Az amerikai kormányzati leállás miatt számos makroadat publikálása halasztódik, s a piaci szereplők feladata némileg nehezebb, amikor az amerikai gazdaság aktuális állapotát próbálják meg belőni. Ilyenkor akár a céges számokra is lehet támaszkodni, például a Visa forgalmi adataira, amelyekből az amerikai lakosság aktuális költekezési trendjeire is lehet következtetni.
A Visa még október 28-án tette közzé friss negyedéves számait, amelyekből kiderült, hogy globálisan évi 9 százalékkal nőtt a tranzakciók volumene, ami változatlanul erős dinamikát jelez a lakossági költekezésben. Az amerikai adatok kapcsán a Visa pénzügyi igazgatója megjegyezte, hogy több kategóriában is erős költekezést láttak a július–szeptember közötti időszakban. A vállalat tranzakciós volumene több területen is növekedést mutatott, különösen a kiskereskedelemben, valamint az utazási és üzemanyag-költésekben.
A Visát közvetlenül nem érintik az amerikai extra vámok, de az esetleges közvetett negatív hatások a társaság pénzügyeire is jelentős hatással lehetnének. Egyelőre viszont az látható, hogy a lakossági fogyasztás nem csorbult érdemben, inkább egyes szektorokban kellett extra költségeket elszenvedniük az érintett cégeknek.
A vámok okozta magasabb infláció sem lenne feltétlenül rossz a Visa számára, mivel az akár még magasabb tranzakciós volument eredményezhet. Ha pedig jövőre is sikerül elkerülni a recessziót az Egyesült Államokban és globálisan, akkor a pozitív lakossági fogyasztási trend is fennmaradhat. A recesszió elkerülésében pedig segíthetnek még a jegybankok is, a Fed például idén szeptemberben újrakezdte kamatcsökkentéseit, de globálisan is számos jegybanki kamatcsökkentésre került sor az idei évben.
Az elemzői konszenzus mindenesetre 10 százalék körüli bevételnövekedéssel számol a 2026–2028 közötti időszakban, míg nettó profit tekintetében már 12-13 százalékos növekedés van kilátásba helyezve.
A piaci szereplők tehát változatlanul optimisták a Visa kapcsán, ami az elemzői célárakban is tetten érhető. A konszenzus már közel 400 dolláros célárat mutat a Visa részvényére, ehhez képest a részvény jelentős diszkonton forog, ennél nagyobb eltérést a konszenzusos célár és a piaci árfolyam között utoljára az áprilisi bezuhanást követően lehetett látni.
Mindemellett a részvény jelenlegi értékeltsége nem kiugró, sőt, a 26-os 12 havi előretekintő P/E-ráta idén a legalacsonyabb szint, valamint bőven az ötéves átlagszint (27,8) alatt van. Ha figyelembe vesszük, hogy a Visa tartósan képes két számjegyű bevételnövekedésre, mindemellett fenn tudja tartani az egészen kiváló, 55 százalékos nettó profitmarzs szintjét, akkor a 26-os P/E már közel sem tűnik olyan magasnak, tekintettel, hogy az S&P 500 indexnek 23 körüli az értékeltségi mutatója.
Fontos támaszok közelében a részvény
Hiába a vártnál erősebb negyedéves eredmények, a pozitív részvényesi reakció elmaradt negyedéves jelentést követően. A Visa árfolyama ezzel megközelítette azt a 334-335 dollár körüli támaszszintet, ahonnan az utóbbi két hónap során rendre visszapattant. Ez tehát egy technikailag kiemelt szint a Visa grafikonján, amelynek a letörése nem lenne pozitív fejlemény rövid távon, de a korábbi trendeket figyelembe véve akár meg is foghatja az árfolyam lecsorgását.
Még egy fontos támasz a Visa grafikonján az 50 hetes mozgóátlag, amelynek a közelében most is mozog az árfolyam. Ennek kapcsán érdemes kiemelni, hogy tartósan utoljára 2022-ben mozgott a Visa árfolyama a mozgóátlag szintje alatt, így már három éve nyújt stabil támaszt.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.