A volatilis piaci környezet ellenére idén eddig felülteljesítést mutat az amerikai félvezetőszektor. A digitalizáció térhódítása és az energiaigény tartós növekedése kedvező környezetet teremt az analóg chipgyártók számára is. Ennek köszönhetően az Analog Devices részvénye is meggyőző emelkedésen van túl, és egy rövidebb korrekciót követően ismét az emelkedő trend folytatásával próbálkozhat, miközben egy technikailag fontos ellenállási zóna áttörése kerülhet fókuszba.
A bizonytalan piaci hangulat közepette nagy erőt nem mutatnak az amerikai indexek, azonban egyes szektorok, vagy iparágak változatlanul ellenállónak bizonyulnak. Az idei év során a félvezetők újult erőre kaptak, így a PHLX Semiconductor index február végén még új csúcsra futott ki, és jelenleg is nagyjából 7-8 százalékkal tartózkodik alacsonyabb szinteken a csúcsokhoz képest a részvényindex. Ugyanakkor azt látni kell, hogy jellemzően nagyobb volatilitás mutatkozik a szektor szereplői mozgása kapcsán, de az AI-sztori felfutása, a chipek iránti növekvő igény, a hiperskálázó vállalatok folyamatos beruházási igénye, valamint az elektrifikáció térhódítása is szerepet játszik a szektor felülteljesítésében.
Az Analog Devices nem a megszokott AI‑növekedési sztoriba sorolható chipgyártónak számít, hiszen a vállalat fő fókusza az analóg chipek gyártásán van, amely elsősorban a digitalizációban, az energia kezelésében játszik kulcsszerepet. A robotika, az ipari modernizáció, valamint az adatközpontok és az AI-infrastruktúra energiaigényének növekedése egyaránt hozzájárulhat ahhoz, hogy az Analog Devices termékei iránti kereslet hosszabb távon stabilizálódjon.
A fundamentumok terén is pozitív fordulat kezdett körvonalazódni a gyengébb 2024-es üzleti évet követően. A tavaly novemberben zárult 2025-ös üzleti évet már 17 százalék körüli éves bevételnövekedéssel teljesítette a cég, míg a jelenleg is futó üzleti év kapcsán a Bloomberg elemzői konszenzusa még dinamikusabb, 27 százalékos növekedéssel kalkulál. A bevételek mellett profitsoron is erőteljes növekedést prognosztizálnak az elemzők, miközben a stabil cash flow termelésnek köszönhetően a cég eladósodottsága is tovább mérséklődhet.
Az elemzők tehát optimistának tűnnek a jelenlegi piaci környezetben, az elemzői konszenzus által meghatározott célár is folyamatosan emelkedést mutatott az elmúlt év során, így jelenleg 390 dollár körüli célt jelöltek ki a céget követő intézményi elemzők. A vállalat értékeltsége kapcsán elmondható, hogy a 2022–2023-ban tapasztalt jelentős diszkont eltűnt, ugyanakkor a mintegy 26 körüli egyéves előretekintő P/E ráta az elmúlt évek átlagához képest továbbra sem nevezhető magasnak, és a szektortársakhoz viszonyítva sem mutat prémiumot. A hosszabb távú beruházási ciklus, illetve az energiaigény tartós növekedése stabil keresletet támaszthat a társaság termékei iránt, ami a jövőbeli profitnövekedési kilátásokat is megerősítheti.
A részvény teljesítménye kapcsán látni kell, hogy a február végi csúcsok elérését követően a turbulens piaci környezetben az árfolyam is visszacsorgásba kezdett, ezzel együtt érdemes kiemelni, hogy a technikai indikátorok, az MACD vagy az RSI is már túlvettség jeleit mutatták ekkor. A korrekció jelentősen nem rontotta a technikai képet, az indikátorok semleges zónákba tértek vissza, sőt az MACD egyre inkább közelíthet a vételi jelzéshez is. A napi grafikonon kirajzolódott csökkenő trendvonalat áttörte a papír, így fontos ellenállási szintet jelenleg az 50 napos mozgóátlag képviselhet. Ezt követően feljebb a történelmi csúcsokat is kijelölő 360 dolláros szinteket érdemes figyelni, míg védelmet tekintve a 300-303 dollár körüli szinteket kell kiemelni.
Az Analog Devices napi grafikonja (2026. 03. 25. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
Összességében tehát erősen indította az idei évet a részvény, több mint 18 százalékos emelkedést felmutatva az év eleji szintekhez képest, így nemcsak az S&P 500 indexet, de a félvezetőszektort reprezentáló PHLX Semiconductor indexet is felülteljesíti az Analog Devices. Március elején ugyan egy gyengébb kéthetes teljesítmény bontakozott ki a részvény körül, azonban ezt követően fordulni tudott és ismét a csúcsok elérését tűzhetné ki célul a papír. Az RSI a korábban látott 70 feletti szintekről indult mérséklődésnek, így jelenleg nem látni túlvettség jeleit, habár az MACD némi óvatosságra intheti a befektetőket, de a hosszabb távú növekedési kilátások változatlanul kedvező összképet festenek.
Az Analog Devices heti grafikonja (2026. 03. 25. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.