Az idei év eddig nem az egészségügyi cégek eredményeitől volt hangos, azonban a CVS a stabil fundamentumok mellett technikailag is érdekes szintekre süllyedt vissza. Értékeltséget tekintve jóval lemaradóbb a versenytársakhoz képest, így a jelenlegi szinteken nem tűnik túl drágának a részvény. Egyelőre van még tér felfelé az árfolyam előtt, így a defenzívebb papíroknak is lehet helyük a különböző portfóliókban.
A tavalyi évben meggyőző teljesítményt produkált az egészségügyi szektor, míg idén némi botladozás mutatkozik a piacokon. A fundamentumok nem sérültek igazán, inkább az erős teljesítményt követően átárazódás történhetett a piacokon, így a techszektor tudott idén emelkedésnek indulni, míg az egészügyi részvények lemaradtak az idei raliról egyelőre. Azonban nem érdemes teljes mértékben elfelejteni ezeket a papírokat, hiszen fundamentálisan továbbra is stabil lábakon állnak, valamint diverzifikáció szempontjából lehet helyük a portfóliókban a defenzívebb papíroknak is.
Az utóbbi hónapok során nagy ütést kapott a CVS is, azonban pénzügyileg nem igazán mutatkoznak problémák a cég körül, elemzői várakozások szerint hosszabb távon is 6 százalék feletti EBITDA-marzs elérésére mutatkozik esély, míg EPS-soron is folytatódhat a stabil növekedés. Elsősorban a gyógyszeripari szegmens adta tavaly a bevételek 46 százalékát, azonban az utóbbi időben az egészségbiztosítási szegmens is egyre nagyobb hangsúlyt kap a cégnél. Így az egyre dráguló biztosítási díjak, illetve az emelkedő várható élettartam egyre inkább előtérbe helyezheti ezeket a biztosítócégeket, amelyből hosszabb távon is profitálhat a CVS.
Ugyan némi visszavágást hajtottak végre az elemzők a jövőbeli EPS-előrejelzések kapcsán, azonban a nagyobb mértékű árfolyamesés következtében jókora csökkenést láthatunk egyes értékeltségi mutatószámoknál. Jelenleg 8,5-es előretekintő P/E rátán forog a részvény, amely a historikus átlagtól is jelentősen eltér a mutató, továbbá a versenytársakhoz képest is érdemi diszkont mutatkozik. Az elemzők túlnyomó többsége vételre ajánlja a papírt, emellett néhány tartási ajánlás látható még a Bloomberg adatbázisán.
Viszonylag nagyobb korrekció lejátszódásának lehettünk tanúi a CVS esetében, amely a fundamentumok alapján nem feltétlenül volt indokolt. Jelenlegi szinteken nem tűnik drágának a papír, de érdemes megvizsgálni technikai szemmel is a CVS helyzetét. A kialakult csökkenő trend következtében túlütötté vált a részvény az indikátorok alapján, hiszen az RSI heti nézetben is a 30-as szint alá süllyedt már, így innét próbálna meg fordulni az árfolyam. Egyébként az MACD is rég járt ilyen alacsony szinteken, habár a vételi jelzés megjelenése még odébb lehet, javuló hangulat mellett akár lehet még tér a növekedésre.
Védelmet lejjebb a 67 dollár körüli szint képezhet, azonban ennek elérése már a 2020-as év végi szinteknek felelne meg. Felfelé sokat segítene a technikai képen a mozgóátlagok újbóli áttörése, emellett a 86 dolláros szintet is érdemes lehet közelebbről is figyelni. A tavalyi csúcsok a 106-110 dolláros zónában találhatók meg, amelynek elérése lehet egy a hosszabb távú célok közé sorolandó feladat.
A CVS heti grafikonja (2023. 04. 04. nyitás előtt)
Rövidebb időtávot tekintve láthatjuk, hogy a csökkenő trendvonal stabil áttörése hozhatna fellendülést a részvény számára, illetve a lefelé trendelő 50 napos mozgóátlagon való mihamarabbi átjutás is sokat segíthetne. Kicsit feljebb a 86 dolláros szintet érdemes figyelni, míg a 100-105 dolláros tartomány elérése még több időt vehet igénybe.
A 72 dolláros szintről el tudott rugaszkodni valamelyest az árfolyam, emellett a csökkenő trend megtörése hozhatna érdemi változást még a technikai képben. Az indikátorok helyzetét itt is ki kell emelni, hiszen az RSI több napon keresztül is a kritikus tartományokban tartózkodott, míg néhány napja sikeresen tudott elrugaszkodni az alacsonyabb szintekről az indikátor. Továbbá az MACD is megjelenítette a vételi jelzését, ezzel kedvező helyzetet teremtve a befektetőknek.
A CVS napi grafikonja (2023. 04. 04. nyitás előtt)
Látni kell tehát, hogy a stabil fundamentumok hosszabb távon támogatást nyújthatnak a CVS számára, emellett rövid távon nézve is túladottá válhatott immár a részvény. A javuló piaci hangulat sokat segíthetne a részvény megítélésén, de az értékeltségi mutatókat, illetve az elemzői ajánlásokat tekintve optimisták maradhatnak a befektetők.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.