Stabilitást biztosított a Walmart számára a tegnapi gyorsjelentés, így az árfolyam is jól tartja magát a bizonytalan piaci környezet közepette is. Továbbra is a csúcsok közelében ragadt meg az árfolyam, hosszabb távon az erős fundamentumok, valamint a kedvező előrejelzések nyújthatnak támogatást a részvény számára. A várakozások tehát optimizmusról árulkodnak, miközben a főbb versenytársakhoz képest is felülteljesítés bontakozott ki az idei év során.
A tegnapi turbulens piaci környezetben is ellenállóságról tett tanúbizonyságot a Walmart, amely 6,5 százalékos pluszban zárt, ezzel pedig a legjobban teljesítő S&P 500 index komponensnek számított. Ráadásul a csúcsaitól sem áll távol az árfolyam, tehát látható módon az utóbbi időben is jól tartotta magát a papír, valamint év eleje óta is felülteljesítő tud lenni az amerikai részvényindexszel szemben. Ha csak a főbb iparági versenytársakat (Costco, Target) vizsgáljuk közelebbről, itt is szembetűnő a felülteljesítés a Walmart részéről, amely a javuló fundamentumoknak és a sikeresnek bizonyuló vezetőségi stratégiának is köszönhető.
Erős negyedévet zárt a cég
Ha csak a főbb számokat vizsgáljuk meg, látható, hogy mind bevétel, mind profit oldalon kellemes meglepetést hozott a tegnapi gyorsjelentés.
- Bevétel: 179,5 milliárd dollár a várt 177,4 milliárd helyett
- EPS: 62 cent a várt 60 cent helyett
A bevételek éves szinten 5,8 százalékos javulást produkáltak, amellyel egyébként meghaladta az elmúlt negyedévek növekedési ütemét a cég. Elsősorban az e-kereskedelem terén látni a dinamikus javulás jeleit, itt mind globális, mind hazai piacon két számjegyű növekedési trend bontakozott ki. A bevételek jelentős részét kitevő amerikai szegmens is stabil felülteljesítést hozott a negyedév során, miközben a vásárlói tranzakciószám is, valamint az átlagos fogyasztói kosarak értéke is emelkedett a bázis szintekhez képest.
Emellett egyre nagyobb teret nyer a tehetősebb vásárlók körében a Walmart, ez pedig hozzásegíti a céget, hogy a magasabb marzsú termékek értékesítése terén erőteljesebb javulást mutasson. Az elmúlt időben a magasabb inflációs várakozások is az olcsóbb termékek, alternatívák irányába terelhették a fogyasztókat. Ha azonban mérséklődnének az inflációs várakozások, az akár némi visszaesést okozhatna a magas jövedelmű vásárlók körében. Ugyanakkor a cég vezetősége optimista hosszabb távon, hiszen az e-kereskedelmi szolgáltatások iránti igény tovább erősödik, valamint kiemelte a társaság, hogy a karácsonyi szezon eleje is kecsegtetően indult, tehát kedvező kilátások mutatkoznak a következő hetek értékesítése kapcsán is.
Az erős negyedéves számok így a 2026-os üzleti év előrejelzéseinek megemelésére sarkallták a vezetőséget. Bevételek tekintetében így 4,8-5,1 százalék körüli javulást jósol a menedzsment, amely érdemi változás a korábban bejelentett 3,75-4,75 százalékos várakozáshoz képest. Ezzel együtt a tisztított működési eredmény előrejelzésének alsó sávján is emelt a Walmart, valamint 2,58-2,63 dolláros EPS várakozást fogalmaztak meg.
Erőt mutat a részvény
Ugyan hatalmas emelkedő trend képe nem bontakozik ki a grafikonon, de stabil, óvatos javulás jellemezte az elmúlt hónapokat, ezáltal pedig idén összességében felülteljesítőnek számít a piacon a Walmart. Látható, hogy az 50 napos mozgóátlagtól egyelőre nem tud markánsan elszakadni a papír, de másfelől pedig a 200 napos mozgóátlag nyújtott még többször is fontos támaszt az elmúlt évek során, így gyengébb környezetben erre támaszkodhatna a papír. Ellenállások nem messze, a 110 dollár körüli szinteken rajzolódnak ki, ugyan a gyengébb piaci hangulat nehezített pályára állítja a Walmartot is, de látni kell, hogy a fundamentumok javulása, az erős vásárlói bázis a turbulensebb piaci környezetben is védelemmel ruházhatja fel a részvényt.
A Walmart napi grafikonja (2025. 11. 21. nyitás előtt)
Az elemzői várakozások összességében optimista képet festenek a részvényről, hiszen 46 vételi ajánláshoz 1 tartási és 1 eladási ajánlás párosul a Bloomberg adatbázisa alapján, ezzel további 10 százalékos felértékelődési potenciált határoz meg a 118 dolláros konszenzusos célár. Azt azért látni kell, hogy az értékeltségi mutatószámok alapján nem számít már alulértékeltnek a Walmart részvénye, de az elmúlt negyedévek eredményei egyelőre visszaigazolják a piaci várakozást, így a prémium ellenére is lehetne még tér a javulás előtt.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.