Az elmúlt időszakban egyre felkapottabb téma lett a befektetők körében a kötvénypiacok helyzetének alakulása, láthatóan idén egyelőre szenvednek a nagyobb tőzsdei részvényindexek, nem találják az erőt a piacok. Azonban mielőtt mindenki fejvesztve menekülne a kötvények irányába, érdemes tisztázni ezzel kapcsolatosan is néhány tudnivalót, hiszen ugyanúgy hamar nagyobb veszteségeket könyvelhetünk el a biztosnak tűnő befektetések kapcsán is. A jelenlegi blogsorozatunkban szeretnénk kicsit mélyebben bemutatni a kötvénypiacok jelenlegi helyzetét, valamint a kötvényvásárlás előnyeinek, illetve hátrányainak is alaposabban utánajárunk.
Egy-egy gyengébb részvénypiaci helyzet nem jelenti automatikusan, hogy ideje szedelőzködniük a befektetőknek, és másik pénzügyi piac felé venni az irányt. Diverzifikáció szempontjából azonban érdemes lehet átgondolni, hogy a vagyonunk megfelelő részét akár a hosszabb távon a kisebb hozamot kínáló, de biztosnak látszó kötvényekbe is fektessük.
Mielőtt a kötvényekről kezdenénk mélyebb elemzésbe, érdemes áttekinteni milyen gazdasági környezet fejlődött ki az elmúlt időben a világon:
A híroldalakat egyértelműen az idén kialakult gazdasági helyzet uralja, így nehezen kerülhetjük ki a recessziós félelmekről, esetleg az egyre csak növekvő inflációs adatokról szóló híreket. Az infláció letörése ellen a világ különböző jegybankjai monetáris szigorításba kezdtek, amely során talán az egyik leghatásosabb fegyverük a kamatok sorozatos emelése.
Hosszabb távon látható, hogy az infláció letörésében nagy segítséget nyújthatnak a kamatemelések, így a ’70-es években, illetve a 2002-es válságot követően is a kamatpolitika megváltoztatásával vette fel a harcot az amerikai jegybank az infláció ellen, több-kevesebb sikerrel. Észnél kell lenniük azonban a döntéshozóknak, hiszen, ha csak a mostani gazdasági helyzetre gondolunk, láthatjuk, hogy sok figyelmeztetés érkezik arra vonatkozólag, hogy a túl gyors ütemű szigorítás akár gazdasági visszaeséshez is vezethet.
Látni kell, hogy a Fed a 2008-as válságot követően sokáig érintetlenül hagyta a jegybanki alapkamatot, így érdemi szigorításokba 2017-ben kezdett, amelyet a 2020-as váratlan koronavírus okozta helyzet teljesen felborított. 2015-től az infláció is emelkedő pályán mozgott, így a jegybanki 2 százalékos céltól is egyre csak távolodott, azonban a váratlan koronaválság gyorsan felbolygatta az addigi menetrendet.
A vírus okozta sokkból viszonylag hamar talpra álltak a fontosabb gazdaságok, így a fogyasztás is hatalmas lendületet vett, ami régóta nem látott szintekre emelte az inflációt a fejlett országokban. Már 2021 decemberében 7 százalékra duzzadt az éves áremelkedés mértéke az Egyesült Államokban, így várható volt, hogy minél hamarabb lépnie kell a Fednek. A háború kitörése nem kedvezett a gazdaságoknak, ennek következtében elindult a kamatemelési hullám világszerte.
Az amerikai alapkamat várakozások alapján akár a 4 százalékos szintet is megközelítheti év végére, ilyenre utoljára 2007-ben volt példa. Magyarországon is látható az emelkedő kamatkörnyezet, így jelenleg már a 11 százalékos szintet is átlépte az alapkamat hazánkban, továbbá nem várható, hogy a következő hónapokban lassítana a szigorítási ütemén az MNB. A kamatemelések a hitelkamatok alakulása mellett a kötvények hozamára is hatással vannak, így a következő részben bemutatjuk, hogy mit is érdemes tudni a kötvényekről, illetve milyen hatással járhat a kamatkörnyezet alakulása a már meglévő kötvényeinkre.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.