A zöldenergiaszektor az elmúlt egy-két évben egyre nagyobb hangsúlyt kapott a különböző régiókban, valamint az energiaárak emelkedése még jobban előtérbe hozta a megújuló energiaforrások alkalmazását. Ugyan az idei évben nem teljesítenek a legjobban a nagyobb vállalatok, de a kilátások alapján nagy növekedés várhat még a cégekre, így lehet még tér a részvények előtt akár hosszabb távon is. Az európai piacon érdemes lehet kiemelni az SMA Solar helyzetét, míg az amerikai cégek közül az Enphase Energy tűnik izgalmasnak.
Talán, ha az elmúlt időben rátekintettünk a különböző megújuló energiával foglalkozó cégek árfolyam grafikonjára, akkor több esetben is kellemetlen meglepetésben lehetett részünk. Azért így is akadnak részvények, amelyek meggyőző teljesítményt mutatnak, ráadásul a hosszabb távú potenciál is nagy lehet, így érdemes kicsit körbejárni a jelenlegi gazdasági környezetet, illetve a fennálló lehetőségeket.
Felmerülhet a kérdés, hogy miért láthattunk több részvénynél is érdemi visszaeséseket. Még tavaly, az év első hónapjaiban kitört háború kapcsán újra előtérbe kerültek a zöldenergiával foglalkozó cégek, így újult lendületet kaptak a zöldrészvények is, a befektetők is egyre inkább optimistábbá váltak. Ezzel együtt számtalan támogatást jelentettek be, mind Európában, mind az Egyesült Államokban, amely szintén felfelé lökte az árfolyamokat. Azonban a háború következtében a költségek jelentősen megnőttek, ez pedig a sok esetben még veszteségesen működő vállalatok számára igencsak kedvezőtlen helyzetet teremtett. Több cégnél is lejjebb csavarták a várakozásokat az elemzők, emellett a zöldenergiára való átállás is hosszabb időt vehet még igénybe.
A nagyobb vállalatok számára hatalmas problémát nem okozott a költségnövekedés azonban, hiszen az erős keresletnek köszönhetően akár át is háríthatják ezek egy részét a fogyasztók felé, és ezzel együtt sikerülhetett a profitabilitást is stabilizálni, esetleg még javítani is. Az IEA felmérése alapján 2025-re a globális áramellátás mintegy 35 százaléka megújuló energiaforrásból származhat. Ezzel együtt az elektromosság iránti kereslet mértéke is tovább emelkedhet, így még nagyobb tér nyílhatna a cégek előtt a bővülésre.
Világszerte egyre nagyobb fókuszt helyeznek a kormányok a karbonsemlegesség elérésére, így hatalmas támogatási csomagokat vezettek be mind Európában, mind az Egyesült Államokban. A Covid-19 kitörése óta már több mint 1,2 billió dollárt allokáltak a kormányok a zöldenergia fejlesztésére, míg a várakozások szerint ez csak tovább emelkedhet, 2030-ban már évi 2 billió dolláros támogatást jelenthet ez a szektor számára.
A jelenlegi környezetben érdemes lehet olyan cégeket keresni a szektoron belül is, amelyek azért fundamentális oldalon is biztonságot mutatnak, így egy esetleges nagyobb költségemelkedés sem okozna jelentős problémákat. Az európai porondon az SMA Solar már jó ideje felülteljesítő tud maradni, míg az amerikai piacon az Enphase Energy-t lehet érdemes kiemelni, amely egy nagyobb korrekciót követően próbálkozna az emelkedéssel.
SMA Solar
Erős emelkedő trendet mutat az SMA Solar árfolyama, így a legutóbbi írásunk óta is közel 70 százalékos pluszban áll a részvény, emellett hosszabb távon még mindig maradhat tér az emelkedés előtt. Jelenleg az 50 napos mozgóátlagról próbálna pattanni, és ezzel együtt folytatni a felfelé tartó menetelést az árfolyam. Ellenállást a történelmi csúcsokat kijelölő 109-110 dolláros szintek képezhetnek. Védelemmel a mozgóátlagok, illetve a 60, esetleg a 85 dolláros szintek szolgálhatnak.
Az SMA Solar napi grafikonja (2023. 05. 31. 14:00)
A cég értékeltségét tekintve nem mutatkoznak nagyon alacsony szorzószámok, bár a 31-es előretekintő P/E ráta a historikus átlaghoz képest nem jelent túlértékeltséget, így lehet még tér a bővülés előtt. A bevételek változatlanul dinamikus ütemben javulhatnak, ezzel együtt magasabb eredményhányadok felmutatására lehet képes a cég idővel. Idén már megközelítheti a 100 millió eurót a cég nettó nyeresége, míg ehhez képest is 40 százalékos javulást várnak az elemzők 2024-re.
Enphase Energy
Az Enphase Energy eredményei is emelkedő pályán mozognak, látni kell, hogy a 2022-es év jelentette a nagyobb fordulatot, amikor is megduplázta az előző éves nettó eredményét a cég, így ezt a tendenciát folytatva javítaná tovább a profitabilitását a társaság. 2024-re akár 1 milliárd dollár feletti profit elérése is reális célnak tűnhet, a várakozások szerint ezután sem lassítana a vállalat, így stabilan 25 százalék feletti nettó marzs mellett üzemelhetne.
A piaci trendekkel szemben az Enphase Energy tavaly novemberben érte el a történelmi csúcsát, ezt követően azonban egy erőteljesebb korrekció vette kezdetét a piacon. Néhány hónap leforgása alatt így az értéke felét elvesztette a részvény, jelentősen eltávolodva a 300 dolláros szintektől. A növekedési kilátások érdemben nem sérültek, az elemzők továbbra is optimisták, így a konszenzus is 252 dolláros célárat határozott meg. Látni kell tehát, hogy lenne még hova emelkednie a részvénynek, érdemes áttekinteni, mely szintek képezhetnek akadályt a következő időkben.
A 220-230 dolláros tartomány többször is megakasztotta már idén az árfolyam emelkedését, míg kicsit feljebb az 50 napos mozgóátlag képezhetne még ellenállást. A 330 dolláros történelmi csúcsok eléréséig még sok munkája van a papírnak, de a javuló piaci környezet, illetve az egyre nagyobb hangsúlyt kapó zöldenergia szektor hosszabb távon is lendületet adhatna az árfolyamnak.
A 200 hetes mozgóátlag nem messze helyezkedik el a jelenlegi árfolyamtól, ez akár menedéket nyújthatna a bajban is, ez alatt a 114 dolláros szintre lehet érdemes még figyelni. Az indikátorok is sokat estek már, így az MACD egyre inkább közelíti vételi jelzését, ezzel együtt az RSI sem tartózkodik magas szinteken.
Az Enphase Energy heti grafikonja (2023. 05. 31. nyitás előtt)
Látható tehát, hogy a hosszú távú kilátások nemhogy nem sérültek, de talán egyre inkább csak kedvezőbb képet festenek, nagy potenciál rejtőzhet egyes zöldenergiával foglalkozó cégekben, így a jelenlegi szinteken izgalmas lehet néhány részvény a szektoron belül, hosszabb távon akár nagyobb emelkedésre is lehetne esély. Fundamentumokat tekintve mind az SMA Solar, mind ez Enphase Energy stabil lábakon áll, másrészt folytatódhat az eredmények növekedése, ami a részvényesek számára igencsak jó hírnek számít. A megújuló energiaforrásokra való átállás nem megy egyik pillanatról a másikra, így ez inkább egy hosszú távú történet lehet még.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.