A tajvani TSMC változatlanul erős kereslettel szembesül a mesterséges intelligenciával kapcsolatos hullámnak köszönhetően, így a világ vezető chip-bérgyártója 2025-ben is kimagasló bevétel- és profitnövekedésre volt képes. Az elemzők szerint a részvény növekedése tovább folytatódhat, így a részvényárfolyam egy emelkedő trendvonal segítségével akár a korábbi árfolyamcsúcsát célozhatná meg.
Kimagasló évet tudhat maga mögött a chipgyártószektor, 2025-ben is képesek voltak az egyes cégek profitálni a támogató piaci környezetből, amelyet erősen fűtött a mesterséges intelligenciával kapcsolatos kereslet. Különösen azok az AI-gyorsító chipek iránt nem apad a kereslet, amelyek nagy teljesítményükkel alkalmasak a legújabb nyelvi modellek betanítására és futtatására. Ezeket a GPU‑kat adatközponti felhasználásra tervezték, és az AI‑beruházási hullám közepette több vállalat esetében is számos új adatközpont‑fejlesztésről érkezett hír, tovább fűtve a szektort.
A tajvani TSMC is évek óta kiemelkedő teljesítményt nyújt, a társaság jelentős mértékben profitált az előbb említett AI-hullámból. A TSMC a világ vezető chip-bérgyártója, létesítményeiben olyan chipgyártók számára végez bérgyártást, mint például az Nvidia, AMD vagy Broadcom, de ügyfelei között megtalálható az Apple is. A cég rendkívüli hatékonyságáról és precizitásáról híres, megbízhatóságának köszönhetően pedig piacvezetővé vált a chip-bérgyártás (foundry) piacán, olyan cégeket maga mögé utasítva, mint a dél-koreai Samsung vagy az amerikai Intel. A TSMC népszerűségét jól jelzi, hogy akkora kereslet mutatkozik a gyártókapacitása iránt, hogy az hosszútávú szerződésekkel évekre előre le van kötve.
Áttérve a pénzügyi eredményekre, a vállalat robusztus ütemben tudja növelni a bevételeit és profitját, amelyet segít az erős pozíciója a versenytársaival szemben, és a hosszútávú szerződések is stabil cash-flow áramlást biztosítanak a vállalatnak. Csak 2025 harmadik negyedévében éves szinten 30 százalékos bevételnövekedésről és 39 százalékos nettó profitnövekedésről számolt be a TSMC. Ez amerikai dollárban kifejezve 32,5 milliárd dolláros bevételt, és 14,76 milliárd dolláros nettó profitot jelentett. Az elemzők szerint fennmaradhat a növekedési ütem, a következő két naptári évben 20 százalékos bevételnövekedéssel és több mint 40 százalékos profitnövekedéssel (korrigált nettó profit terén) számolnak a TSMC esetében a Bloomberg adatai szerint, amerikai dollárban kifejezve.
A TSMC részvénypiaci teljesítményén is jól látszódik a folyamatos bővülés, a cég New York-i tőzsdére bevezetett ADR-je a tavalyi évben elért 89 százalékos emelkedés után 2025-ben eddig több mint 53 százalékos emelkedésre volt képes (osztalék nélkül).
A múltbeli teljesítménytől eltekintve azonban a jövőbeli részvénypiaci teljesítmény kapcsán is van ok az optimizmusra. A TSMC-t követő elemzők ugyanis további árfolyamemelkedésre számítanak, a Bloomberg adatai alapján 360 dollárt mutat a konszenzusos célár, ami közel 19 százalékos felértékelődést jelentene a jelenlegi szintekhez képest. Jól mutatja a részvény kedvező megítélését, hogy az elemzők 93 százaléka javasol vételt és mindössze 7 százalék tartást.
A TSMC értékeltsége a technológiai részvényekhez viszonyítva kisebb diszkontot jelez, ugyanis a cég papírjai 20-szoros 12 havi előretekintő P/E rátán forognak, ami elmarad az S&P 500 index 22 körüli, illetve a Nasdaq 100 index 26 közeli értékétől is. Bár a részvény az elmúlt 5 év historikus átlagát (18,3) enyhén meghaladja a 12 havi előretekintő P/E mutató alapján, ez még így is alacsonyabb a 2021‑ben látott, 28 feletti rekordértékeknél, valamint a tavaly nyáron elért 22‑es szintnél is.
Korábbi árfolyamcsúcsát célozhatja a részvény
A részvény idei kiemelkedő teljesítménye a technikai képen is jól megfigyelhető, ahogy folyamatosan új árfolyamcsúcsokat jelölt ki a befektetők nagy örömére. Az elmúlt hetekben egy kisebb korrekció után épp a tavasz óta tartó emelkedő trendvonal nyújtott támaszt a TSMC árfolyamának. A felpattanást követően az árfolyam áttörve az 50 napos mozgóátlagát a korábbi csúcsát célozhatja meg 310 amerikai dollár környékén. További támaszt nyújthatna egy újbóli visszahúzás esetén az előbb említett trendvonal és az 50 napos mozgóátlag mellett a 272 dollár körüli szint is. Az indikátorok közül az RSI egyelőre semleges sávban mozog, miközben az MACD éppen vételi jelzést adott, megerősítve az elmúlt hetekben látott felpattanást.
A TSMC ADR napi grafikonja (2025. 12. 29. 15:35)
Forrás: TradingView
Heti lebontásban azért látni kell, hogy az erőteljes emelkedés következtében az árfolyam jelentősen eltávolodott a heti mozgóátlagoktól, így számottevő rés alakult ki közöttük. Ezeknek a szinteknek a visszatesztelésére talán kisebb az esély, mivel ehhez a TSMC árfolyamának több fontos támaszszintet is le kéne törnie, köztük a már több mint fél éve érvényben lévő emelkedő trendvonalat is. Ellenállásként itt is a 310 dolláros szint azonosítható. A heti indikátorok közül az RSI túlvett zónához közeledik, miközben az MACD egyelőre nem mutat egyértelmű jelzést.
A TSMC ADR heti grafikonja (2025. 12. 29. 15:35)
Forrás: TradingView
Összességében kedvező kilátásokkal rendelkezik a TSMC, így a piacvezető pozíciója és a továbbra is erőteljes, lassulást nem mutató AI‑kereslet további alapot ad az optimizmusra, amit a vezetőség mellett az elemzők is osztanak a világvezető chip-bérgyártó esetében. A TSMC így kedvező helyzetből várhatja a következő évet, és mindenképp érdemes figyelni a részvényárfolyam további alakulását, könnyen elképzelhető hogy új csúcsot dönt a következő hetekben, amennyiben kitart a részvény jelenlegi emelkedő trendje.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.