Egyelőre bőven felülteljesítőnek számít az egészségügyi cégek között a Cardinal Health részvénye az idei évben. A felülteljesítés mögött az is áll, hogy az amerikai cég bevételeinek túlnyomó része belföldről származik, így a vámok minimálisan érintették. A vállalat ennek köszönhetően folytatni tudta stratégiai terjeszkedését, az előrejelzések alapján pedig a következő években beindulhat a bevételnövekedés is. Technikailag kedvező szinteken mozog a részvény, az elemzők pedig kifejezetten optimisták a Cardinal Health kapcsán.
Az idei évben eddig lemaradónak számított az egészségügyi szektor, ugyanis hosszú ideig fennálltak a bizonytalanságok a vámokkal kapcsolatban, volt olyan időszak is az év során, amikor Donald Trump elnök 100 százalékos vámok kivetését is kilátásba helyezte egyes gyógyszergyártó cégekkel szemben. Azonban az utóbbi hetekben jelentősen javultak a kilátások, miután a Pfizer a Trump-kormányzattal közösen bejelentette, hogy árkedvezményeket biztosít az amerikai fogyasztóknak Medicare program keretében, cserébe mentesülve a vámterhek alól. A megállapodást kitörő örömmel fogadta a piac, ugyanis egyrészt ez precedenst teremthet más vállalatok számára is, másrészt több becslés szerint is a Pfizer jelentős megtakarítást érhet el, ugyanis az árcsökkentések negatív hatása elmaradhat a céget korábban is érintő vámterhektől.
Ennek ellenére az amerikai egészségügyi piacot lefedő S&P 500 Health Care index idei teljesítménye továbbra sem kiemelkedő, az index mindössze 3 százalékos növekedést mutat, szemben az S&P 500 index 14 százalékos emelkedésével. Azonban így is akadnak felülteljesítő szereplők az egészségügyi cégek között, ilyen például a Cardinal Health is, amely az idei évben eddig már 32 százalékos emelkedésre volt képes, messze túlteljesítve a versenytársait.
Mit is kell tudni a Cardinal Health-ről?
A vállalat egészségügyi termékek és eszközök forgalmazásával foglalkozik elsősorban. A Cardinal Health tehát összeköti a gyártókat a gyógyszertárakkal, kórházakkal és más egészségügyi szolgáltatókkal. Az amerikai vállalat központja Ohio államban található, de világszerte közel 50 ezer munkavállalót foglalkoztat. Elsősorban amerikai kórházakat és gyógyszertárakat szolgál ki, de számos másik országban is jelen van, igaz, ezek csak kisebb operációk.
Elkerülték a vámok a céget
A Cardinal Health kapcsán fontos kiemelni, hogy az összbevételének közel 99 százaléka az Egyesült Államokból származik, így a vállalatot alig érintették a vámok. A cég június végén zárta le a 2025-ös üzleti évét, amelyben az éves bevétel 222,5 milliárd dollárt tett ki, ami a tavalyi értékhez képest nem mutatott érdemi változást. Az előrejelzések alapján viszont a következő években újra beindulhat a bevételnövekedés, a Bloomberg konszenzusa a következő években 248 milliárd, majd 268 milliárd dolláros éves bevételt prognosztizál.
Profitabilitást tekintve alacsony profitmarzsokkal működik a vállalat, a bruttó profitmarzs így 3-4 százalék körül, míg a nettó profit marzs 1 százalék körül alakult az utóbbi években. Az 1,5 milliárd dolláros, 2025-ös éves nettó profit nem számít kimagaslónak, ugyanakkor érdemes megjegyezni, hogy az elmúlt évben a Cardinal Health felvásárlásokkal és további beruházásokkal terjeszkedett. Ráadásul az elmúlt napokban bejelentették, hogy Indianapolisban új logisztikai központot építenek, így tovább folytatódnak a stratégiai bővítések.
A következő években a profitok terén is javulást vár a konszenzus, és a szegmensek javuló hatékonysága alapján a 2026-os üzleti évtől újra 2 milliárd fölé emelkedhet a megtermelt nettó profit a menedzsment szerint. EPS terén komolyabb emelkedés várható, itt ugyanis a 2025-ben elért éves 6,24 dolláros EPS a következő évben 9,4 majd 10,6 dollár körül alakulhat, amit a vezetőség is megerősített a legutóbbi gyorsjelentés kapcsán.
A Cardinal Health értékeltsége kapcsán érdemes megemlíteni, hogy a jelenlegi 12 havi előretekintő P/E rátája 16 körül mozog, ami bőven alacsonyabb az S&P 500 index 22 körüli értékénél. Azonban ez a diszkont olyan szempontból nem számít meglepőnek, hogy az utóbbi években az egészségügyi szektor visszafogottabb növekedési várakozásokkal szembesült a többi szektorhoz képest, illetve az alacsonyabb profitmarzsok is részben indokolhatják a jelenlegi értékeltségi szintet.
Fontos szintekről rugaszkodott el az árfolyam
Technikailag is megfigyelhető a részvény idei erőteljes teljesítménye, júniusban új árfolyamcsúcsot ért el, ezt követően azonban a lendület megtorpant, és az augusztusi gyorsjelentést követően az árfolyam rövid ideig le is szúrt a 200 napos mozgóátlag közelébe. A 146 dolláros szint azonban erős támasznak bizonyult, így továbbra is érdemes ezt a szintet figyelemmel kísérni, míg szeptember végén áttörésre került az 50 napos mozgóátlag is, ami szintén támaszként szolgálhat a továbbiakban.
Az árfolyam múlthéten egy kisebb visszahúzást követően erről az 50 napos mozgóátlagáról rugaszkodott el, láthatóan tehát erős támaszszinteket hagyott maga mögött. Következő ellenállásként a 168 dollár környéki árfolyamcsúcs lehet a célpont, érdemes lesz figyelni a továbbiakban a részvény lendületének tartósságát. Az indikátorok közül az MACD vételi jelzést adott az augusztusi mélypontokat követően, míg az RSI kisebb javulást mutatott, de továbbra is a semleges zónában tartózkodik.
A Cardinal Health napi grafikonja (2025. 10. 10. 15:30)
Heti lebontásban jól kirajzolódik az utóbbi években nyújtott kimagasló teljesítmény, az árfolyamemelkedést az 50 hetes mozgóátlag is támogatta már három éve, legutóbb tavaly esett rövid időre ez alá az árfolyam. Jelenleg 140 dollárnál nyújthat ez a szint védelmet, a 146 dolláros támasz mellett. A 168 dollár körül húzódó árfolyamcsúcs azonosítható még ellenállásként. Az MACD indikátor még júliusban jelzett eladást, miután az RSI is jelentősen túlvett szintekre került, jelenleg mindkét indikátor semleges jelzést mutat.
A Cardinal Health heti grafikonja (2025. 10. 10. 15:30)
A vállalatot szorosan figyelő elemzők kifejezetten optimisták a Cardinal Health részvénye kapcsán, a Bloomberg konszenzusa a 180 dollár körüli célárral számol, ami 15 százalékos potenciális felértékelődést jelez a jelenlegi szintekhez képest. Az elemzői ajánlások 78 százaléka vételi, míg 22 százaléka tartási.
A legutóbbi, augusztusban publikált jelentés kapcsán több elemző is megjegyezte, hogy bár a gyógyszerészeti megoldások szegmensének eredményei enyhén elmaradtak a várakozásoktól, a befektetői reakció túlzottan negatív volt, és a vállalat továbbra is erős fundamentumokkal rendelkezik. A Cardinal Health folytatja terjeszkedését, ráadásul a hitelminősítők is stabilnak ítélik meg pénzügyi helyzetét, ami megnyugvást adhat a befektetőknek.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.