A gyengébb piaci környezet közepette is erős teljesítményt mutatott idén eddig az ASML, miközben a javuló fundamentumok, az optimista kilátások és a részvény körüli pozitív szentiment további lendületet biztosíthatna akár hosszabb távon is. A részvény fontos szinteken próbál új erőt gyűjteni, így továbbra is a történelmi csúcsok elérését jelölhetné ki célként az ASML.
Az elmúlt évek megkerülhetetlen tőzsdei szereplőivé váltak a főbb chipgyártók szerte a világban, azonban hosszú ideig az amerikai vállalatok kerültek a befektetők fókuszába. Az utóbbi időben azonban a sokáig lemaradónak számító holland ASML is új lendületet vett, amelynek köszönhetően a legnagyobb piaci kapitalizációval rendelkező európai techvállalattá nőtte ki magát, idén ezzel könnyedén felülteljesítve a gyengébb teljesítményt produkáló főbb részvényindexeket.
A vállalat erejét az EUV-lézeres litográfiagépek gyártása adja, hiszen ezek az eszközök kulcsfontosságú szerepet töltenek be a modern chipgyártás folyamataiban, így az ASML is a globális ellátási lánc nélkülözhetetlen szereplőjévé avanzsált az elmúlt évek során. A litográfiai gépek komplexitása miatt a versenytársak piacra lépési korlátja is magas, ez pedig erős piaci pozíció fenntartását eredményezheti hosszabb távon is az ASML számára. A chipszektorban látható erős beruházási igény tehát az ASML termékei iránti keresletet is tovább erősítheti, amely a következő évek megrendelési állományának emelkedéséhez vezethet, stabil bevételi forrást biztosítva ezáltal.
A dinamikus bevétel-, és profitnövekedés tehát az elemzői várakozások alapján a következő évek során is fennállhat, ráadásul jövőre az ideinél is erőteljesebb javulással kalkulál a konszenzus. Így a növekedési pályán való mozgás során új rekordokat érhet el a társaság, 2027 év végére 14 milliárd euró feletti tisztított nettó profit, valamint 32 százalékos marzs elérését prognosztizálja a Bloomberg konszenzusa, amely bőven meghaladja a tavalyi évben elért 10 milliárd körüli eredményt. Ezzel együtt javuló cash flow termelés erősítheti a cég pénzügyi stabilitását, amely így akár további fejlesztéseket, bővítési lehetőségeket biztosíthat a vállalat számára.
Az erősödő fundamentumok tehát a piaci szentiment javulásában is sokat segítettek, a tavaly áprilisi 500 euró környéki lokális mélypontokhoz képest tehát lendületet vett a részvény. Ebben a szélesebb körű piaci hangulat változása, valamint a vállalatspecifikus hírek és a fundamentumok megítélésének javulása is fontos szerepet játszott. Jelenleg az 1200 eurós szintek környékéről próbál új erőt venni a részvény, ellenállás az 1300 eurós szintek környékén rajzolódik ki, ennek áttörésével újabb csúcsokat érhetne el a részvény.
Támogatást a napi grafikonon kirajzolódó emelkedő trendvonal nyújthat, de az 50 napos mozgóátlag is kiemelt szerepet kapott az elmúlt félév során, hiszen novemberben és decemberben is innen tudott újbóli emelkedésnek indulni a papír. Az indikátorok is visszatértek a semleges zónákba, a pozitív momentum pedig hosszabb távon is akár lendületet biztosíthat a chipgyártó számára.
Az ASML napi grafikonja (2026. 03. 05. 11:04)
Forrás: TradingView
A dinamikus és erőteljes emelkedő trend kialakulása a heti grafikonon látszódik igazán, ugyan az indikátorok némi óvatosságra inthetik a befektetőket rövid távon, de a fundamentumok körüli optimista kilátások támogathatják a részvény körüli pozitív szentimentet. Gyengülő piaci környezetben az 1000 eurós szint nyújthatna még védelmet, míg a mozgóátlagok elérése már jelentősen rontana a technikai kép megítélésén.
Az ASML heti grafikonja (2026. 03. 05. 11:05)
Forrás: TradingView
Ha a részvény relatív szorzószámaira tekintünk, első pillantásra magasan árazott részvény képét kaphatjuk. Azonban a magas értékeltséget és a szektoron belüli prémiumot indokolhatja az EUV-technológia kapcsán látható erős piaci helyzet, az erősödő keresleti kilátások és a támogató piaci szentiment is. Jelenleg 38 körüli egyéves előretekintő P/E rátán forog a részvény, de ennek kapcsán azért kiemelendő, hogy az elmúlt 5 év során 33 feletti átlagos érték mutatkozott, sőt a korábbi években ennél magasabb szintű értékeltségi mutatószám sem volt ritka, így a jelenlegi prémium mértéke sem kimagasló.
*A grafikonok 15 perccel késleltetett adatokat mutatnak a charton szereplő rögzítési időponthoz képest, a grafikonok állapota a chart felett jelzett időpontban érvényes.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.