Az utóbbi években ismét felkapott téma lett, az elmúlt hónapokban pedig már napi szinten is rengeteg írást lehet olvasni az inflációval kapcsolatban, sokan pedig globálisan tartósan magasabb inflációs környezetet vizionálnak az előző évtizedhez képest. Az infláció az emberek számára a megélhetési költségek kapcsán nem elhanyagolható fontosságú jelenség, egy befektető számára pedig legalább ennyire fontos. Mostani 5 részes blogsorozatunkban az inflációval kapcsolatos alapvető fontosságú témákat járjuk körül, nem elnyújtva az egyes részeket, hiszen a cél nem a zajkeltés vagy a túlzott elmélyedés, sokkal inkább egy jó áttekintés a témával kapcsolatban.
Az előző részekben bővebben az infláció általános jellemzőit és mozgatórugóit vettük át, valamint kitértünk az elmúlt évtizedek inflációs folyamataira, illetve a 2020-as évekre vonatkozó várakozásokra is. Most a közgazdasági és előrejelző nézőpontokat befektetői perspektívára cseréljük. Befektetőként a korábbi inflációval kapcsolatos alapvetések ismerete nélkülözhetetlen, ennek okait pedig ebben az írásban tekintjük át.
A befektetés szó mindenki számára mást és mást és jelent, ugyanakkor vannak elméleti alapok, melyek általánosan használhatóak. Befektetés lehet a vagyon tartásának számtalan formája, így bár klasszikusan a részvényeket tartják a legismertebb befektetési formának, a kötvények, vagy akár az ingatlan is idesorolható. Végsősoron a vagyon készpénzben tartása is egyfajta befektetés lehet, ami sokszor a likviditási szempontokat helyezi előtérbe, vagy adott esetben egy külföldi deviza is ennek számít.
A vagyon különböző formáiról szóló döntés talán az egyik legszofisztikáltabb egyéni kérdés, ennek ugyanakkor leginkább az a célja, hogy a döntés során az adott egyén pénzügyi, vagyoni helyzete idővel javuljon. Kérdés persze, hogy ha 10 millió forintból egy év múlva 11 millió forint lesz, vagyis sikerül 10 százalékos növekedést elérni, akkor az jó, vagy éppen kevés?
Erre a kérdésre részben választ ad az infláció, hiszen ennek a szintje elvileg jól mutatja meg egy hosszabb időtávon, hogy ugyanannak az életvitelnek a fenntartása idővel mennyivel kerül többe. Ha tehát 5 százalékos az infláció, viszont a vagyon 10 százalékkal erősödik, akkor 5 százalékos reálhozamot sikerült elérni. A reálhozam tehát azt mutatja meg, hogy a befektetés (vagyon) növekedése az infláció felett mekkora mértékű, és végső soron az igazán fontos cél pontosan ez.
Ha tehát a 2020-as években erősödő inflációs környezet várható a 2010-es évekhez viszonyítva, akkor változatlan mértékű hozammal már kevésbé lehetnek elégedettek a befektetők, hiszen így a vagyonuk reálnövekedése csak szerényebb mértékű lesz (vagy egyenesen negatív). A befektetések terén azért is fontos a reálhozam, mert a legtöbb szereplő nem feltétlenül a nagy vagyonnövekedés ígérete miatt kezdi tudatosan kezelni a befektetéseit, csak pusztán a megélhetési költségek növekedését akarja „lefedezni”.
A motiváció tehát sok esetben a megélhetési költségek erősödése, amit az infláció is részben jól mutat egy hosszú időtávon. Ha tehát sikerül pozitív reálhozamot elérni, akkor egy befektető a megélhetési költségek növekedését tudja fedezni, és a későbbi fogyasztása így hasonló mértékű lehet, nem kell csökkentenie az életszínvonalát. Az infláció tehát úgy is definiálható, mint egy folyamatosan emelkedő vízszint, a befektetők számára pedig a cél, hogy egy jó diverzifikált portfólió segítségével folyamatosan a vízszint felett tudjanak maradni.
De melyek a legjobb fedezékek az inflációval szemben? Hasznos lehet például a kötvény? A blogsorozat ötödik, és egyben záró részében ezt a kérdéskört vizsgáljuk majd meg.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.