Ma reggel tette közzé értékesítési jelentését a Danone, a francia élelmiszeripari óriás pedig meglepően jó bevételszámokat közölt. Az áremelések mellett volumenben is növekedni tudott az értékesítés, és úgy tűnik, hogy az ukrajnai háború negatív hatásai és a magas infláció mellett is stabilan teljesíthet a vállalat. Ezt mutatja az is, hogy a menedzsment megerősítette a korábbi előrejelzéseit az idei évre. A részvény ma kiemelkedik a tőzsdén, közel 8 százalékos pluszban áll az árfolyam.
Felülteljesítenek idén a bizonytalan gazdasági helyzetben is stabilan teljesítő, alapvető élelmiszereket előállító vállalatok részvényei. Köztük van például a Danone is, amelynek árfolyama 4,5 százalékot emelkedett év eleje óta. Ezzel a francia CAC 40 legkiemelkedőbb komponensei közé tartozik, és jelentősen felülteljesíti az indexet, amely 7,5 százalékos mínuszt mutat idén. Az utóbbi hónapokban a kamatemelési várakozások is negatív hatást gyakoroltak a részvénypiacokra, a kötvényhozamok is emelkedtek, a növekedési részvények felől pedig inkább a jelenleg is jó cash-flow termelő cégek irányába fordultak a befektetők. Ez a piaci rotáció a Danone-na is kedvező.
A Danone ma reggel tette közzé az értékesítési jelentését, amely jelentős pozitív meglepetést okozott. A nettó bevétel 6,24 milliárd euró volt az első negyedévben, az elemzői konszenzus 6,13 milliárd euró volt. Az összehasonlítható bevételnövekedés 7,1 százalék volt, felülmúlva az 5,65 százalékos elemzői konszenzust. Ehhez hozzájárult a vállalat átlagosan 4,9 százalékos áremelése, de a volumennövekedésnek és a termékmix kedvező alakulásának is volt 2,2 százalékos kedvező növekedési hatása.
Minden régióban és minden termékkategóriában látványos a javulás. A Kínát is tartalmazó Észak-Ázsia és Óceánia régióban 15,3 százalékot emelkedett az összehasonlítható bevétel, amelyből 13,2 százalékpont a volumen és termékmix hatás. Ez azt mutatja, hogy a jelenlegi szigorú kínai COVID-lezárásoknak sem volt számottevő negatív hatása az alapvető cikkeknek bizonyuló Danone-termékeknél. A legfontosabb piacnak számító Európában is erős, 5,7 százalékos volt a növekedés, ebben a volumen- és mixhatás 3,1 százalékot tett ki. Észak-Amerikában is összességében 5,5 százalékos volt az összehasonlítható növekedés.
A volumen és termékmix változások okozta növekedés az áremelkedés mellett zajlott, ez azt mutatja, hogy a Danone termékei iránt magasabb inflációs környezetben is stabil a kereslet. Ez a következő időszakra vonatkozóan is kedvező jel lehet. A termékkategóriák közül a Danone-vizeket kapkodták a vásárlók leginkább, legalábbis az egy évvel ezelőtti bázishoz képest. Ennél a csoportnál 15,9 százalékos volt az összehasonlítható növekedés, és ebben a vendéglátóhelyek járvány utáni újranyitása is segített. A speciális termékek, bébiételek esetén 9,5 százalékos volt a növekedés. Látható tehát, hogy a vizek és a speciális termékek adják a növekedés fő motorját és ezeknél a szegmenseknél a vállalat árrései is magasabbak. Ugyanakkor nagyon fontos a cég számára a bevétel nagy részét adó alapvető tej- és növényi alapú termékek csoportja is, amely kategóriában 3,6 százalékos növekedés volt tapasztalható.
A Danone-ra is negatívan hat azonban az ukrajnai háború. Oroszországban már nem árusítják az Evian és Alpro márkákat, ugyanakkor az alapvető cikkeik, a bébiételek és a gyógyászati célú termékeik továbbra is elérhetőek a helyi piacon. Oroszországban felfüggesztették az összes beruházásukat és a marketinget is, a helyben termelt profitot pedig jótékony célra fordítják. A menedzsment jelzése szerint Oroszországban jelentősen le is csökkent az értékesített volumen.
Nagyon kedvező fejlemény, hogy a menedzsment az emelkedő inflációs környezet és az ukrajnai háború negatív hatásai ellenére is megerősítette a korábbi előrejelzéseit. Így továbbra is 3-5 százalékos összehasonlítható bevételnövekedést várnak, a működési eredményhányad pedig 12 százalék fölött alakulhat. A menedzsment az összes üzletágat nézve növekedési lehetőségeket lát, és az észak-amerikai ellátási problémák esetében is javulást tapasztalnak.
Megugrott az árfolyam
Az erős negyedéves bevételek közzététele után kedvező volt a piaci reakció, és a részvény nyitáskor jelentős emelkedéssel kezdett, a napi grafikonon is rés alakult ki. Az árfolyam kora délután közel 8 százalékos pluszban áll. Ezzel nagyon izgalmassá vált a technikai kép, és fontos ellenállások áttörése után akár tovább is emelkedhetne az árfolyam.
Az árfolyam március elején 47 euró alatt lokális mélypontot ért el, azóta viszont egy emelkedő trend is kialakult. Az árfolyam már tegnap leküzdötte az 50 napos mozgóátlagot, a mai növekedéssel pedig egyértelműen megszakadt a tavaly augusztus óta tartó emelkedő trend is. Az árfolyam napközben kicsivel az 56,6 eurós ellenállás és a 200 napos mozgóátlag fölé is került. Amennyiben tartós marad a kitörés, akkor a 60,5 eurós ellenállás lehetne a következő célpont, hosszabb távon viszont akár a 65,5 körüli éves csúcs is megcélozhatóvá válhatna. Lefordulás esetén az 54 eurós szint képezhetne védelmet, azalatt pedig a mai rés alja, illetve az 50 napos mozgóátlagot érdemes támaszként figyelni. Az indikátorok pozitív képet festenek, a heti grafikonon az MACD vételi jelzést adott, és az RSI sem a heti, sem a napi grafikonon nem jelez még túlvettséget a mai nagy növekedés ellenére sem.
A Danone napi grafikonja (2022.04.20. 13:30)
A Danone egy 39 milliárd euró piaci kapitalizációjú élelmiszeripari óriás, főleg a tejtermékek, táplálék-kiegészítők, bébiételek, növényi alapú élelmiszerek és ásványvizek terén vannak érdekeltségei. A vállalat évente osztalékot is fizet, májusban részvényenként 1,94 eurós kifizetésre kerül sor, amely 3,4 százalékos hozamot jelent a mostani árfolyam mellett.
A részvény értékeltsége a mai nagy növekedéssel kissé megemelkedett, de továbbra sem magas. Az előretekintő P/E ráta 17,6-os, amely az elmúlt 5 évet nézve átlagosnak mondható, de a CAC indexhez képest prémiumon forog a papír. A részvényt követő elemzők többsége optimista, igaz az árfolyam a mai növekedéssel már kezdi megközelíteni az 57,5 eurós elemzői konszenzust.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.