Jelentős korrekciót követően mutatja javulás jeleit az LVMH részvénye, az elmúlt héten fontos technikai szinteken jutott át az árfolyam. A francia luxusipari cég eredményeit tekintve a gyengébben sikerült tavalyi év után javulásra van kilátás a bevételek és a nettó eredmény növekedésében is. Eközben a részvény korábbi prémium értékeltsége is megszűnt a főbb versenytársakkal szemben.
Az idei évben eddig erős évkezdést produkáltak az európai indexek, az elmúlt napokban pedig a francia CAC 40 index is új csúcsokat ért el, meghaladva a 8500 pontos szintet, ezzel idén már 4 százalékos pluszt felmutatva. A napokban látott kedvező piaci hangulatban emelkedésnek indultak az idei évben többnyire gyengélkedő francia luxuscégek (LVMH, Kering) részvényei is, ez pedig hozzájárulhatott a CAC 40 index erősödéséhez is.
Egyelőre azonban nem nevezhető túl acélosnak az LVMH idei részvénypiaci teljesítménye, a francia luxusóriás részvénye az év eleji szintekhez képest több mint 20 százalékos korrekciót szenvedett el másfél hónap alatt, jelenleg épp 12 százalék körüli mínuszban tartózkodik idén. Ebben a január végi gyorsjelentés kedvezőtlen fogadtatása is szerepet játszott, így a 650 euró körüli szintekről egészen 515 euró környékére csökkent vissza a részvény árfolyama.
A múlt héttől kezdődően azonban már javulásnak indult az LVMH papírja, az 512 euró körüli támaszszintről elrugaszkodva már át is törte a 200 napos mozgóátlagát, ami kedvező technikai jelnek számít. Míg ez szint innentől támaszként azonosítható, a következő ellenállási szint az 50 napos mozgóátlag lehet, 588 eurónál. Ennek elérésre nagyobb tér mutatkozik az LVMH árfolyama előtt, amelyet egy emelkedő trendvonal is támogat. Az indikátorok közben a technikai fordulatot erősítik, az RSI túladott szintekről tért vissza, miközben az MACD éppen vételi jelzésre váltott.
Az LVMH napi grafikonja (2026. 02. 24. 13:30)
Forrás: TradingView
Heti lebontásban azért megfigyelhető az LVMH utóbbi években nyújtott ingadozó teljesítménye. Ugyanakkor az utóbbi korrekciót követően itt is technikai fordulat jelei láthatók, ugyanis a papír épp áttörte az 50 hetes mozgóátlagát. Az átlépett mozgóátlag mellett támaszszintek 512 eurónál és 444 eurónál azonosíthatók a továbbiakban. Fontos lehet figyelni a 654 eurós ellenállási szintet, amelynek elérésével próbálkozhat az árfolyam, az ezen való túljutás esetén még a 200 hetes mozgóátlag jelenthet akadályt hosszabb távon. Az indikátorok vegyes képet mutatnak, ugyanis míg az RSI semleges zónában tartózkodik, az MACD januári eladási jelzése óvatosságra inthet.
Az LVMH heti grafikonja (2026. 02. 24. 13:31)
Forrás: TradingView
A francia cég utóbbi gyorsjelentésében egyébként a vártnál kedvezőbb negyedéves kínai értékesítésekről számolt be, ami pozitívnak számított abból a szempontból, hogy a cég egyik legfontosabb bevételi forrásai közé tartozik a kínai piac az amerikai mellett. A szegmensek közül az elmúlt 2025-ös évben a bevételek felét kitevő divat- és bőráru üzletág alulteljesítő volt, amit az utóbbi gyorsjelentés kapcsán negatívan fogadtak a befektetők. Azonban a szegmens 35 százalékos operatív profitmarzzsal rendelkezik, ami kimagaslónak számít a többi szegmenshez képest. Emellett kifejezetten jól teljesített az LVMH ékszer- és óra szegmense illetve a szelektív kiskereskedelem (ebbe tartozik a Sephora üzletlánc), 3 illetve 4 százalékos organikus bevételnövekedést produkálva az elmúlt 2025-ös évben.
Bár a vezetőség kifejezetten óvatosan nyilatkozott 2026 kapcsán, ha csak az elmúlt eredményeket nézzük, 2025 második fele már 1 százalékos organikus bevételnövekedést hozott, ami a korábbi keresletgyengülést követően stabilizációra utal. A Bloomberg elemzői konszenzusa míg az idei évben pár százalékos bevételnövekedéssel számol, addig 2027-re az éves bevétel már megközelítheti a 87 milliárd eurót, így az elmúlt évek bevételcsökkenése után újra javulásra lehet kilátás. A vezetőség további költségcsökkentésekkel számol idén, így a bevételek mellett a nettó profit is erősödhet, 2027 végére ismét elérve a 13 milliárd eurót, ami a tavalyi gyengébb év után javulásnak felelne meg.
Az LVMH-t szorosan figyelő elemzők többségében optimisták, több intézményi céláremelés is érkezett a januári végi jelentős árfolyamkorrekciót követően. A konszenzus jelenleg 650 euró körül mozog a Bloomberg adatai alapján, ami két számjegyű felértékelődést hordoz magában, és az adatbázisban többségben vannak a vételi ajánlások.
Érdemes pillantást vetni az LVMH értékeltségére is, a részvény jelenleg 23,5 -ös 12 havi előretekintő P/E rátán forog, amellyel enyhén alulmúlja az elmúlt 5 év histrorikus átlagát. Ráadásul év elején még 27-et is közelítette ez az értékeltségi mutató, miközben a versenytársakhoz (Kering, Hermés, Richemont) képest is eltűnt a részvény korábbi prémium árazottsága.
*A grafikonok 15 perccel késleltetett adatokat mutatnak a chartokon szereplő rögzítési időponthoz képest, a grafikonok állapota a chart felett jelzett időpontban érvényes.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.