Jó hangulatban kezdik az évet az európai részvények, és a pénzügyi szektor részvényei is erősen teljesítenek, köztük az Allianz, amely a napokban törte át a 200 napos mozgóátlagot, és a technikai kép ezzel kedvezőbbé vált. A fundamentumok hasonlóan erősek, hiszen a profitabilitás várhatóan a tavalyi évet nézve visszatérhetett a járványhelyzet előtti szintekre, a menedzsment pedig decemberben megemelte a következő évekre vonatkozó előrejelzését is. A részvény pedig osztalékhozama miatt is vonzó lehet.
Jól teljesít az elmúlt napokban az európai pénzügyi szektor, az Allianz technikai képe is sokat javult. A Stoxx 600 indexen belül a bankok és a biztosítók az elmúlt 5 napban a felülteljesítők között voltak, és egy hónapos időtávon is kis mértékben felülmúlták az index teljesítményét. A részvény áttörte a 200 napos mozgóátlagot, és a mai napot is emelkedéssel nyitotta, a főbb ellenállások leküzdésével pedig megnyílhat a tér a korábbi csúcs felé.
A tavalyi csúcspont 223 euró környékén volt, először ezt a szintet közelítheti meg az árfolyam. Pár napja a mozgóátlag áttörése után vissza is tesztelte a szintet a részvény, így megerősítésre került a 206 euró körüli támasz. A 215 eurós szint gyengébb ellenállást jelenthet, de inkább a 223-as szint tekinthető erősebb ellenállásnak, amely fölé a tavalyi évben sem tudott tartósan emelkedni az árfolyam.
Az Allianz napi grafikonja (2022. 01. 04. 13:00)
A részvényárfolyam még nem érte a 2020-as csúcsot, így, ha sikeresen venné a 223-as ellenállást, akkor a 230 euró feletti csúcs lehetne a következő cél. Mindeközben a fundamentumok az elmúlt időszakban javultak a részvénynél és az értékeltségben sem látunk magas szorzószámokat.
Az Allianz heti grafikonja (2022. 01. 04. 13:00)
A részvényre vonatkozó célárak átlaga jelenleg 237 euró, amely a jelenlegi árfolyamnál 11 százalékkal magasabb. Értékeltség alapján sem tűnik drágának a részvény, jelenleg 10 körüli P/E rátán forog a részvény, közel 12 százalékos ROE-val, amely az európai biztosítók közt jónak számít. A könyv szerinti értékhez képest pedig 1,1-szeres szorzón forog a részvény, miközben a szektor átlaga 1,9 körül van.
A negyedik negyedéves számok később fognak kiderülni, viszont a harmadik negyedév nem sikerült rosszul. Az életbiztosítási szegmensben 27,9 százalékkal nőtt a profit, az alapkezelői szegmensben pedig 23 százalékkal. Mindezt annak ellenére, hogy 659 milliós kártérítést fizetett ki a biztosító a különböző környezeti katasztrófák miatt. Az alapkezelői szegmensben pedig erős volt a tőkebeáramlás, amely segítette az eredményt. Az Allianznál a következő időszakban enyhe bevételnövekedésre lehet számítani az előrejelzések alapján, a 2021-es profit pedig a várakozások alapján már meghaladhatta a 2019-es szintet, és az idei évben is növekedésre számíthatunk.
A tavalyi harmadik negyedévvel számolva visszatért a profitabilitás a korábbi évek szintjeire, bevételekben pedig a gördülő 12 hónapot nézve 6 százalékos volt a bővülés. Tavaly szeptemberi adatok alapján a 12 havi havi profit pedig 9,2 milliárd euró volt, amely 1,3 milliárddal haladta meg a 2019-es szintet. Mindezek alapján a járványhelyzet előtti fundamentumok visszatérni látszanak a biztosítóhoz, sőt a következő években további növekedésre van kilátás. Ehhez képest a részvényárfolyam előtt még lehet tér a növekedésre.
Decemberben tette közzé az Allianz a frissített előrejelzését a 2022 és 2024 közötti időszakra vonatkozóan. Ez alapján a befektetők optimisták lehetnek, mivel a menedzsment szerint 5-7 százalék közötti mértékben növekedhet az EPS, valamint legalább 13 százalékos lehet a ROE. Megemelt osztalékra is lehet számítani, ugyanis a menedzsment bejelentette, amennyiben a tőkemegfelelési mutatók magas szinten vannak, akkor 50 százaléknál magasabb osztalékfizetési hányad is jöhet a következő években. A várható osztalékkal számolva (10,2 euró) pedig 4,5 százalék körüli osztalékhozam adódik, amely az európai részvények között nem számít alacsonynak.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.