Nem a Monster részvénye eddig a legerősebb idén a piacokon, az árfolyam viszont markáns támaszokra lelt az utóbbi hetekben. Az elmúlt években többször sikerült már innen felpattanni, valamint tavaly októberben is a 48 dollár fogta meg a részvényt. A fundamentumok a stabilitást mutatják, és bár továbbra is prémium árazással forog a részvény a piachoz képest, a korábbi éveknél jóval kisebb ennek mértéke, miközben a negyedéves jelentéstől még mindig 9 százalékos éves növekedést várnak. A fentiek miatt kereskedési ötletet fogalmazunk meg a részvényre.
Igen érdekes év van egyelőre a Monster részvénye mögött, hiszen az árfolyam 58 dollár körül kezdte meg az évet, azonban 48 dollárig is visszacsúszott. Látható, hogy a piacon ennél jóval kedvezőbb hangulat uralkodott, vagyis jelentős alulteljesítést mondhat eddig magáénak a papír. Technikailag ugyanakkor igen érdekes szintekre süllyedt ezzel vissza, amit leginkább a heti grafikonon lehet látni.
A részvény jelenleg a 200 hetes mozgóátlagánál jár, illetve az előző hetekben már sikerült onnan is visszapattanni. A fontos szint 49 dollárnál mozog jelenleg, a papír alatta zárt pár hete ennek a szintnek, de június közepe óta javulás kezdődött meg, a letörés falsnak bizonyult, és inkább megerősítésre került a szint.
Érdemes kiemelni, hogy tavaly októberben is 48 dollár környékére csúszott vissza a papír, akkor nagyobb lendülettel viszonylag gyorsan sikerült a felpattanást mutatni, és nem sokkal később már 60 dollár körül mozgott a Monster árfolyama.
Ennél fontosabb, hogy a 200 hetes mozgóátlag egy elég hosszú távú trendet mutat (közel 4 éves átlag), az árfolyam pedig többször is tesztelte ezt a szintet:
- legutóbb 2022 elején, akkor 36 dollár közeléből pattant fel a papír,
- előtte 2020 elején a koronajárvány során látott piaci gyengélkedés húzta vissza a Monstert,
- de 2019 elején és 2018 végén is a 200 hetes mozgóátlagról sikerült felpattanni.
Látható, hogy az indikátorok sem festenek már rosszul, az MACD lassan egy vételi jelzés felé kezd fordulni, igaz attól még egyelőre pár hét valószínűleg elválasztja. Az RSI közben mutatta pár hete, hogy elég alacsony szinttel túladottság közelébe került a papír, de a lassú javulás azóta is csak 40 közelébe engedte vissza az indikátort, vagyis továbbra sem beszélhetünk magas értékről.
A Monster heti grafikonja (2024.07.23. nyitás előtt)
A napi grafikont sem árt figyelmen kívül hagyni, itt is látható már egy ideje a kedvező trend, június közepe óta legalábbis mindenképpen. Akkor 48 dollár közeléből sikerült megindulni, egyelőre 51 dollár közelébe emelkedett a részvény. Jól mutatja ezt a javuló RSI indikátor is, de a túlvettségtől egyelőre nem kell félni, mivel 50 körül található az érték, ez inkább a középértéket jelenti. Az MACD kapcsán is látszik a javulás, de elég mélyről jön, vagyis markáns eladási jelzéstől egyelőre itt sem kell rövid távon tartani.
Egyetlen negatívumot azért lehet találni az előző két nap gyertyája után is, az 50 napos mozgóátlagot egyelőre nem tudta áttörni a papír, amit még április elején tört le a papír. Június elején is közel került ehhez a Monster, valamint az előző napokban is csak rövid időre került a szint fölé. Az viszont már némileg pozitívum lehet, hogy a csökkenő trendvonal március közepe óta mintha már áttört volna, legalábbis a korábbi lokális csúcsok alapján húzva a trendvonalat. Igazán biztosra persze csak a mozgóátlag áttörése után vehetnénk ezt, addig némi kétkedésnek teljesen jogosan van helye.
A Monster napi grafikonja (2024.07.23. nyitás előtt)
Rendben vannak a fundamentumok
Az előző időszakban a Monster kapcsán felmerülhetnek kérdések a fundamentumokat illetően, ugyanakkor azok összességében stabilnak tűnik. A bevételek növekedési üteme éves szinten továbbra is 10 százalék felett jár, ebben nem került sor lassulásra az előző időszakban sem. Az inflációs folyamatok értelemszerűen segíthettek globálisan, ugyanakkor markáns eltérésre nem került sor a korábbi időszak trendjeit illetően.
Közben látható az is, hogy továbbra is nagyon erős marzsok mellett működik a vállalat, a tisztított nettó profitmarzs bőven 22-23 százalék felett volt az utóbbi években, és az előző periódusokban is. Ennek következménye, hogy a cég jelentős készpénzállománnyal rendelkezik, amit részben visszavásárlásokra fordít a vállalat, a mérleg erőssége szintén a stabilitást növelheti.
A következő negyedéves jelentés kapcsán a konszenzus egyelőre 9 százalékos növekedést vár éves szinten, 2,02 milliárd dollárral számolnak. A profitmarzs maradhat 23 százalék közelében, 466 millió dollárt várnak az elemzők a tisztított soron, ami EPS szintjén 0,46 dollárt jelenthet.
Látni kell azt is, hogy ilyen növekedési ütem és erős marzsok mellett az értékeltség sem alacsony, legalábbis, ha a piachoz képest viszonyítjuk. Jelenleg 26 körül található a 12 havi előretekintő P/E ráta, de ezt érdemes kontextusba helyezni:
- A historikus értékeltség az utóbbi 5 évben 25-35 között mozgott, vagyis az egyik legalacsonyabb értéket láthatjuk most, ahonnan jellemzően már javult az értékeltség a múltban. Az 5 éves átlag is 31 körül található.
- A piaci értékeltség sokat erősödött az elmúlt másfél-két évben, vagyis a Monster prémiuma is jelentősen lecsökkent. Korábban 40-90 százalék között mozgott, most alig 20 százalékot lehet látni.
- A közvetlen versenytársak értékeltsége ugyanakkor részben hasonló utat járt be, az összehasonlító csoport esetében jelenleg 20-as értéket lehet látni, ezzel szemben 32 százalékos a prémium. Ugyanakkor az utóbbi 2 év átlagánál ez is alacsonyabb érték, vagyis láthatóan mérséklődött az értékeltség a részvénynél.
Fontos a célárakat és az intézményi ajánlásokat is megnézni, itt egyelőre 59 dolláros konszenzust lehet látni, többségében vételi ajánlásokkal. Némileg negatív, hogy a konszenzus kismértékben lefelé tart az utóbbi időszakban, ugyanakkor részben tavaly október körül is hasonló helyzetet lehetett látni, ami végül idővel az árfolyam emelkedésével járt.
Stratégia
A fentiek alapján a részvényre kereskedési ötletet fogalmazunk meg a mostani szinteken. Célszintként a 61 dolláros szinteket jelöljük meg, ami egyrészt a technikai lokális csúcsot, valamint az intézményi elemzők célár-konszenzusának közeli értéket jelenti. Ez a mostani szinteket 21 százalékkal haladja meg, alapvetően ennél távolabbra nem érdemes még tekinteni a fundamentumok ellenére sem.
A stop szintet alapvetően a technikai kép alapján 46,9 dollárnál határozzuk meg, ami a mostani szinteket durván 7 százalékkal múlná alul. Látható, hogy ezzel a mostani, valamint a 2023 októberi mélypontokat is alulmúlná a papír, ami jelentős romlást jelentene a technikai képben, mivel ezzel közel 2 éves mélypontra kerülne a papír. A hozam-kockázat arány ugyanakkor így 3 közelében van, ami jócskán meghaladja a 2-es szintet is, ugyanakkor a közelgő gyorsjelentés némi kockázata miatt így a szokásosnál magasabb értéket jelent.
A Monster napi grafikonja (2024.07.23. nyitás előtt)
Kockázatok
A kockázatok listáját sem szabad elhanyagolni, mivel például a jelentés kapcsán is lehet erről beszélni. A számok augusztus 1-jén jönnek majd, ami csak másfél hétre van, így értelemszerűen befolyásolhatja a technikai képet. Ezzel együtt igaz, hogy az opciókat látva a várható volatilitás nem tűnik olyan magasnak, 3 százalék körül van, valamint a korábbi negyedéves jelentések kapcsán is 3-4 százalékos átlagos elmozdulásokat lehetett látni, persze ennél nagyobb irányú mozgásokra is sor kerül időnként.
A kockázatok listáját persze bővíti a piaci bizonytalanságból fakadó kockázat is. Az előző héten látható volt, hogy a nemzetközi piacok nem szerepeltek annyira erősen, 1-2 hasonló hét a Monster részvényét is érinthetik, még annak valamivel defenzívebb jellege ellenére is. Ezt akár egy látványosan erősödő dollár is érintheti, ami például a monetáris politikai változásoknak, vagy kommentároknak is következménye lehet.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.