A várakozásokhoz képest több soron is gyengébb eredményeket tett közzé a Richter ma piacnyitás előtt. A bevételek végül éves szinten csökkenést mutattak, ebben főleg a negatív devizahatások játszották a főszerepet, ezek kiszűrésével már jóval árnyaltabb kép látható. A profitszámok vegyes képet mutattak, a bruttó profit visszaesést mutatott, de a tisztított EBIT kismértékben növekedett, miközben az EPS a konszenzust is meghaladta. A vezetőség a korábbi éves célokat megerősítette.
A tartalom előállítása az anyavállalatunkkal (Patria Finance, a.s.) való együttműködés eredménye, a tulajdonosi háttérről bővebben itt olvashat. A Patria Finance, a.s. intézményi ügyfelei részére a témában angol nyelvű befektetési elemzést készített, természetesen az itt szereplő megállapítások az ott leírtakkal összhangban kerülnek közzétételre.
A bevételek a negyedév során 1,7 százalékkal csökkentek éves alapon, amivel 220 milliárd forintot ért el a Richter, ez a konszenzus 233,6 milliárd forintos várakozását is alulmúlja. Főleg a devizahatások okozták a legnagyobb negatívumot, 7 százalékpontos ellenszelet okozva a cégnek, amiben elsősorban a gyengébb dollár hatása látható. Ezeket kiszűrve a gyógyszergyártás bevételei állandó árfolyamon (CER) számolva 5,9 százalékkal erősödtek.
A főbb szegmensek is vegyes képet mutattak, a GM szegmens kapcsán alulteljesítés látható, forintban végül 12 százalékos volt az éves visszaesés mértéke, de CER alapon is 8,5 százalékos csökkenést lehetett látni. A WHC kapcsán sem látszódott végül forintban érdemi növekedés, ugyanakkor a CNS már jobban szerepelt, a CER növekedés 18,9 százalékos volt, ez az AbbVie korábbi jelentése alapján is várható volt. Szintén pozitívum volt a BIO szegmens teljesítménye, ahol ismét jelentős növekedés mutatkozott az előző negyedév után, forintban is sikerült 28 százalékot elérni.
A költségek kapcsán vegyes kép látható, a COGS költségek növekedése miatt a bruttó fedezeti hányad végül csökkenést mutatott éves alapon, ugyanakkor az operatív kiadások éves szinten csökkentek, és a korábbi negyedévekben látott trendek érvényesültek. A fentiek következtében végül a tisztított üzemi eredmény (EBIT) éves szinten kismértékben növekedést mutatott, ugyanakkor a konszenzus várakozását itt is alulmúlta a végső szám. Emellett ki kell emelni, hogy a CER tisztított EBIT éves szinten ennél jóval kedvezőbb mértékben, 15 százalékkal bővült.
A pénzügyi eredmények összességében pozitívan alakultak, ugyanakkor a bázisban ennél is nagyobb volt a plusz ezen a soron, így az összehasonlítást ez is befolyásolja. A nettó profit a fentiek után végül 4 százalék körüli mértékben csökkent éves alapon, ugyanakkor ez a konszenzus várakozását valamelyest meghaladja, az EPS pedig 357 forintot ért el a negyedév során.
A menedzsment a fentiek után a korábbi előrejelzését megerősítette, így 2026-ban az állandó árfolyamon („CER”) számított gyógyszeripari bevételek magas egy számjegyű növekedést mutathatnak, míg a („CER”) tisztított EBIT szintén magas egy számjegyű növekedést mutathat. Összességében a jelentés vegyesen értékelhető, a számok több soron is a vártnál gyengébben alakultak, ugyanakkor CER számok és a megerősített előrejelzés árnyalja a képet.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.