Túl erős negyedéves jelentésre azért nem számíthattak előzetesen sem a befektetők a Masterplast részéről, hiszen a régiós szinten is gyengélkedő építőipar, illetve ingatlanpiac nehéz helyzet elé állítja a vállalatot. Ennek fényében nem is sikerült nyereséges periódust zárnia most sem a cégnek, ezzel tovább gyarapodott az év eleje óta összeszedett veszteség mértéke is. Friss előrejelzéseket ugyan nem közölt a társaság, de jelezték, hogy a korábban közzétett célok tartása sem tűnik reálisnak idénre.
Nincs könnyű helyzetben a Masterplast, hiszen a gyenge makrogazdasági környezet nemcsak a magyar építőipari piacon éreztette negatív hatását, de régiós szinten is visszavetette a cég növekedési kilátásait. Így a harmadik negyedévet sem sikerült nyereségesen zárnia a cégnek, habár a megváltozott piaci körülményekre reagálva több költségcsökkentést célzó intézkedést is végrehajtott a társaság, amelyeknek pozitív hatásai a következő időszakokban már megjelenhetnek a számok terén is. Azonban a jelenlegi állás szerint várhatóan nem fogja tudni teljesíteni az előzetesen kitűzött éves célokat a Masterplast, így jelezték, hogy szükség esetén módosíthatják a 2023-ra vonatkozó előrejelzésüket a cégnél.
Az elmúlt 2 év eseményei jelentős turbulenciát okoztak az építőipari piacon, azonban a vezetőség továbbra is próbál optimista maradni, hiszen az EU nem titkolt szándéka az energiahatékonyság javítása Európa-szerte. Ez pedig a magyar társaság számára is lehetőséget nyithat a további fejlődésre akár már a közeljövőben is. A magyar ingatlanpiac felpörgése is sokat segítene a cég helyzetén, így akár a nemrég bejelentett új támogatások hozhatnának érdemi fordulatot a Masterplast számára is.
Nincs növekedés bevételi oldalon
A cég működéséből fakadóan érzékeny a külső gazdasági környezetben beálló változásokra, így a régiós szinten is szükség lehet a stabilabb gazdasági növekedésekre, az építőipar stimulálására, támogatására. Ha a bevételeket tartalmazó ábrára tekintünk, akkor is láthatjuk, hogy a 2022-es negyedik negyedév óta szinte ugyanazon a szinten stagnál az összbevétel. Ezt a negyedévet is 30 százalékos csökkenéssel zárta a magasabb bázishatás miatt, így javulásra a következő negyedévtől nyílhatna esély. Egyelőre a magas kamatkörnyezet, a gyengélkedő gazdaságok és az elszálló költségek miatt inkább kivárás jellemző az ingatlanpiacokon, így ebben a környezetben próbál újra a stabilitás útjára visszakerülni a cég.
A csoport bevételeinek fő motorját továbbra is a homlokzati hőszigetelő rendszerekért felelős szegmens adja, innen származott az árbevétel 56 százaléka, így ennek aránya tovább emelkedett tavalyhoz képest. Bár a divízió bevételei így is 25 százalékkal csökkentek éves alapon, mivel a felújítási piacon is kivárás figyelhető meg, ez pedig visszaveti a növekedési kilátásokat. Egyébiránt a legnagyobb arányú visszaesés az ipari alkalmazások tekintetében volt megfigyelhető, itt 70 százalékos csökkenést láthattunk a bázisidőszakhoz képest.
Az egyetlen szegmens, amely ebben a környezetben is növekedni tudott, az a tetőfóliák és tető elemek üzletág volt, habár itt is mindössze 1 százalékos bővülésnek lehettünk szemtanúi, de relatív jó teljesítménynek számít a többi szegmenshez képest. Ezzel együtt a divízió hozzájárulásának aránya az összbevételhez szintén emelkedett, a negyedévben már 18 százalékot tett ki.
Változatlanul belföldről származik a bevételek egy nagyobb hányada, azonban a tavalyi 48 százalékos arány 38 százalékra csökkent idénre. Egyértelműen jól reprezentálja ez a hazai piac gyengélkedését, hiszen a bevételi számok is 45 százalékkal csökkentek, így kevesebb mint 14 millió eurós árbevételt ért el itthon a cég. A magas kamatszintek továbbra is érdemi akadályt gördítenek az ingatlanpiac javulása elé, így a gyengébb forgalom és az otthonfelújítási támogatások kifutása is nehezítik a Masterplast helyzetét.
Erőt leginkább a lengyel piac tud mutatni egyelőre, hiszen éves szinten 21 százalékos forgalomnövekedés látható, köszönhetően a homlokzati hőszigetelő rendszerek, illetve a tetőfóliák és tetőelemek teljesítményének is. Emellett Ukrajnából ért el még javulást a csoport, itt leginkább a háború által kevésbé befolyásolt nyugati részeken látni bővülés jeleit.
A többi fontosabb szegmensben rendre 20 százalék feletti visszaesések mutatkoznak, így Romániában sem tud már 4 millió euró feletti bevételt realizálni a társaság, de az export szegmensben is romló eredmények láthatók.
Profitról már szó sincs
Ez az év eddig finoman szólva sem a profitok növekedéséről szólt, hiszen lényegében eltűnt a cég profitabilitása, így eddig közel 10 millió eurós nettó veszteséget produkált az év első kilenc hónapja során a cég. Ugyan költségsoron látni már a mérséklődést, bár ez az anyagjellegű ráfordítások esetében összefüggésben áll az értékesítés volumenének visszaesésével is. Az mindenesetre pozitívum, hogy a menedzsment is realizálta a negatív folyamatokat, így drasztikus lépéseket alkalmaztak az elmúlt időben a költséghatékonyság növelése érdekében. Így létszámleépítést hajtott végre a társaság, átalakították a menedzsment döntéshozatali és működési struktúráját, illetve a költségcsökkentési tervek kapcsán 2 millió eurós megtakarítást tervez elérni a Masterplast.
A következő időszakban javulhatnak valamelyest az eredmények, hiszen a magasabb árú készletek is kifutottak a negyedév lezárásával. Negyedéves szinten így már mérséklődött a veszteség mértéke, de a mínusz 439 ezer eurós EBITDA-eredmény továbbra sem túl kedvező összességében. Emellett a tavalyi 4,3 millió eurós üzleti eredményt követően ezt a negyedévet már 2 milliós mínuszban zárta a cég, így itt is jelentős negatív fordulat játszódott le ebben az időszakban.
A kedvező devizamozgások ugyan némileg felfelé mozdították el a pénzügyi eredmény számait is, de így sem tudott nyereséges időszakot zárni a vállalat. Végül közel 600 ezer eurós veszteség képződött nettó eredmény soron, ami azért hatalmas romlást jelent a tavalyi 6,2 millió eurós profithoz képest.
Azért összességében látni kell, hogy sokat romlott a cég körüli összkép az elmúlt egy év során, hiszen tavaly ősszel még ambiciózus tervekkel állt elő a következő évekre vonatkozóan a cég, valamint egy sikeres részvénykibocsátást is végrehajtott a társaság. Az építőipar és ingatlanpiac földbe állása azonban jelentősen átírta a terveket, így az optimizmus is csökkent a vezetőség körül, lefelé módosították a korábbi előrejelzésüket, illetve nem túl kedvező hír, hogy úgy tűnik a jelenleg érvényben lévő előrejelzések teljesítése sem tűnik reálisnak.
A részvény is elvesztette az erejét
A romló fundamentumok következtében a részvény is egyre gyengébben muzsikált az utóbbi időszakban már a piacon, ugyan a 2240 forint körüli szintekről valamelyest vissza tudott emelkedni az árfolyam, de nagy erő így sem mutatkozik. A ma reggeli gyorsjelentést követően mínusz 2 százalékos mozgás látszik eddig, így a korábbi ellenállási szintek áttörése is tovább várathat még magára. Így a 3000 forintos szint elérése is kevésbé tűnik reálisnak, ráadásul a heti grafikonon jól látható, hogy a mozgóátlagok is egyre inkább közelítenek a halálkereszt megjelenítéséhez.
A Masterplast heti grafikonja (2023. 10. 26. 13:45)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.