Jól teljesítette a kihívásokkal teli 2022-es évet a Continental, emellett az idei évre vonatkozóan is optimista előrejelzések érkeztek a vezetőség részéről. A részvény is jelentős emelkedésen van már túl idén, így az amúgy is jól teljesítő DAX indexen belül is a legerősebb komponensnek bizonyul eddig. Javuló kilátások mutatkoznak az autóipari szektorban, így az ellátási láncokban felmerülő gondok enyhülése hozhat további fellendülést a részvények számára.
Tovább folytatja az idei emelkedését a Continental, amely így is felülteljesítőnek számít eddig a német piacon, a jól sikerült negyedéves jelentés akár további javulást eredményezhet. Az éves számokat tekintve elégedettek lehetnek a befektetők, hiszen stabil növekedést tudott produkálni a cég, valamint 1,5 eurós részvényenkénti osztalék kifizetésről döntött a vezetőség.
Folytatódott a bevételnövekedés
A negyedéves bevételek tekintetében is 17 százalékos emelkedés látható, azonban a 2020-as számoktól így is elmarad a vállalat, de a gyengélkedő autóiparnak köszönhetően nehéz helyzetben találta magát a társaság. 2022-ben közel 40 milliárd eurós árbevételt realizált a Continental, amely szintén 17 százalékos bevételnövekedést jelent.
A szegmensek közül az autóipar adja a bevételek többségét, valamint a legnagyobb mértékű növekedés is itt figyelhető meg. Az abroncsok értékesítéséből 3,7 milliárdos bevétele származott az utolsó negyedévben a cégnek, ez 12 százalék feletti bővülést jelent a bázishoz képest. A számok tovább javulhatnak az előttünk álló időszakban, hiszen a vezetőség igencsak optimista, 42-45 milliárd eurós összbevétel elérését tűzte ki célul idénre. Látni kell, hogy az utóbbi időben folyamatos javulás látható az ellátási láncokban, valamint a logisztika területén is, amely mindenképp pozitív hír az autóipari szereplők számára.
Nőttek a költségek is
A tavalyi év egyáltalán nem volt könnyűnek nevezhető az autóipari szektoron belül, azonban a Continental jól állta a sarat a romló makrokörnyezeti kihívások mellett is. A nyersanyagárak erőteljes növekedést mutattak tavaly, emellett az ellátási problémák is megnehezítették a társaság életét. A növekvő költségterhek valamelyest rontották az eredményeket is, így EBIT soron is nagymértékű visszaesés mutatkozott. Tisztított EBIT soron 2 milliárdos eredmény látszódott 2022-ben, így ez 5 százalékos marzsnak felelt meg, amely némi visszaesést jelent a 2021-es szintekhez képest.
A vezetőség várakozásai optimizmusról árulkodnak, hiszen a személyi gépjárművek gyártása kapcsán is globális növekedéssel számolnak. Bár a magas energiaárak, illetve nyersanyagárak továbbra is nyomást helyezhetnek a profitabilitás alakulására. Ebben a gazdasági környezetben 5,5 és 6,5 százalék közötti EBIT-marzs elérését várja a menedzsment idén, az elemzői konszenzus egyébként 6,1 százalékos mutatóval számol, így akár felül is teljesíthetné a várakozásokat a cég.
Az abroncsokért felelős szegmens produkálhatja továbbra is a legerősebb marzsokat, itt 12-13 százalékos tisztított EBIT eredményhányadot várnak, míg az autóipari üzletágban 2-3 százalék körül alakulhat a marzs. Középtávon egyébként 8-11 százalékos eredményhányad elérése van célkeresztben, így a következő időszakban a profitabilitás stabilizálódásán lehet a hangsúly.
Rákapcsolt idén a részvény
A biztató eredmények hatására nagy plusszal indította a mai kereskedést a részvény, így 5 százalék feletti plusznál jár már, míg év eleje óta már 36 százalékos plusz mutatkozik. Még az év elején jeleztük elemzésünkben, hogy izgalmas szintekre került a Continental, amely azóta érdemi növekedést tudott produkálni.
Egy emelkedő trendvonal rajzolódott ki a napi grafikonon, az utóbbi időben ettől is el tudott már távolodni az árfolyam, valamint a mozgóátlagok is növekvő trendet implikálnak. A 76,5 eurós szintek egyelőre ellenállást képeznek, még nem sikerült áttörnie ezeket a szinteket tartósan a részvénynek, utoljára tavaly februárban volt ennél magasabb szinteken a papír. Még feljebb a 92 eurós szintek képezhetnek akadályokat.
Támaszokat a 62-63 eurós zóna, valamint az 59 eurós szint környékén kell keresni. Emellett a trendvonal, illetve az 50 és 200 napos mozgóátlag is védelmet nyújthat a bajban a Continental befektetői számára. Az indikátorok nem tartózkodnak már alacsony szinteken, így akár gyengébb piaci hangulat esetén meg van rá az esély, hogy némileg visszacsoroghat a papír, habár a hosszú távú kilátások sokat javultak az elmúlt időben.
A Continental napi grafikonja (2023. 03. 08. 11:30)
Az utóbbi időben ugyan az értékeltségi mutatók esetében is emelkedést figyelhettünk meg, noha a 9 körüli előretekintő P/E ráta még közel sem nevezhető kiugróan magasnak. Az elemzői ajánlások azonban már vegyes képet festenek a részvényről, többségében tartásra ajánlják az elemzők a papírt, így a gyors mértékű emelkedésnek köszönhetően a konszenzusos célárat is túlszárnyalta immár az árfolyam.
Ugyan a gazdasági környezet korántsem tökéletes a Continental számára, így mindenképp üdvözítő hír, hogy így is növekedést tudott elérni több fontos soron is tavaly a cég, valamint az idei évben is folytatódhat ez a tendencia. Az autóipari vállalatok kilátásai azonban így is sokat javultak az elmúlt hónapok során, valamint a részvénypiacokon is felülteljesítő tudott maradni a szektor, így lehet még tér a Continental előtt is.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.