Egy nagyobb korrekción van túl a Marvell papírja, az utóbbi napokban viszont már érdemi erőt mutatott a chipgyártó papírja, miután fontos támaszokról fordult felfelé. Az árfolyam még azért esett be a hónap első felében, mert a legutóbbi gyorsjelentésben közzétett vezetőségi várakozások elmaradtak a piaci prognózistól, de ha eltekintünk a vártnál gyengébb első negyedéves teljesítménytől, az idei év így is igen erősen alakulhat a Marvell számára. Az AI-hoz köthető chipeladások nem mutatják lassulás jeleit, így 2024-ben már profitot termelhet a vállalat 2 veszteséges évet követően.
Kifejezetten erősen kezdte az idei évet a Marvell részvénye, egy ponton, még a társaság jelentése előtt, több mint 40 százalékos pluszban is tartózkodott az árfolyam. Az emelkedés mögött minden bizonnyal az AI-t és az Nvidiát körüllengő kitörő optimizmus állhatott, így a negyedéves eredmények közzététele előtt nagyobb ralinak lehettünk szemtanúi. Azonban a Marvell gyorsjelentése nem hozta a hozzá fűzött reményeket, így egy nagyobb korrekció követte a jelentés közzétételét, de az RSI is túlvettséget jelzett már.
Az árfolyam esését végül a 64,5 dollár körüli zóna akasztotta meg, amit azóta sem tört le az árfolyam. Ez a szint egyébként korábban is támaszként funkcionált már, így most megerősítésre került a támasz. Ezen felül még az emelkedő trendvonal is támogathatja a Marvell további menetelését, hiszen azt a tavaly október végi mélypontok óta nem törte le az árfolyam. Az elmúlt napokban újból megindult felfele a Marvell papírja, a nyitás előtti árfolyam alapján már az 50 napos mozgóátlag felett indíthatja a kereskedést a részvény. Amennyiben sikerülne a mozgóátlag felett lezárni a kereskedést, egy újabb támaszszinttel gazdagodna a technikai kép.
Alapvetően nem akadályozzák az emelkedés folytatását a grafikon alatti indikátorok sem, az RSI egyelőre a semlegesnek nevezhető 50-es szint közelben mozog. Az MACD még eladást mutat, igaz, a szignál és az MACD vonal közötti rés már szűkülés jeleit mutatja, így egy-két pluszos nap után akár már jelzést válthat az indikátor. Ha tehát folytatni tudná az elmúlt napokban tapasztalt emelkedést a Marvell árfolyama, akár a 73,5 dolláros szintet is célba vehetné az árfolyam. Fentebb látható, hogy az idei csúcsát 85 dollár környékén jelölte ki a részvény, ennek a szintnek újbóli tesztelése inkább egy hosszabb távú cél lehet az év további részében.
A Marvell napi grafikonja (2024. 03. 27. nyitás előtt)
Ugyan a 85 dolláros szint még távolinak tűnhet a napi grafikon alapján, de a heti grafikonon jól látható, hogy ennél bőven magasabb szinteken is járt már a Marvell papírja 2021 végén. Tehát elméletileg adódna még tér az árfolyam további emelkedésére, amit az erős céges fundamentumok is támogatnának. A napi grafikonon már behúzott ellenállási, illetve támaszszintek itt is fellelhetőek, de a hosszú távú emelkedő trendet még a 200 hetes mozgóátlag is megerősítheti.
A Marvell heti grafikonja (2024. 03. 27. nyitás előtt)
Gyengébb jelentés ellenére is erősek a cég fundamentumai
A Marvell legutóbbi jelentése inkább csalódást váltott ki a befektetőkből, de a cég fundamentumai egyébként nem gyengék. A negatív piaci reakció elsősorban a gyengébb előrejelzéseknek volt köszönhető, az elemzői várakozásokkal szemben a vezetőség csupán 18-20 centes EPS-t jelzett előre a jelenlegi negyedévre, a konszenzus még 40 centes egy részvényre eső profittal számolt. Egyébként az ezt megelőző, tavaly novemberi jelentés kifejezetten hasonlít a legutóbbira abban, hogy a múltbeli eredmények nem lettek gyengék, viszont a várakozások kapcsán csalódást keltő számokat közölt a vezetőség. Akkor is eséssel reagált az árfolyam a jelentésre, viszont néhány nap eltelte után egy nagyobb rali vette kezdetét.
Az előttünk álló üzleti évben egyébként 1,2 milliárd dolláros nettó profitot várnak a cégtől elemzők, míg a tavalyi évet még 366 milliós veszteséggel zárta a cég. Mindezt úgy, hogy bevételek terén nem várható növekedés idén, viszont a készletek leépítésével és a kedvezőbb árazási erővel jelentősen javulhatnak a céges profitmarzsok. A Marvell növekedését elsősorban az AI-piachoz köthető chipek értékesítése adta a tavalyi évben. A cég vezérigazgatójának elmondása szerint az AI értékesítések adják már a társaság legnagyobb, Data Center szegmens bevételeinek felét. Az üzletág az előző negyedévben 765 millió dollárnyi bevételt termelt, ami 54 százalékos éves növekedést jelentett. Ami akadályozhatja a növekedést, hogy a társaság egyéb üzletágai jobban függenek a lakossági fogyasztástól, ami még nem tért vissza a 2022 előtti szintekre. Illetve kérdéses, hogy az előző években felhalmozódott készleteit milyen hatékonysággal tudja leépíteni a vállalat
A céget modellező elemzők mindenesetre optimisták maradtak a vártnál gyengébb vezetőségi előrejelzések ellenére, sőt, a jelentést több céláremelés is követte. A Bloombergen elérhető 36 elemzői ajánlás közül 32 vételi, míg csupán 4 elemző javasolja tartásra a Marvell részvényét. A gyengébb piaci szereplés miatt mostanra már nagyobb diszkonton forog a papír az elemzői célárakhoz képest, a konszenzus 88,6 dollárt mutat, ami 30 százalékkal magasabb a tegnapi záróárnál. Az is igaz, hogy a Marvell értékeltsége már igen magas szintekre emelkedett fel az utóbbi hetekben. A részvény 12 havi előretekintő P/E rátája 44 körüli szinteken tartózkodik, ami a 2021 végi szinteknél is magasabb, tehát ezt is érdemes azért figyelembe venni.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.