Az elmúlt hetekben erőre kaptak a zöldenergia részvények, ami a november eleji gyorsjelentés kedvező fogadtatása mellett a Nordex árfolyamának is lendületet adott. A részvény jelenleg fontos támaszok felett helyezkedik el, így ismét az idei csúcs felé veheti az irányt. A Nordex bővülését több tényező is támogatja, ezek közül kiemelendő a szélturbinák iránti erős kereslet, miközben a cég eredménytermelő képessége is javuló tendenciát mutat.
Az elmúlt héten jelentős mozgásokat váltott ki az amerikai félidős választás a nemzetközi tőkepiacokon, amely a demokraták győzelmével zárult. A hét második felében megnőtt a volatilitás, a technológiai részvények pedig kifejezetten gyenge hetet zártak, lefelé húzva a részvényindexek teljesítményét. Ugyanakkor akadt olyan szektor is, amely nagyobb lendületet vett az eredmények közzétételét követően, mégpedig az európai zöldenergiaszektor. Legutóbb az iparág két fontos szereplőjéről még júniusban írtunk, az akkor kialakult rövid távú emelkedő trend ugyan nem bizonyult tartósnak, jelenleg azonban ismét mutatkozik esély a fordulatra, amit a Nordex árfolyama is jelez.
A német zöldenergetikai részvény kifejezetten jól teljesít az idei évben, az év eleji szintekhez képest jelenleg is több mint 40 százalékos pluszban jár. A májusi csúcsokat követően ugyanakkor a júniusi emelkedő trend sem bizonyult tartósnak, júliustól pedig gyengülés bontakozott ki. Az októberi kedvezőtlenebb piaci hangulatban már februári szintekre esett vissza a Nordex árfolyama, majd innen tudott fordulatot bemutatni.
Az erősödő trendben pedig az elmúlt hetekben sikeresen átjutott a már támaszként szolgáló 50 és 200 napos mozgóátlagokon is. Jelenleg ellenállásként a 49,5-51,5 eurós zóna azonosítható, az idei lokális csúcsok környékén. Emellett pozitívumnak számít, hogy több fontos támasz felett helyezkedik el a Nordex árfolyama, amelyek támaszt nyújthatnak egy esetleges korrekció esetén. Rövid távon ugyanakkor némi óvatosságra inthet az RSI, amely nemrég a túlvett zónát is érintette.
A Nordex napi grafikonja (2026. 11. 10. 14:00)
Forrás: TradingView
A hosszabb távú árfolyamképen is jól látható a Nordex 2025 eleje óta tartó erőteljes emelkedése. A technikai kép kifejezetten kedvezően fest, mivel az árfolyam az 50 hetes mozgóátlag tesztelését követően továbbra is e szint felett jár, amely kiemelt támaszt nyújthat a továbbiakban. Ennek tartós letörése esetén ugyanakkor már jelentősen romlana a technikai kép, következő támaszt pedig a 33,5 eurós szint jelentheti, amelyet néhány hete érintett az árfolyam. Ezzel szemben ellenállásként az idei árfolyamcsúcs körüli zóna azonosítható. Kedvezőnek mondható, hogy a heti MACD épp nemrég ismét vételi jelzésre váltott, a legutóbbi vételi jelzést tavaly ősszel ugyanis jelentős árfolyamemelkedés követte.
A Nordex heti grafikonja (2026. 11. 10. 14:05)
Forrás: TradingView
Stabil bővülésben a Nordex
A kedvező nemzetközi események mellett a társaság november elején publikált gyorsjelentését is kedvezően fogadhatták a befektetők. A zöldenergia-cég az idei harmadik negyedévben 28 százalékos bevételnövekedést ért el éves szinten, míg a harmadik negyedéves EBITDA egy év alatt közel megduplázódott. Emellett a társaság turbinákhoz kapcsolódó megrendelésállománya 31 százalékkal nőtt az erős keresletnek köszönhetően, régiós lebontásban a megrendelések 83 százaléka Európához, míg 16 százaléka Észak-Amerikához köthető.
Emellett pozitívnak számított, hogy a Nordex vezetősége megerősítette az idei évre vonatkozó előrejelzéseit, amelyeket még október közepén emeltek meg. A menedzsment 8,2-9 milliárd euró közötti éves bevételre, valamint 11,5-12,5 százalék közötti EBITDA-marzsra számít, míg a cég a harmadik negyedévben 12,7 százalékos marzsot ért el. A Bloomberg konszenzusa idén 8,7 milliárd eurós bevétellel számol, ami 15 százalékos bővülésnek felelhet meg, míg EBITDA terén a vezetőség előrejelzésének megfelelő 1 milliárd euró körüli szintet várnak az elemzők.
A cég jövőbeli teljesítményét több tényező is támogathatja. A Bloomberg elemzői szerint a javuló projektmegvalósítás, a stabil árazás és a szélturbinák iránti erős kereslet további bevételnövekedést és EBITDA-marzsbővülést eredményezhet a Nordex esetében. Emellett a szélturbinák szervizelését is magába foglaló szolgáltatási üzletág stabilabb eredménytermelést biztosíthat hosszabb távon. A javuló eredményességet jól mutatja, hogy az üzletág EBIT-marzsa az elmúlt negyedévben először haladta meg a 20 százalékot.
Az erős fundamentumokra és a növekvő megrendelésekre alapozva az intézményi elemzők körében optimista a Nordex megítélése, az egyéves célárak konszenzusa jelenleg 51 euró a Bloomberg adatai szerint, ami két számjegyű felértékelődést vetít előre. Emellett a globálisan növekvő energiaigény hosszabb távon további lendületet biztosíthat a megújuló energiával foglalkozó cégek számára is.
Végezetül a részvény értékeltségére is érdemes kitérni. A Nordex részvénye jelenleg 16 körüli egyéves előretekintő P/E-rátán forog, ami enyhe prémiumot jelent a német DAX index 15,7 körüli értékeltségéhez, valamint a Bloomberg versenytársi csoportjának 15,6 körüli átlagához képest. Historikus összevetésben ugyanakkor a jelenlegi mutató bőven elmarad az elmúlt két év 20 körüli átlagától, ráadásul néhány hete 15 közelében többéves mélypontot is érintett, így a részvény korábbi értékeltségéhez képest továbbra sem számít magasan árazottnak.
*A grafikonok 15 perccel késleltetett adatokat mutatnak a chartokon szereplő rögzítési időponthoz képest, a grafikonok állapota a chart felett jelzett időpontban érvényes.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.