Míg bevételek terén kissé alulteljesített a General Motors, az elmúlt negyedévben több profitmutatóban is jelentősen felülteljesítette a várakozásokat, ráadásul a vezetőségi előrejelzések szerint 2026-ban további javulás várható a profitabilitás terén. A vállalat ennek fényében 20 százalékkal megemelte a negyedéves osztalék mértékét, valamint egy további 6 milliárdos részvény-visszavásárlási programot is bejelentett. A General Motors részvénye a tegnapi gyorsjelentést követően új csúcsra emelkedett.
Erőteljes növekedést mutatott az elmúlt évben a General Motors az amerikai részvénypiacon, a tavalyi éves teljesítményt nézve 57 százalékot emelkedett a részvény, miközben az áprilisi mélypontoktól kezdve év végére közel megduplázódott az árfolyam. A kedvező lendület egyelőre idén is kitart, a befektetők bizalmát pedig tovább erősítette a vállalat tegnapi gyorsjelentése, amelyben különösen profitok terén tudott felülteljesítő lenni a General Motors.
Tovább javul a profitabilitás a vállalatnál
Bevételek terén ugyan nem tudott kiemelkedő lenni a General Motors a december végéig tartó negyedévben, az elért 45,29 milliárd dolláros bevétel kismértékben elmaradt a konszenzus 45,37 milliárd dolláros várakozásától. Az alulteljesítéshez elsősorban a kiszállítási volumen mérséklődése, a gyárátalakítások, valamint az elektromos autók adókedvezményének kivezetését követő kereslet-visszaesés is hozzájárulhatott.
Profitabilitás terén azonban már várakozásokon felüli eredményekkel rukkolt elő az amerikai autógyártó. A felülteljesítés főleg az utóbbi években történő stratégiaváltásnak volt köszönhető, miszerint a gyengélkedő elektromos autó-eladásokat látva a költséges EV-beruházások helyett a jövedelmezőbb, belsőégésű motoros járművek (ICE) gyártására helyezték a hangsúlyt. Ennek köszönhetően több profitsoron is kimagasló eredményeket ért el a General Motors az elmúlt negyedévben:
- Tisztított adózás előtti profit (EBIT): 2,84 milliárd dollár a várt 2,77 milliárddal szemben (éves 13 százalékos növekedés).
- Tisztított EPS: 2,51 dollár a várt 2,28 dollárral szemben (éves 30 százalékos növekedés).
A kiemelkedő tavalyi év után a vezetőségi előrejelzések szerint tovább javulhat a General Motors profitabilitása 2026-ban is, amelyet támogathatnak a költséghatékonyságot célzó intézkedések, illetve a nagy méretű pickupok és SUV-modellek iránti tartós kereslet. A menedzsment várakozásai alapján az éves tisztított EPS 11-13 dollár között, míg az éves tisztított EBIT 13-15 milliárd dollár között alakulhat 2026-ban. Mindkét céltartomány felülmúlta az elemzők előzetes várakozását, amely tisztított EPS terén 11,79 dollár, míg éves tisztított EBIT terén 13,6 milliárd dollár volt a jelentést megelőzően.
Kifejezetten örülhettek a befektetők, hogy a General Motors igazgatósága több mint 20 százalékkal megemelte a negyedévente fizetett osztalék mértékét, így ezentúl a korábbi 0,15 dollár helyett 0,18 dollárt fizet a vállalat minden részvény után. Emellett a General Motors egy új, több mint 6 milliárd dolláros részvény‑visszavásárlási programot is bejelentett az idei évre. Ezzel folytatódott az elmúlt évek trendje, miszerint a General Motors csökkenti a forgalomban lévő részvényeinek számát, a vállalat a 2023 év végi 1,2 milliárd darabról 2025 év végére 904 millióra mérsékelte a piacon lévő részvényállományt.
A növekvő profitabilitás és részvényesi javadalmazás különösen kimagasló annak fényében, hogy a vállalat az elmúlt évben az elektromos autó értékesítésekkel kapcsolatos szabályozói kihívásokkal, az átalakulásból származó pluszköltségekkel, illetve vámterhekkel is szembenézett. A General Motors jelentése szerint a tavalyi évben felmerült 3,1 milliárd dolláros bruttó vámköltség több mint 40 százalékát sikerült ellensúlyoznia a vállalatnak azáltal, hogy a termelést egy részét áthelyezték az Egyesült Államokba, illetve a vámok egy részét áthárították a vevőkre.
Kitart eddig az árfolyam emelkedő trendje
A kedvező piaci fogadtatásnak köszönhetően tegnap új csúcsot döntött a General Motors részvényárfolyama. A vállalat az októberi gyorsjelentését követően egy emelkedő trendcsatornába került, amely az 50 napos mozgóátlaggal együtt eddig sikeresen támogatta az árfolyam emelkedését. Az emelkedő trendcsatorna alsó szára és az 50 napos mozgóátlag erős támaszt nyújthat a 78–80 dollár körüli szinten. Az indikátorok egyelőre nem mutatnak egyértelmű jelzést, az MACD azonban a vételi jelzéshez közelít.
A General Motors napi grafikonja (2026. 01. 28. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
Az elemzőket is többnyire meggyőzte a tegnapi jelentés, a konszenzus jelenlegi célára 92 dollár környékén helyezkedik el, azonban a jelentést követően több nagybank elemzője már 100 dollár körüli célárat fogalmazott meg a részvényre. Az elemzői ajánlások jelenleg 63 százaléka vételi, 30 százaléka pedig tartási a Bloomberg adatbázisában a General Motors részvényét illetően.
A piac már a tavalyi évben is díjazta, hogy a vállalat vezetősége a gyengélkedő elektromos autó szegmens helyett a hagyományos, belsőégésű autók szegmensére fókuszál, amelyek iránt tartós kereslet mutatkozik és amelyben erős árazással rendelkezik a cég. Ez tovább javíthatja a profitabilitást az idei évben is, így a fundamentumok is alátámaszthatják a menedzsment erős éves profitvárakozásait.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.