, hogy a lakossági divízión belül csak idén 2000 munkahelyet szüntetnek meg, de korábban is több lépcsőben létszámleépítésekre került sor. A költség/bevétel hányada így 63,5 százalék volt a banknak, ami továbbra is alacsony szintnek nevezhető. A menedzsment jelenlegi kitűzése, hogy az egész évben 65 százalék alatt tartsa a mutatót.
Az adózás előtti profit így 2,4 milliárd euróra rúgott, ami 2 milliárddal haladta meg az egy évvel ezelőtt elért 400 milliós profitot. A nagy ugrás profitokban azzal magyarázható, hogy a banknak tavaly egy 1,3 milliárd eurós büntetést kellett kifizetnie a Postbank 2010-es felvásárlása miatti pereskedés okán. Idén viszont már inkább pozitív eredmény mutatkozott hozott a jogi ráfordítások kapcsán, hiszen mintegy 85 millió eurónyi elhatárolást feloldott a Deutsche Bank. Igazított nettó profitsoron ezzel 1,5 milliárd eurós eredményt realizált a német bank, ami 2007 óta a legerősebb második negyedéves eredménynek számít. A piaci konszenzus egyébként 1,26 milliárdos profitot várt.
A pozitív fordulatot a Deutsche Bank kapcsán tehát nemcsak a több éves, már-már évtizedes csúcsokat döntögető árfolyam, de ez a statisztika is jól érzékelteti. Még 2019-ben jelentette be a Deutsche Bank azt a többéves átstrukturálási tervét, ami Christian Sewing vezérigazgató vezetésével lassú, de stabilan javuló pályán indította el a céget.
Közel 10 éves csúcson az árfolyam
Kitörő örömmel fogadták a részvényesek a Deutsche Bank vártnál erősebb profitmutatóit, így a részvény már több mint 7 százalékos pluszban tartózkodik a mai napon. Ezzel újabb lokális csúcsokat jelölt ki az árfolyam 28 euró felett, utoljára 2015 nyarán járt hasonlóan magas szinteken a részvény. Ez tehát jól jelzi, mekkora változáson ment keresztül a Deutsche Bank az utóbbi évek során, de az idei évben a kitörő optimizmus a német tőkepiacokon még tovább repítette a bank árfolyamát. A részvény grafikonján tehát töretlen a lendület, így akár a 29 eurónál található ellenállásokat is átviheti az árfolyam. A következő ellenállási zóna már 33 eurónál mutatkozik. A történelmi csúcsait egyébként 85 euró környékén jelölte ki a részvény, tehát a csúcsdöntés még várathat magára, ha egyáltalán sor kerül rá. Támaszok közül ki lehet emelni az 50 hetes mozgóátlagot, ami a 2023. őszi kitörés óta támogatja a részvény emelkedését.
A Deutsche Bank heti grafikonja (2025. 07. 24. 15:15)
A Deutsche Bank részvénye idén már 70 százalékos pluszban tartózkodik, így a papír értékeltsége is magasabb szintekre emelkedett. Az amerikai bankokhoz képest még így is látható egy kisebb diszkont, de Európán belül láthatóan már inkább magasabb értékeltség látható a Deutsche Bank részvénye kapcsán. A bankpapír jelenleg 0,85-ös P/BV rátán forog, ami jelentős emelkedést jelez az egy évvel ezelőtti 0,4,-0,5 közötti szintekhez képest.
Részvényesi juttatások
A menedzsment jelezte, hogy az EKB-nak benyújtottak egy új részvény-visszavásárlási programot engedélyeztető kérelmet, de a program összegét nem osztotta meg a vezetőség. A Deutsche Banknál mindenesetre optimisták, hogy a legújabb banki tőkemegfelelési szabályozások nem fogják érdemben befolyásolni a tervezett részvényesi juttatásokat, a befektetők örömére.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.