Erős negyedév, erős kilátások, a befektetők is örülhetnek a híreknek, így 8-9 százalékos pluszban indíthatja ma a kereskedést a Salesforce. A bevételsoron tovább folytatódott a stabil növekedés, a különböző felhőszolgáltatások továbbra is jó teljesítményt nyújtanak. Az erősödő dollár negatív hatásokat eredményez a vállalatra nézve, azonban a menedzsment célja továbbra is a profitabilitás javítása.
Kellemes meglepetést hozott a tegnap este közzétett Salesforce jelentés, a fontosabb sorokon sikerült felülmúlni az elemzői várakozásokat, illetve a közeljövőben tovább javíthatja a marzsait is a cég. A 2023-as üzleti év április végéig tartó első negyedéve során 7,41 milliárd dollár bevételt, valamint 98 centes részvényenkénti nyereséget realizált a társaság. Mindkét mutatóban növekedést láthatunk, azonban a nettó eredmény tekintetében jelentős visszaesést tapasztalhatunk, ez a gyengébb befektetési eredményeknek, valamint a marketing költségeknek köszönhető elsősorban.
Jól sikerült a negyedév
Látható, hogy stabil növekedés jellemzi a társaságot, így negyedévről negyedévre sikerült növelnie folyamatosan a bevételek mértékét. Ugyan a növekedési ütem valamelyest visszaesett, így is 24-25 százalék körüli bővülést tud felmutatni a cég.
A Salesforce bevételeit két nagyobb szegmensre lehet felbontani, az első felel a különböző előfizetésekért és támogató szolgáltatásokért, míg a második szegmensbe tartoznak a különböző professzionális szolgáltatások. Az első szegmens járul hozzá a bevételek nagyobb hányadához, innen származik az összbevétel több mint 92 százaléka, így érdemes ezt közelebbről is megvizsgálni.
A legnagyobb arányú bevétel a különböző felhőszolgáltatásokból származik, így a Cloud Sales 1,6 milliárd dolláros bevételt, míg a Cloud Service 1,8 milliárd dolláros bevételt termelt a negyedév során. A legdinamikusabban a platform és egyéb termékek üzletága növekszik, éves alapon itt 55 százalékos bővülést láthatunk, a tavaly felvásárolt Slack szolgáltatásai 344 millió dollárral járultak hozzá az eredményekhez. A marketing, illetve az adatszolgáltatások együttesen 2,1 milliárd dollár árbevételt termeltek, utóbbihoz kapcsolódnak a különböző adatmegjelenítő szoftverek, mint a Tableau vagy a Mulesoft.
Érdemes megvizsgálni a régiók szerinti bevételek alakulását is, hiszen az utóbbi időben egyre nagyobb szerepet képez az európai piac a vállalat életében. Jelenleg az összbevétel 23-24 százaléka származik innen, azonban a bevételnövekedés itt a legjelentősebb, egy év alatt 33 százalékos növekedést produkált a Salesforce. A legnagyobb arányt továbbra is az amerikai térség képviseli, itt közel 5 milliárd dolláros bevétele származott a cégnek.
Látni kell, hogy a folyamatos dollárerősödés negatív hatásokkal jár a vállalat eredményeire nézve, hiszen változatlan árfolyamok mellett 39 százalékos bővülést ért volna el Európában a Salesforce. Az infláció okozta nyersanyagárak növekedése kevésbé van kihatással a vállalat működésére, azonban a folyamatos erősödést produkáló amerikai dollár már kedvezőtlen a Salesforce számára.
Eredmények tekintetében látható egy csökkenő tendencia az elmúlt időben, így nem sikerült elérni az 1 milliárd dolláros EBITDA eredményt sem. Emelkedhetnek a marzsok a jövőben, így ez pozitív hír lehet a befektetők számára, a vállalat profitabilitása is tovább javulhatna. Lassítja az új munkavállalók felvételének ütemét is a társaság, ezáltal a személyjellegű kiadások is lassuló ütemben növekedhetnek.
Tovább javulhatnak az eredmények
Friss előrejelzésekkel is érkezett a menedzsment, a második negyedévre 7,7 milliárd dollár körüli bevételt prognosztizálnak, míg az éves bevétel 31,7 és 31,8 milliárd dollár körül alakulhat. A befektetők számára fontosabb lehet, hogy az éves EPS a vezetőség elmondása szerint 4,74 és 4,76 dollár között mozoghat, ez jobb eredmény lenne, mint amire az elemzői konszenzus számít.
A Slack integrálása továbbra is pozitív eredményeket hozhat a jövőben is a vállalat számára, valamint várakozások alapján folytatódhat az eddigi növekedési tendencia a következő időben is. Az erős dollár 600 milliós bevételkiesést jelenthet idén a vállalat számára, az euróval szemben az elmúlt időben rég nem látott szintekre erősödött a dollár.
Emelkedéssel nyithat a részvény
Nagy esésen van már túl idén a Salesforce, a korábbi történelmi csúcs elérése óta 50 százalékkal csökkent a részvény árfolyama. A kedvező eredményeknek hála, ma 8-9 százalék körüli ugrással indíthatja a kereskedést a részvény.
Támaszt elsősorban a 155 dollár körüli szint jelentheti, az elmúlt hetekben ezen a szinten állt meg a részvény esése, így a most közzétett jelentés akár újabb lendületet is adhatna a papírnak. Lejjebb még a 136, illetve a 115 dolláros szintek képezhetnek védelmet. Az első akadályba a 200 hetes mozgóátlagnál ütközhet, míg felette a 207 dolláros szint jelenthet ellenállást. Az 50 hetes mozgóátlag mellett a 270 dolláros szintek is próbára tehetik az árfolyamot.
Az indikátorok is jelentős eséseket produkáltak az utóbbi időben, az MACD áprilisban már közel járt a vételi jelzés beadásához, azonban a kedvezőtlen piaci hangulat elbánt a részvénnyel, így a mozgóátlag letörése mellett, az indikátorok is további csökkenést mutattak. Az RSI már hetek óta a túladott zónában mozog, így akár lassan fordulat következhet be ezek alapján.
A Salesforce heti grafikonja (2022. 06. 01. nyitás előtt)
A Bloomberg adatai alapján 51 elemzőből 45-en vételre, míg 6-an tartásra ajánlják a papírt, így látható, hogy az elemzők továbbra is alulértékeltnek látják a részvényt. A 12 havi konszenzusos célár 259 dollárt mutat, ez 61 százalék feletti felértékelődési potenciált jelentene a tegnapi záróárhoz képest. Az előretekintő P/E ráta kapcsán is jelentős visszaesést mutat a Salesforce, jelenleg 31-es rátán forog a részvény, amely jóval alacsonyabb az elmúlt 5 év átlagánál.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.