Kiemelkedően teljesítettek az elmúlt hónapokban az egészségügyi részvények, a kedvező hangulatban pedig a Medtronic részvénye is markáns emelkedésbe kezdett, az árfolyam többéves mélypontról fordulva több mozgóátlagát is áttörte. Emellett a Medtronic múlt heti gyorsjelentése várakozáson felüli eredményeket hozott, miközben a vezetőség több előrejelzését is megemelte.
Az elmúlt hónapok részvénypiaci teljesítményeit vizsgálva kiemelkedőnek bizonyult az amerikai egészségügyi szektor, amely az elmúlt három hónapban jelentősen felülteljesítette (12 százalék) az S&P 500 index teljesítményét (2 százalék). Ebben fontos szerepet játszhatott az amerikai szektorok között végbemenő rotáció, amelynek során a befektetők ismét a kevésbé kockázatos, ugyanakkor stabil növekedést mutató szektorok felé fordultak. A historikusan alacsony, sok esetben többéves értékeltségi mélypontok közelében forgó egészségügyi részvények így emelkedésnek indultak, ezzel az orvostechnikai szektor meghatározó szereplőjének számító Medtronic részvénye is új lendületet vett.
A Medtronic árfolyama június elején többéves mélypontot is érintett, majd ezt követően a nyár folyamán jelentős emelkedés bontakozott ki, amelyet a júniusi gyorsjelentés kedvező fogadtatása, valamint a szektorbeli hangulat javulása is támogatott. Ezzel a Medtronic árfolyama a 74 dolláros mélypontról elrugaszkodva először az 50 napos, majd augusztusban már a 200 napos mozgóátlagát is könnyedén áttörte.
Ezzel számottevően javult a részvény technikai képe, a következő ellenállási szintként pedig az idei, 105 dolláros lokális csúcs azonosítható, amelynek elérésére nagyobb tér mutatkozik. Ezzel szemben támaszt elsősorban a korábban említett mozgóátlagok biztosíthatnak a 86-90 dolláros zónában. Az indikátorokra pillantva az MACD az augusztusi eladási jelzést követően ismét vételi jelzéshez közelít, míg az RSI egyelőre nem jelez túlvettséget.
A Medtronic napi grafikonja (2026. 09. 08. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
A hosszabb távú árfolyammozgásokat vizsgálva is látványosnak mondható a júniusban kibontakozó emelkedő trend, amelynek során az árfolyam a 2023 novembere óta nem látott 74 dolláros támaszszintről pattant fel. Egyelőre kitart az emelkedő trend, a 105 dolláros ellenállási szinttel szemben elsődleges támaszt az 50 hetes mozgóátlag jelenthet, míg erősebb védelmet a 200 hetes mozgóátlag biztosíthat. A két szint 91, valamint 86 dollár közelében található. Az indikátorok közül az MACD júniusban váltott vételi jelzésre, míg az RSI túlvett zóna felé közelít.
A Medtronic heti grafikonja (2026. 09. 08. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
Széleskörű a cég növekedése
A Medtronic orvostechnológiai vállalatként orvosi eszközök gyártásával és forgalmazásával, illetve innovatív egészségügyi megoldások fejlesztésével foglalkozik. A társaság éppen az elmúlt héten publikálta legújabb gyorsjelentését, amelyben várakozáson felüli eredményeket tett közzé, erőteljes fundamentumokról tanúskodva, ráadásul a vezetőség megemelte a 2027 április végéig tartó üzleti évre vonatkozó organikus bevétel és tisztított EPS-előrejelzését is.
A Medtronic pénzügyi teljesítményére tehát nem lehet panasz, az elmúlt negyedévben a vállalat 13,7 százalékos organikus bevételnövekedést ért el, amelyet jelentősen támogatott a kardiovaszkuláris üzletág kiemelkedő teljesítménye. A többi fő üzletág bevétele is érdemben bővült és a társaság tisztított nettó profitja is két számjegyű ütemben nőtt. A vezetőség az erős üzleti teljesítményre és a szigorú költségkontrollra alapozva emelt a 2027-es üzleti évre vonatkozó organikus bevételnövekedési és tisztított EPS-előrejelzésén. A Medtronic továbbra is nagy hangsúlyt fektet robotsebészeti fejlesztéseire, miközben folytatja portfóliójának átalakítását, a diabétesz üzletág (MiniMed) leválasztása a tervek szerint 2026 vége előtt valósulhat meg.
A Bloomberg elemzői konszenzusa további növekedéssel számol a Medtronicnál, miközben a vállalat erős készpénztermelő képességének köszönhetően a szabad cash flow dinamikus bővülése is folytatódhat a következő üzleti években. Ráadásul a cég erősödő fundamentumait jól jelzi, hogy a legutóbbi gyorsjelentést követően több intézményi elemző is megemelte célárát, a célárak konszenzusa jelenleg 104 dollárnál található a Bloomberg adatbázisában.
Ami a részvény jelenlegi értékeltségét illeti, a részvény egyéves előretekintő P/E mutatója 15,3 körül, a többéves historikus átlagok közelében alakul. A Medtronic papírja tehát az utóbbi markáns árfolyamemelkedés ellenére sem tekinthető historikus összevetésben túlértékeltnek. A mutató az év elején még 17 felett is járt, június elején viszont 12,5 alatti, többéves mélypontot ért el. Összességében tehát megállapítható, hogy az erősödő fundamentumokhoz egyelőre historikusan indokolható értékeltség társul.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.