Rekordévet zárhatott az OTP, ez már a korábbi negyedéves jelentések alapján is látható volt, de a negyedik negyedéves eredményekben is nagy növekedést várunk főként éves összehasonlításban. Bár a harmadik negyedévhez képest alacsonyabb profitra van kilátás, amelyben a felvásárlásokhoz köthető korrekciós tételek és adózási hatások is szerepet játszanak, de így is a várhatóan alacsony kockázati költségek miatt kedvező lehet az eredmény. Az OTP negyedéves gyorsjelentése pénteken hajnalban érkezik.
Kiemelkedő évet zárhat az OTP, az idei évben a felvásárlások miatt is, valamint a mérsékelt hitelbővülés mellett a stabil hitelportfólió minőségnek köszönhetően rekordprofitra van kilátás. Az év első kilenc hónapjában az OTP 857 milliárd forintos konszolidált adózás utáni eredményt ért el.
Ennek többsége viszont a külföldi leánybankoktól származik, pontosan a korrigált adózás utána eredmény 66 százalékát adták a külföldi leánybankok. Ezzel együtt a régiós trendekre még inkább érdemes odafigyelni az OTP kapcsán. A negyedik negyedéves adózott eredményben 257 milliárd forintra számítunk, ezzel előrejelzésünk alapján bőven sikerülhetett elérni az 1000 milliárd forintos profitot a tavalyi évben. Ez ugyan a megelőző negyedévhez képest csökkenést jelent, de ebben a korrekciós tételek is szerepet játszanak. Részletesen a negyedéves eredményt a következő trendek befolyásolhatták.
A hitelbővülés persze összhangban a korábbi negyedévekkel alacsony ütemű maradhatott, nagyobb bővülés mindössze Bulgáriában látható. Negyedéves alapon a harmadik negyedévben is mindössze 1 százalékos volt a hitelállomány bővülése, a jelenlegi trendek alapján pedig nem számítunk ennél nagyobb emelkedésre az év utolsó negyedévében sem.
A nettó kamatmarzs ugyanakkor már a harmadik negyedévben is emelkedett, és alapvetően azok a trendek, amelyek emelték a kamatmarzsot az OTP-nél folytatódhattak a negyedik negyedévben. Tehát csökkenő magyar hozamkörnyezet, és viszonylag stabil eurózónás és külföldi hozamkörnyezet. A harmadik negyedévben például a második negyedévhez képest 19 bázisponttal emelkedett a nettó kamatmarzs, és 4 százalék körüli nettó kamatmarzsra számítunk a negyedik negyedévben.
Az eurózónás kamatszintben továbbra is magasabb szint látható, a hazai hozamszint pedig csökkent. Mindez akár tovább emelhette enyhén a marzsot, amely emelkedő kamatbevételekhez vezethetett. A díj és jutalékbevételekben viszont inkább lehetett emelkedés, ebben a díjkorrekcióknak is szerepe lehetett. Bevételek tekintetében így emelkedést várunk a negyedik negyedévben is.
A működési költségek esetében nagyobb emelkedésre számítunk, ugyanakkor a bevételek várhatóan magas szintje mellett ez nem jelenthetett nagy problémát. Figyelembe véve azonban a régiós béremelkedési ütemet jelentős mértékben emelkedhettek a személyi jellegű ráfordítások. A kockázati költségek esetében viszont továbbra is alacsony szintet várunk, hiszen továbbra is stabil a hitelportfólió minőség.
Az idei évben értékesítette a romániai leánybankját az OTP, amely után 60 milliárd forint értékben részvény-visszavásárlási programot is indít a bank, ugyanakkor a korrekciós tételeket is befolyásolni fogja, mégpedig mínusz 59,5 milliárd forinttal.
Az adózott eredmény így is éves összehasonlításban több mint duplázódhatott. Adózási hatások között viszont meg kell említeni, hogy Ukrajnában a bankadó mértéke 18 százalékról 50 százalékra emelkedett, amely a becslések alapján a 2023-as évre jelentősebb, 40 milliárd körüli extra adóterhet jelenthetett. Bár bár profit szempontjából várhatóan nem ez volt a legerősebb negyedév, de a rekordév szinte borítékolható az OTP számára, a magas kamatbevételeknek, az akvizíciós bővülésnek és a jó minőségű hitelportfóliónak köszönhetően. A magasabb adóterhekkel együtt is 231 milliárd forint körüli adózott eredményre számítunk, amely a teljes évre vonatkozóan 1088 milliárd forintos eredményt jelentene.
Technikai kép
Közeledve a gyorsjelentéshez az OTP árfolyama is emelkedett, a nemzetközi piaci hangulat szintén támogató volt, a bankszektor részvényei is összességében jól teljesítettek. A gyorsjelentést így közel az idei éves csúcsáról várja az OTP. A pénteken érkező jelentés könnyen eldöntheti a további irányt, felfele a 18000 forintos szintet célozhatja meg a részvény, míg lefele a mozgóátlagok jelenthetnek támaszt az árfolyamnak. A 16400 forintos szint környékén húzódnak a legkorábbi lokális mélypontok, valamint a 15540 forintos szint volt korábban egy mélypont, ezek a szintek egy nagyobb korrekció esetén támaszt jelenthetnek. Felfele a 18700 és 19600 forintos szint jelenthet nagyobb ellenállást, utóbbi a történelmi csúcs szintje.
Az OTP napi grafikonja (2024.03.05. 11:00)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.