Bár vegyes eredményeket közölt a Procter & Gamble tegnapi jelentésében, a vezetőség optimistán nyilatkozott a jövőbeli teljesítményt illetően, az előrejelzések szerint a vállalat túl van a nehezebb időszakon, és erősen alakulhat a 2026-os üzleti év. A részvényárfolyam így technikai szempontból kedvező szintekre érkezett a pozitív piaci fogadtatást követően, áttörve csökkenő trendvonalát. Amennyiben kitart az emelkedés, több fontos ellenállási szintet is tesztelhet az árfolyam, miközben a stabil osztalékfizetőnek számító részvény továbbra is az alulértékeltség jeleit mutatja.
Egyelőre jól teljesít a Procter & Gamble részvénye az idei évben, a tavalyi közel 14 százalékos mínusz után idén már 5 százalékot emelkedett az árfolyam év eleje óta. A vállalat az elmúlt évben ugyanis több kihívással is szembesült, amelyek következtében világszinten veszített piaci részesedéséből, és a gyengébb eredményeket a piac is beárazta a részvényárfolyamban. A vállalat tegnapi jelentését követően azonban pozitív reakció érkezett, így a részvény fontos technikai szinteken jutott át a tegnapi kereskedésben.
Vegyes eredményeket közölt a cég
A Procter & Gamble negyedéves bevétel soron nem sokkal maradt el a várakozásoktól, a december végéig tartó negyedévben elért bevétel 22,21 milliárd dollár lett a várt 22,32 milliárd dollárral szemben, ami éves szinten 1,5 százalékos növekedést jelent A vállalat organikus bevételnövekedése, amely mentes a deviza-, felvásárlási és egyéb külső hatásoktól, éves alapon stagnált.
Fontos mutatószám az értékesített volumen alakulása is, a globálisan eladott mennyiség enyhe, 1 százalékos csökkenést mutatott a 2026-os pénzügyi év második negyedévében. A Procter & Gamble közleménye szerint ezt az 1 százalékos visszaesést ellensúlyozták a bevezetett áremelések, amelyek 1 százalékkal járultak hozzá a bevételekhez. A volumen csökkenése a fogyasztói kereslet tényleges mérséklődését jelzi, az infláció miatt árérzékennyé vált vásárlók egyre inkább az akciós ajánlatokat részesíthetik előnyben, ami kedvezőtlenül érinthette a prémium termékeket gyártó vállalatot.
A Procter & Gamble rendkívül széles termékportfólióval rendelkezik a fogyasztási cikkek piacán. Az elmúlt negyedévben a szegmensek nettó eladásait és organikus bevételnövekedését tekintve a szépségápolási és egészségügyi termékek szegmense teljesített kiemelkedően, miközben a Baba-, Női- és Családhigiénia kategória maradt el leginkább a várakozásoktól. A gyengébb teljesítményt a baba- és női higiéniai termékek csökkenő értékesítési volumene, valamint a családi termékek tavalyi évi készletfelhalmozásából származó kedvezőtlen bázishatás okozhatta.
A vállalat profitabilitása terén is vegyes eredmények érkeztek, a tisztított EPS nagyjából változatlan szinten maradt a tavalyi évhez képest, ami impresszívnek tekinthető a gyengülő volumen, a magasabb vámterhek és az egyszeri szerkezetátalakítási költségek fényében. A profitmarzsok ugyanakkor minimális csökkenést mutattak a tavalyi szintekhez képest: a bruttó marzs 51,2 százalékot, az operatív marzs pedig 25,5 százalékot tett ki.
A vezetőség megerősítette a jelenleg tartó 2026-os üzleti évre vonatkozó előrejelzéseit, így továbbra is 0-4 százalék közötti organikus árbevétel‑ és EPS‑növekedést várnak a jelenlegi üzleti évben, amely 2026 június végén zárul majd. A vezetőség emellett erős növekedésre számít januárban, ismét növelve a piaci részesedésüket, különösen az eddig alulteljesítő baba‑ és női higiéniai termékek piacán. A társaság pénzügyi igazgatója is optimistán fogalmazott a jövőt illetően, aki meggyőződéssel állította, hogy az utóbbi negyedév a jelenlegi pénzügyi év leggyengébb időszaka volt, és a 2026‑os teljesítmény a továbbiakban ennél erősebben alakulhat.
Az elemzői vélemények összességében kedvezőek a Procter & Gamble jövőbeli teljesítményét illetően, a Bloomberg adatai szerint az elemzők többsége (63 százalék) vételi ajánlást fogalmaz meg, míg 37 százalék tartási ajánlást ad a részvényre. Az intézményi célárak átlaga jelenleg 167 dollár körül alakul, ami mintegy 11 százalékos felértékelődési potenciált jelent a jelenlegi szintekhez képest.
A Procter & Gamble részvénye emellett defenzív jellegűnek mondható, mindössze 0,43-as bétával rendelkezik a piaccal szemben, ami kisebb árfolyamingadozást és nagyobb stabilitást jelent piaci turbulenciák idején. A jelenlegi értékeltségi szinteket vizsgálva megállapítható, hogy a mintegy 21-es előretekintő P/E‑ráta az alulértékeltség jeleit mutatja, ugyanis a részvény legutóbb 2022-ben forgott hasonló szinteken, emellett az elmúlt 5 év 23,33-as historikus átlagához képest is diszkonton forog.
Összességében a kedvező piaci reakciót a vezetőség kifejezetten optimista várakozásai válthatták ki a 2026‑os üzleti év második felére, a menedzsment így a pozitív növekedési kilátásokkal részben ellensúlyozni tudta az elmúlt negyedév nem túl erős eredményeit. A vállalat emellett továbbra is nagy hangsúlyt fektet a részvényesi jövedelmezőségre, így a Procter & Gamble a júniusig tartó üzleti évben 10 milliárd dollár osztalék kifizetését és 5 milliárd dollár értékű részvényvisszavásárlást tervez, aminek kifejezetten örülhetnek a befektetők.
Áttörésben a csökkenő trend
Technikailag a részvény még tavaly márciusban került egy csökkenő trendcsatornába, amelyben a 180 dollár körüli csúcsszintekről végül a 138 dolláros szintig csökkent, majd ez jelentett erős támaszt az árfolyamnak. A visszapattanásban a részvény az 50 napos mozgóátlaga mellett a csökkenő trendcsatornája tetejét is áttörte, a következő technikai akadályt a 154,5 dollárnál húzódó 200 napos mozgóátlag, illetve a 161 dollár környékén húzódó ellenállási szint jelenthet. A napi indikátorokra pillantást vetve a januári trendfordulatot követően az MACD vételi jelzést adott, miközben az RSI is javulásnak indult, egyelőre még semleges tartományban mozogva.
A Procter & Gamble napi grafikonja (2025. 01. 23. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
Heti bontásban jól látszik, mennyire nyomott szintekre süllyedt vissza a Procter & Gamble részvénye az elmúlt években, az árfolyam lecsorgását végül a 138 dollár körüli szint állította meg, ahol legutóbb 2023-ban járt a papír. Az árfolyam ezt követően sikeresen elindult a 200 hetes mozgóátlag irányába, amelyet 155 dollár környékén tesztelhet, miközben a 138–141 dollár közötti zóna jelenthet erősebb támaszt a továbbiakban. A heti indikátorok közül az MACD éppen vételi jelzésre váltott.
A Procter & Gamble heti grafikonja (2025. 01. 23. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.