Csökkenő eladási számok, fokozódó versenyhelyzet és gyengülő gazdasági kilátások ellenére is pozitív reakció mutatkozik a Tesla gyorsjelentését követően. A befektetők Elon Musk bejelentéseire reagálhattak pozitívan, míg a lezárt negyedéves eredmények bőven elmaradtak az előzetes várakozásoktól. Friss előrejelzéseket nem közölt a társaság, de a kedvező piaci hangulat a Tesla részvényeinek is segítséget nyújthat.
A Tesla ismét bizonyítja, hogy pénzügyi eredményei és a részvény árfolyamának mozgása között rövid távon nincs nagy összefüggés. A befektetők, ahogy az várható volt, Elon Musk bejelentéseire, szavaira várhattak és ennek szólhat a piacnyitás előtt megfigyelhető pozitív elmozdulás. Elon Musk tegnap azzal kezdte az előadását, hogy elmagyarázta, hogy a DOGE-csökkentései jelentős megtakarításokat hoznak majd az amerikai kormánynak. Aztán jött az a mondat, amely zöldre festette a Tesla katasztrofális eredményeit: „És azt hiszem, valószínűleg a jövő hónaptól, májustól kezdve jelentősen csökkenni fog a DOGE-ra fordított időm”.
Látni kell, hogy a 2025-ös év első negyedéve nem alakult erősen a vállalat számára, hiszen az autóeladásokból származó bevétel 20 százalékkal csökkent éves alapon 14 milliárd dollárra, a teljes bevétel 9 százalékkal 19,3 milliárd dollárra mérséklődött, a nettó nyereség pedig 71százalékkal zuhant vissza. Az elemzői várakozásoktól is jócskán elmaradt a Tesla, mind bevétel, mind pedig profit terén. Ennek ellenére a vállalat részvényei 6 százalékot emelkedtek az eredmények közzététele után, ami megerősíti, hogy a befektetők inkább a jövőbeli potenciált nézik, mint a jelenlegi számokat.
Az eladások visszaesésének fő oka az volt, hogy az új Y-modell gyártósorait korszerűsíteni kellett, és ez a kényszerű leállás átmenetileg korlátozta a termelést. Ezt tetézték az alacsonyabb átlagos eladási árak és a megnövekedett értékesítési ösztönzők, amelyek - bár támogatták a keresletet - negatívan hatottak a marzsokra. A vállalatnak makrogazdasági kihívásokkal is szembe kell néznie, elsősorban a magasabb kamatlábakkal, amelyek negatívan hatnak az új járművek iránti keresletre. A Trump-kormányzat által bevezetett új vámtarifák tovább növelik a kulcsfontosságú alkatrészek, például az akkumulátorok és az üvegek költségeit, ami kihívást képez a globális ellátási láncokban.
Az üzemi eredmény 66 százalékkal 400 millió dollárra csökkent, részben a mesterséges intelligencia projektek növekvő költségei miatt. Az engedélyekből származó bevétel nélkül, amely 595 millió dollárra emelkedett, az autóipari szegmens még veszteséget is elkönyvelhetett volna. A vállalat ugyanakkor arra is figyelmeztet, hogy a növekvő vámok volatilitást okozhatnak a piacon, és befolyásolhatják a keresletet és a kínálatot, különösen az energiaszegmensben, amely a külföldi beszállítóktól függ.
A negyedéves eredmények egyetlen pozitívuma a Tesla energiaüzletága volt, amely lenyűgöző növekedést mutatott. Az energiatermelésből és -tárolásból származó bevételek 67 százalékkal 2,73 milliárd dollárra nőttek. Ez a szegmens a jövőbeni növekedés egyik fő pillérének bizonyulhat. A Tesla azonban egyelőre elutasította, hogy konkrét előrejelzést adjon 2025-re vonatkozóan, és a második negyedévben tervezi frissíteni az egész évre vonatkozó kilátásait, tükrözve az autóipari és az energiaágazat jelenlegi bizonytalanságát.
A leszállított járművek száma a negyedév során 336 681 darabra csökkent, ami nemcsak a termelési korlátok, hanem az egyre növekvő verseny eredménye is, különösen a megfizethetőbb kínai gyártók, például a BYD részéről. A robotaxik terén a Tesla lemaradt a piacvezető Alphabet Waymo mögött. Bár a vállalat júniusban Austinban autonóm taxik kísérleti indítását tervezi, és Fremontban humanoid robotok pilotját tervezi, ezek a projektek egyelőre inkább hosszú távú víziónak, mintsem konkrét terveknek számítanak. Az eladások fellendítése érdekében a Tesla áprilisban piacra dobta a Cybertruck olcsóbb változatát, 69 990 dolláros áron és olcsóbb felszereltséggel. A vállalat a Model Y olcsóbb változatát is fejleszti.
Javítani próbál a részvény
Az elmúlt időben a 215-220 dolláros szintek nyújtottak támaszt a Tesla számára, ráadásul a tegnap esti gyorsjelentésre is pozitívan reagáltak a befektetők, így 6-7 százalékos pluszban nyithat a papír. A csökkenő trendvonal áttörése pozitív jelnek tekinthető, emellett a mozgóátlagokon való átjutás erősíthetné meg a trendfordulót, hiszen a halálkereszt kialakulása inkább negatív trendet jelez még mindig. A mai javulásban egyébként inkább a pozitív piaci hangulat, valamint Elon Musk szavai játszottak szerepet, hiszen a lezárt negyedéves eredmények nem árulkodnak túl erős számokról.
A Tesla egyébként a csodálatos hetes tagjai között is alulteljesítést mutatott eddig, a tavaly év végi nagy menetelése hamar kifulladt, ezzel pedig egy meredekebb korrekció játszódott le a grafikonon. Az indikátorok egyelőre semleges zónákban mozognak, emellett a vámok és a gazdasági környezet körül kialakult bizonytalanság a befektetők bizalmában is töréshez vezetett, így stabil kilátásokra, kiszámítható környezetre lenne szüksége a részvényeseknek, hogy újra egy stabil emelkedő trend képe bontakozhasson ki.
A Tesla napi grafikonja (2025. 04. 23. nyitás előtt)
A Tesla relatív értékeltségi mutatószámai változatlanul magas szinteken helyezkednek el, ráadásul az elemzői várakozások között is nagy a szórás, így a célárak között is megtalálhatók 120-140 dollár körüli ajánlások, míg 450 dollár feletti elemzések is. Tehát nagy a bizonytalanság a cég megítélése kapcsán is, más versenytársakhoz képest jelentős felülértékeltség mutatkozik, bár Elon Musk ki is emelte, hogy a vámok rendszerében is a Tesla mutathatja a legnagyobb ellenállóságot.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.