A JP Morgan részvénye idén az új árfolyamcsúcs beállítását követően elvesztette lendületét, ráadásul a pár hete közzétett gyorsjelentést is negatívan fogadta a piac. A részvény így izgalmas technikai szintekre érkezett, éppen egy emelkedő trendvonalat tesztelhet az árfolyam. A bank továbbra is tőkeerős pozícióban van, a vezetőség kedvező kilátásokat fogalmazott meg 2026-ra, és az elemzők többsége is optimista a részvénnyel kapcsolatban.
Egyelőre nem indította erősen az idei évet a JP Morgan részvénye, a versenytársak teljesítményét is vizsgálva összességében vegyes kép rajzolódik ki az amerikai pénzügyi szektorban. A befektetők eltérően fogadták a két hete közzétett banki gyorsjelentéseket, voltak szereplők akiknek friss eredményeit kedvezően fogadta a piac (mint például Goldman Sachs, Morgan Stanley), ugyanakkor a JP Morgan a gyengébben teljesítő bankok közé került, ezzel fontos technikai szintekre korrigált vissza a részvény.
A vegyes eredmények ellenére tőkeerős a bank
Pár hete tette közzé negyedik negyedéves eredményeit a nagybank, amely továbbra is rendkívül tőkeerős, robusztus mérleggel rendelkezik. Az elmúlt, októbertől december végéig tartó negyedévben összességében bevétel és EPS-soron is megfelelt a várakozásoknak a JP Morgan. Az előzetes 46,35 milliárd helyett 46,77 milliárd dollár lett a negyedéves bevétel, miközben a tisztított EPS 5,23 dollár lett a várt 4,86 dollárral szemben.
Azonban nem lehetett felhőtlen a befektetők öröme, mivel a befektetési banki részleg meglepetésre alulteljesítő volt. A befektetési banki díjakból származó bevétel 5 százalékkal, 2,3 milliárd dollárra csökkent, több mint 210 millió dollárral elmaradva a várakozásoktól. A vezetőség az elmaradást az ügyletek csúszásával magyarázta. Azonban érdemes megjegyezni, hogy a bank kereskedési üzletága (Trading) viszont messze felülmúlta a várakozásokat, a részvénykereskedésből származó bevételek (Equities) például 40 százalékkal ugrottak meg (2,86 milliárd dollárra), ami vállalati szinten ellensúlyozta a befektetési banki díjak kiesését.
A JP Morgan jövőbeli teljesítményére áttérve várhatóan továbbra is stabil maradhat a jövedelmezőség. A Fed kamatcsökkentései által alakított új kamatkörnyezetben a nettó kamatbevételek (NII) továbbra is magasan maradhatnak, a vezetőségi várakozások alapján 2026-ban elérve a 103 milliárd dollárt. A bank vezérigazgatója, Jamie Dimon szerint az amerikai gazdaság és a fogyasztói kereslet is erős maradhat, ugyanakkor óvatosan nyilatkozott a geopolitikai kockázatokkal és a „ragadós” inflációval kapcsolatban. Az Apple-hitelkártyák portfóliójának a Goldman Sachs-től történő átvételét stratégiai lehetőségnek nevezte, és az üzletágak összességében kedvező teljesítményére alapozva optimistán tekint a 2026-os évre.
A JP Morgan továbbra is kiemelt figyelmet fordít a részvényesi javadalmazásra, a nagybank jelentősen növelte a saját részvény‑visszavásárlásokat, az elmúlt negyedévben 7,9 milliárd dollár értékben vásároltak vissza részvényeket. Emellett 4,1 milliárd dollárt fizettek ki negyedéves osztalékként, ami részvényenként 1,50 dollárt jelent. Mindez jól tükrözi a menedzsment bizalmát a JP Morgan erős tőkehelyzetében, a befektetők optimistán tekinthetnek a következő időszakra is.
Emelkedő trendvonalát teszteli az árfolyam
Technikailag a bankpapír árfolyamát egy július óta tartó emelkedő trendvonal támogatja az 50 napos mozgóátlag mellett. Ez a trendvonal jelenleg ismét tesztelés alatt áll, és egyelőre sikeresen tartja az árfolyamot. A részvény tavaly év végén 337 dollárnál állított be új csúcsot, az 50 napos mozgóátlaggal együtt ez a szint azonosítható fontos ellenállásként. A jelenlegi 300-301 dolláros támasz letörése esetén a 292 dollárnál húzódó 200 napos mozgóátlag nyújthat további védelmet. Az indikátorok közül az RSI a túladott tartományhoz közelít, míg az MACD a rövid távon kialakult csökkenő trendet erősítette meg.
A JP Morgan napi grafikonja (2026. 01. 27. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
A heti technikai képen jól megfigyelhető a JP Morgan erőteljes növekedése az elmúlt években, ami az utóbbi két évben a pénzügyi szektorra is jellemző volt. Az árfolyam előtt elsődleges támaszszintként a 285 dolláros szint azonosítható, amelyet legutóbb tavaly áprilisban tesztelt, emellett a 298 dolláros szint is támaszt nyújtott az elmúlt hónapokban. Ellenállásként az idei árfolyamcsúcs kerülhet célba, amennyiben a részvény újra lendületbe tud kerülni a jelenlegi szintekről. A heti indikátorok közül az MACD eladási jelzése mellett az RSI semleges szinteken mozog.
A JP Morgan heti grafikonja (2026. 01. 27. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
A Bloomberg konszenzusa további felértékelődést vár a JP Morgan részvényárfolyamában, az intézményi célárak átlaga 343 dollár körül alakul, ami a jelenlegi árfolyamszintekhez képest közel 14 százalékos felértékelődési potenciált jelent. Az elemzők többsége (55 százalék) vételt, míg 40 százalék tartást javasol a következő 12 hónapra. A legfrissebb negyedéves eredményeket az elemzők összességében stabilnak értékelték, amit szerintük a fegyelmezett költségkontroll mellett az élénk hitelezési aktivitás is támogatott. A JP Morgan így erős fundamentumokkal és optimista várakozásokkal vághat neki az idei évnek, a befektetők pedig a részvény technikai képét figyelhetik a következő hetekben.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.