Nem okozott csalódást a Coca-Cola negyedik negyedéves jelentése, így a részvény ma is folytatni tudja az idei évben megkezdett emelkedését. Kiemelendő a jelentés kapcsán, hogy az erősödő dollár ellenére is sikerült a várakozásokat felülmúlnia a cégnek, elsősorban a magasabb árazásnak és az erős amerikai keresletnek köszönhetően. Így a tavalyi ünnepi időszakot vártnál erősebb teljesítménnyel tudta le a Coca-Cola, bár az erősebb 2024-es évet követően a vezetőség idei évi várakozásai már inkább konzervatívnak nevezhetők.
Sikerült felülteljesíteni a várt szinteket a Coca-Colának a tavalyi negyedik negyedévben, így a részvény árfolyama jelentős pluszban kezdte a mai kereskedést. Az üdítőitalgyártó teljesítményét segítette, hogy a kereslet stabilan alakult a negyedév során, a magasabb árazás ellenére is. Ennek köszönhetően a negyedévet 11,5 milliárd dolláros árbevétellel zárta a társaság, könnyedén hozva a konszenzus 10,7 milliárdos prognózisát. Tehát folytatódik a bevételek tartós javulása, elsősorban a korábban bevezetett áremelések hatására.
Az organikus bevételnövekedés így 14 százalék volt éves alapon, ami igen erős növekedést jelez. Az ármix 9 százalékkal nőtt ez idő alatt, de kedvező még, hogy az értékesített volumen is bővülni tudott 2 százalékkal. Az összbevétel növekedési üteme végül csak 6 százalék volt, ezt a kedvezőtlen devizahatások vetették vissza, a dollár erősödése ugyanis 3 százalékkal rontotta a bevételeket.
A régiók között a legnagyobb bevételnövekedést a hazai, amerikai piacon érte el a Coca-Cola, itt 15 százalékos növekedés mutatkozott, mivel a dollárerősödés nem érinti negatívan a belföldi bevételeket, de az amerikai lakosság fogyasztása is tartósan erős. Nagyobb, 10 százalékos növekedés még a latin-amerikai piacon ért el a gyártó, míg az EMEA és APAC régiókban inkább stagnálás volt megfigyelhető (2, illetve -1 százalékos éves változás).
Profitsoron is sikerült egy erős negyedévet zárnia a cégnek, végül részvényenként 55 centes EPS-t ért el a Coca-Cola, felülteljesítve a konszenzus 52 centes várakozását. Látható tehát, hogy míg a bevételek 6, addig a nettó profit 12 százalékkal tudott emelkedni, javuló profitabilitást jelezve. A profitmarzsokra ugyanis pozitív hatással voltak az áremelések, az igazított bruttó marzs 59,4 százalék volt, ami javulás az előző évi 57,8 százalékhoz képest. De a negyedik negyedévben a 20 százalék feletti nettó profitmarzs is kimagasló szintnek számít.
A vezetőségi várakozások egyébként inkább vegyesnek nevezhetőek, idén 5-6 százalék közötti organikus bevételnövekedéssel számol a vezetőség, elmaradva valamelyest a piac 7 százalékos várakozásától, bár a bázis is magasabb volt tavaly, mint ahogy az a most közzétett eredményekből kiderült. Profitok tekintetében már óvatosabb előrejelzéssel szolgált a menedzsment, hiszen a 2-3 százalékos összehasonlítható EPS-növekedés nem számít nagyon optimistának, tekintve, hogy 2024-ben 7 százalék körüli profitnövekedést ért el a cég.
Technikai kép
A pozitív hírekre reagálva az árfolyam az 50 napos mozgóátlagról elrugaszkodott, és október óta először ismét 67,5 dollár körül nyitott a részvény, ami 4,5 százalékos emelkedésnek felel meg. Az elmúlt hónapokban egy szélesebb sávban, 60,8-65 dollár között oldalazott az árfolyam, azonban bizakodó hangulat és az erős negyedéves eredmények hatására sikerült kitörne ebből a sávból. Az MACD mutató év eleje óta vételi jelzést ad, ami szintén tovább erősítheti az emelkedő trendet. Fontos kiemelni, hogy a nagyobb piaci turbulencia ellenére stabilan tudott emelkedni az árfolyam az utóbbi időszakban, ezt most a gyorsjelentés is megerősítette.
A Coca-Cola napi grafikonja (2025. 02. 11. 15:35)
A Coca-Cola értékeltsége nem változott érdemben az elmúlt évek során, a 12 havi előretekintő P/E ráta így a 20-25 közötti szinteken mozgott az utóbbi néhány hónapban is. Kiugró értékeltségről tehát nem beszélhetünk, ha a historikus értékeltségeket vesszük alapul. Ha viszont a versenytársakkal hasonlítjuk össze a Coca-Cola részvényét, akkor az látható, hogy az iparágon belül egyre nagyobb a Coca-Cola prémiuma, egyedül a Monster papírja forog magasabb szorzószámokon, de a különbség itt is egyre kisebb már.
Az igaz, hogy a tavaly őszi csúcsokhoz képest valamelyest lejjebb jött az elemzői célárak átlaga, de a 72,3 dolláros Bloomberg konszenzus még így is jelentősnek nevezhető, 12 százalékos felértékelődési potenciált mutat a tegnapi záróárhoz képest. Az iparági elemzők hite tehát nem ingott meg a piacvezető Coca-Cola teljesítményében, amit a 25 vételi ajánlás is jól tükröz, míg tartást csupán 6 elemző javasol a részvény kapcsán.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.