Izgalmas időszak elé nézhet a luxusipar, egyelőre nem mutatkozik jelentősebb keresletvisszaesés, így a hosszabb távú kilátások is stabilnak tűnnek. Több cég is magas marzsok mellett működik, valamint a vártnál kisebb gazdasági visszaesések is pozitívan hathatnának az eredmények alakulására. Technikailag a Ralph Lauren, valamint az európai Kering is izgalmas szintekre került, így a továbbiakban közelebbről is megvizsgáljuk a két részvényt.
Több luxusipari vállalat is szépen tartotta magát az elmúlt időben, ugyan az inflációs nyomás, illetve az ellátási láncokban fellépő problémák megnehezítették a cégek dolgát, de így is szép eredményeket tettek le az asztalra. A különböző luxustermékek iránt továbbra is stabil kereslet mutatkozik, előrejelzések alapján tovább folytatódhat a növekedés a szektorban.
Persze kockázatok továbbra is fennállnak az iparág körül, hiszen egy a vártnál nagyobb gazdasági visszaesés érzékenyen érinthetné a kereslet alakulását is. Több luxuscég számára kiemelt piacnak számít az Egyesült Államok mellett Kína is, így fontos lehet, hogy milyen gyorsan tudnak talpra állni ezek a gazdaságok. Emellett a kínai lezárások fokozatos feloldása is hozzájárulhatna a kereslet fellendüléséhez, habár a növekvő koronavírusos megbetegedések száma okozhat még problémákat.
A szektoron belül több izgalmas vállalatot is találhatunk, a következőkben szeretnénk kiemelni egy amerikai, illetve egy európai részvényt is:
Ralph Lauren
Az amerikai Ralph Lauren által alapított márka és cég hamar megtalálta a sikerhez vezető utat, több sportszervezettel is szponzori szerződéseket kötött, így többek között a wimbledoni tenisztornán, vagy az Australian Open-en is a Ralph Lauren a hivatalos ruházati szponzor. A fundamentumok is erősek a cég kapcsán, hiszen 2021-ben rekordnyereséget ért el, emellett várhatóan 2022 is hasonló eredményekkel zárulhat. A marzsok is sokat javultak az elmúlt időben, jelenleg 9-10 százalékos nettó profitmarzs mellett működik a társaság, ez pedig jelentős javulást jelent a korábbi eredményekhez képest.
Tavaly nyáron és ősz elején végig oldalazás jellemezte a részvény mozgását, a lokális mélypont a 82 dolláros szinteken alakult ki, emellett még a 88 dolláros szint képezhetne védelmet a jövőben is. A 99-100 dolláros ellenállás áttörését követően tudott érdemi emelkedést felmutatni az árfolyam, így a 115 dolláros szintekig jutott a papír, innen egy kisebb korrekció játszódott le ismét.
A napi grafikonon kialakult az aranykereszt képe, vagyis ez akár trendfordulót jelezhetne előre, hiszen az 50 napos mozgóátlag ismét a lassabban mozgó 200 napos átlag fölé került. Emellett az év utolsó napjaiban segítséget is nyújtott az 50 napos mozgóátlag a részvénynek, mivel itt torpant meg a visszaesés, és tudott ismét elindulni felfelé az árfolyam. Feljebb a korábban említett 115 dolláros szint áttörése, illetve a 135 dollár körüli szintek elérése lehet a célja a részvénynek.
Az indikátorok is mintha a fordulat jeleit kezdenék kirajzolni, így akár az MACD is beadhatja hamarosan a vételi jelzését. Az RSI is újból az 50-es szintek fölé került, habár ez inkább semleges zónának tekinthető, de az pozitívum, hogy az árfolyamemelkedés előtt így nem képeznének akadályt az indikátorok.
Az elemzői konszenzus is optimista a részvény kapcsán, hiszen 115 dolláros célár mutatkozik, továbbá 11-12-es előretekintő P/E ráta sem tűnik túl magasnak. A befektetők számára a 2,78 százalékos évesített osztalékhozamot is biztosít a részvény.
A Ralph Lauren napi grafikonja (2023. 01. 03. nyitás előtt)
Kering
A luxusiparban alulteljesítőnek számított a tavalyi évben a Kering részvénye, a kínai lezárások igen érzékenyen érintették a Gucci termékeit is forgalmazó céget. 2022 első felében 30 százalék körüli csökkenés volt az árfolyamban, de az év második felében láthatóan megtört a csökkenő trend. Továbbá a kínai korlátozások enyhítése pozitív hír a cég szempontjából, mivel a fizikai boltok eladásai nagyobb arányt képviselnek a luxusiparban, és ez alól a Kering sem kivétel. Emellett Kína kiemelt fontosságú a cég eladásait illetően, a bevételeinek mintegy egyharmada az ázsiai országot is magába foglaló APAC régióból származott előző negyedévben.
Nem igazán teljesített erősen a Kering részvénye decemberben, a hónap első napján kijelölt lokális csúcshoz képest közel 20 százalékos mínuszban is járt az árfolyam. Viszont év végére erős támaszra lelt a luxuscég papírja, innen tudott újra növekvő pályára állni az árfolyam. Az optimizmus kitartott és jól kezdte a 2023-as évet a részvény, az idei évesített hozama már 2 százalék körül jár, így újult erővel vághat neki az új évnek, emellett az aranykereszt megjelenése is tovább erősíti a technikai képet. Akár az 535 eurónál található ellenállásig is visszaerősödhet az árfolyam, de előtte még a 200, illetve az 50 napos mozgóátlagok áttörésével kellene megbirkóznia. Amennyiben sikeresen átvinné az 535 eurós ellenállást is a Kering, egészen a decemberben tesztelt 573 eurós zónáig emelkedhetne az árfolyam különösebb akadályok nélkül.
A decemberi esést a 467-es támasz fogta meg, így érdemes lehet majd ezt a szintet figyelni a következő napokban, abban az esetben, ha egy lefordulást látnánk. Lentebb a 440 euró körüli támaszvonalat már több alkalommal is tesztelte az árfolyam, ami így tehát a jövőben további menedéket nyújthat egy leszúrás esetén.
Tovább erősítik a részvény technikai képét az indikátorok, az MACD éppen tegnap adta be a vételi jelzést, amit érdemes lehet figyelembe venni, mivel a legutóbbi vételi jelzést követően közel 25 százalékot emelkedett a papír. Még a decemberi lokális mélypontnál túladottságot jelzett az RSI, de az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően visszatért az indikátor a neutrális 50-es szint közelébe. Látható, hogy a növekvő trend nem csak az árfolyam grafikonján mutatkozik, de a momentum indikátorok is alátámasztják azt.
A Kering napi grafikonja (2023. 01. 03. 11:45)
A Bloombergen elérhető elemzői ajánlások között 19 vételi mellett 13 darab tartásit találhatunk, viszont eladásra egy elemző sem ajánlja a részvényt. Az optimizmust a konszenzusos célár is tükrözi, 610 eurós árat prognosztizálnak a luxuscéget követő elemzők, ami egy 23 százalékos felértékelődési potenciált jelentene a jelenlegi piaci árfolyammal számolva. Ugyan alacsonyabb marzsokkal operál a Kering több versenytársánál is, de az értékeltsége is alacsonyabb az iparági átlagnál, a cég részvénye jelenleg 14,6-os, míg például az LVMH 22-es, a Hermes pedig 44-es előretekintő P/E rátán forog. Összességében elmondható, hogy a Kering igen alulértékeltnek tűnik, valamint a kínai korlátozások eltörlésével tovább javíthatja nyereségességét a luxuscég, nem meglepő tehát az elmúlt napokra jellemző optimista hangulat.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.