Az idei év első felét egyértelműen a mesterséges intelligencia határozta meg a tőkepiacokon, ennek nyomán pedig az AI-értéklánc több pontján is felülteljesítővé váltak a részvények. Szektoron belül azonban nem tudott minden vállalat egyformán profitálni a mesterséges intelligencia adta lendületből, így többek között a Qualcomm is visszafogottabb teljesítményre volt eddig képes.
Az idei év első felét egyértelműen a mesterséges intelligencia határozta meg a tőkepiacokon, ennek nyomán pedig az AI-értéklánc több pontján is felülteljesítővé váltak a részvények. Az egyik legnagyobb nyertesnek a csipszektor számított, hiszen a Philadelphia Semiconductor index több mint 80 százalékot emelkedett az első fél év vége felé közeledve, jelentősen felülteljesítve az S&P 500 indexet.
Szektoron belül azonban nem tudott minden vállalat egyformán profitálni a mesterséges intelligencia adta lendületből, így többek között a Qualcomm is csupán visszafogottabb teljesítményre volt eddig képes. A vállalatnál egyébként fontos strukturális változások zajlanak, miközben a fókusz továbbra is a fizikai AI világ fejlesztésére összpontosulhat.
A Qualcommot sokáig az okostelefonokhoz kapcsolódó csipgyártóként tartotta számon a piac, azonban az utóbbi időben a diverzifikáció egyre nagyobb hangsúlyt kap, így az autóipari fejlesztések, vagy éppen az adatközponti szegmens térhódítása is előtérbe kerülhet, csökkentve a vállalat ciklikus mobilpiaci kitettségét. A Qualcomm egyik legfontosabb növekedési területe lehet az úgynevezett fizikai AI, amelyhez az önvezető autók, az ipari robotok, illetve az intelligens gyártórendszerek is sorolhatók. Emellett javuló környezetben a piac is fokozatosan validálhatja és pozitívan értékelheti a cég diverzifikációs törekvéseit.
A közelmúltban közzétett hosszú távú előrejelzések is megerősítik a csipek iránt mutatkozó erős keresletet, hiszen jelezte a vezetőség, hogy 2029-re 40 milliárd dollárra emelkedhet a nem-okostelefonokból származó bevétele a cégnek, szemben a korábbi 22 milliárdos célkitűzéssel. Ezzel együtt az adatközponti világban is megvetné a lábát a Qualcomm, az új Dragonfly C1000 csipjeinek gyártása is a következő években indulhat el. Ráadásul a cég többek között hiperskálázó partnerekkel is együtt dolgozik, amely hosszabb távú növekedési lehetőségeket biztosíthat a társaság számára.
Az elmúlt időben a részvény értékeltsége is valamelyest megugrott, az egyéves előretekintő P/E ráta 17 körüli szintre emelkedett, amely az elmúlt 5 év átlagához képest magasabbnak számít.
A szektoron belül azonban így is diszkont árazottság figyelhető meg, hiszen a befektetők egyelőre bizonytalanok maradhatnak, hogy sikerül-e az okostelefonok piacáról történő diverzifikációs irányváltás, amely ellensúlyozhatja az okostelefon üzletág gyengébb teljesítményét. Emellett a bizonytalanságot növelheti, hogy az Apple saját modemfejlesztése középtávon bevételkiesést eredményezhet a Qualcomm számára, amely fontos ügyfélnek számított az elmúlt évek során.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.