Nem jött jól a háború a Google hirdetéseinek, így több fontos soron is alulmúlta az elemzői várakozásokat az Alphabet. A YouTube hirdetéseiből származó bevételek kellemetlen meglepetést okoztak a befektetőknek, azonban a felhőszolgáltatásokért felelős szegmens továbbra is stabil növekedési pályán mozog. A profitabilitása továbbra is kiemelkedő a cégnek, azonban a nettó marzs mérséklődött az előző negyedévekhez képest. A befektetők nem voltak teljesen megelégedve az eredményekkel, így nyitás előtt már 3 százalékos mínuszban áll az árfolyam.
Ugyan több fontos soron is elmaradt a várakozásoktól a Google anyavállalata az Alphabet az első negyedéves jelentése során, azonban továbbra is stabil növekedés jellemzi a céget, valamint a profitabilitása sem sérült. Így hatalmas problémákról nem beszélhetünk, viszont a jelenlegi érzékeny piaci környezetben könnyedén büntethetnek a befektetők bármilyen apró rossz hírt is. A 68 milliárd dolláros bevétel mellé 24,62 dolláros részvényenkénti nyereség párosult, amely már önmagában is erős eredménynek számít. A YouTube vártnál gyengébb teljesítménye azonban meglephette az elemzőket, a versenytárs TikTok is belerondíthatott a növekedésbe.
Emelkednek a bevételek, csak nem eléggé
Az összbevétel negyedévenkénti változását vizsgálva figyelhetjük meg, hogy a tavalyi utolsó negyedéves eredményt nem sikerült túlszárnyalnia a cégnek, így negyedéves alapon csökkenést láthatunk. Összességében 22 százalékkal nőttek a bevétel a bázis időszakhoz képest, így látható, hogy folyamatos csökkenést mutat a növekedési ütem. Természetesen ebben már erősen szerepet játszik a magas bázishatás is, hiszen az elmúlt években jelentős bővülést tudott felmutatni az Alphabet.
Szegmenseket tekintve továbbra is a Google Search & others (Térkép, Google Asszisztens) szegmens felel a bevételek túlnyomó többségéért, a negyedév során a bevételek 58 százaléka innen származott. A 24 százalékos éves növekedés a szegmensben nem mondható rossznak, azonban kiemelkedőnek sem tekinthető látván az elmúlt évek eredményeit. A felhőszolgáltatásokért felelős Google Cloud szegmensre egyre nagyobb hangsúlyt fektet a vállalat, a negyedév során 44 százalékos éves növekedést tudott produkálni. Ugyan a növekedés mindenképp bizakodásra adhat okot, egyelőre még nem tud profitot realizálni ebben a szegmensben az Alphabet.
A befektetők és elemzők is külön figyelmet szentelnek a YouTube eredményeinek alakulására, így kellemetlen meglepetésként érhette őket, hogy a vártnál gyengébben teljesített a szegmens. Lassuló növekedésre hívta fel a figyelmet a vezetőség a közvetlen hirdetőknek való értékesítés kapcsán, az Apple szigorító intézkedései a felhasználói adatok kapcsán is kihatással voltak az eredményekre. Továbbá a TikTok egyre erőteljesebb térnyerése is negatív hatással van a YouTube eredményeire. Azonban pozitívum, hogy a TikTok legyőzésére létrehozott Shorts program negyedévről negyedévre tudja javítani a számait, így már 30 milliárdos napi nézőszámot tudott elérni a vállalat. A YouTube reklámaiból származó bevételek összességében 14 százalékkal emelkedtek tavalyhoz képest, ez alaposan elmaradt a várt növekedési ütemtől.
Negatív hatást hozott a háború
A negyedéves árbevétel kapcsán mindenképp szükséges megemlíteni a kirobbant háború hatásait is. Még februárban a Google felfüggesztette minden szolgáltatását Oroszországban, tavaly a bevételek 1 százaléka származott Oroszországból, így mérsékelt a negatív hatása ennek a lépésnek. A hosszabb távú hatásokról egyelőre nem nyilatkozott a vezetőség, véleményük szerint korai lenne következtetéseket levonni. Az európai és közel-keleti bevételei a cégnek 19 százalékkal nőttek tavalyhoz képest, ez jelentős visszaesést mutat a múlt évi 33 százalékos növekedéshez képest.
A költségek emelkedése rontott valamelyest az eredményeken, azonban így sem kell szégyenkeznie az Alphabetnek. A negyedév során 16 milliárd dollár feletti nettó eredményt termelt, amely elmarad a tavalyi szintektől, de így is 24 százalékos nettó marzsot jelent. A bruttó eredményhányad továbbra is 56 százalék közelében mozog, azonban a működési költségek növekedésének hatására visszaesést mutat a nettó eredményhányad. Érdemes kiemelni azonban, ez továbbra is erőteljes profittermelést jelent a cég számára.
Nem dőlhet hátra az Alphabet
A jövőre nézve továbbra is egyre nagyobb hangsúlyt kaphatnak a Google felhőszolgáltatásai, a digitalizáció folyamatos fejlődésének hála van még tere a bővülésre a szegmensnek. Emellett kérdéses, hogy a YouTube, hogyan tudja felvenni a versenyt a fiatalok körében egyre csak népszerűbb TikTok szolgáltatásaival, így akár a Shorts nevezetű program is egyre inkább előtérbe kerülhet a vállalatnál.
A befektetők számára pozitív hír, hogy a cég menedzsmentje bejelentett egy 70 milliárd dolláros részvény-visszavásárlási programot. A vállalat nem szokott osztalékot fizetni, így részvényvásárlással próbál pénzt visszajuttatni a befektetők számára. Korábban bejelentették már, hogy feldarabolják majd a Google részvényeket, így a részvénytulajdonosok a korábbi 1 részvényük helyett 20 új papír tulajdonosai lehetnek majd. A feldarabolás július 15-én történhet meg.
Nem fest túl jó képet a grafikon
A befektetők nem fogadták kitörő örömmel az Alphabet eredményeit, így jelenleg 3 százalékos mínuszban áll a részvény árfolyama. Idén egyelőre nem teljesít túl fényesen a Google részvénye, így már 17 százalékos mínuszban áll, amire rájöhet még a mai esés is. Ennek eredményeképpen a technikai kép is nézett már ki jobban, több fontos szintet is letört az idei teljesítményének köszönhetően Google.
Sokáig úgy tűnt, hogy a 2020-as lokális mélypontot követően kirajzolódott emelkedő trendvonal segítséget nyújthat a bajban, azonban az elmúlt három hét gyenge teljesítményének hatására letörte ezt a támaszvonalat az árfolyam. Továbbá az 50 hetes mozgóátlagtól is egyre inkább távolodni látszik a részvény. Az előző negyedéves jelentés kapcsán úgy tűnt, hogy újra megtalálhatja a felfelé vezető utat az Alphabet, azonban a 3 ezer dolláros szinten nem tudott tartós ideig túljutni a papír.
A piacokon a kamatemelések sora, a háború körül kialakult konfliktus komoly negatív hatást eredményezett idén, így a Nasdaq is jelentős mínuszban áll eddig idén. A nagy techpapírokat sem kímélik a befektetők, így ez alól a Google sem képez idén kivételt. Fontosabb támaszokat a 2150 dolláros, illetve a lélektanilag fontos 2000 dolláros szinteken épített ki magának a részvény.
Támaszként szolgálhat még a 200 hetes mozgóátlag is, illetve az indikátorok is egyre inkább közelítik a kritikus tartományokat, így akár majd fordulat is kirajzolódhatna a grafikonon. Az elemzők többsége továbbra is vételre ajánlja a részvényeket, így a konszenzusos célár is feljebb helyezkedik el, jelenleg 3300 dollár körül alakul a 12 havi célár.
Az Alphabet C heti grafikonja (2022. 04. 27. nyitás előtt)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.