Ugyan az Infineon vezetősége idén már második alkalommal vágta vissza az éves bevételvárakozásait, a részvény árfolyama mégis kilőtt a jelentést követően. Elemzői körökben már beépülhetett a várakozásokba a lehetséges előrejelzés-csökkentés, és inkább a piac fellendülését várják már a szakemberek. Láthatóan nincs egyszerű dolga az Infineonnak a jelenlegi piaci környezetben, így a céges eredmények egyelőre még gyengébben alakulhatnak, de a második negyedévet így is a vártnál erősebben zárta a chipgyártó.
A weboldalon megjelenő tartalmakra az alábbi módon is feliratkozhat a WebTraderen keresztül:
Fiókom->Szolgáltatások->E-mail feliratkozások
Bővebb információ ezen a linken keresztül érhető el.
Mint ahogy azt sok elemző várta, a vezetőség visszavágta a korábbi idei éves bevételvárakozását. Még az év elején prognosztizált 15,5-16,5 milliárd eurós sáv helyett már csupán 14,7-15,5 milliárd közötti bevételt várnak a jelenlegi üzleti évre vonatkozóan, ami szeptember 30-ig tart. A vezetőség jelezte, hogy az autóipar gyengélkedése miatt kellett visszavenniük a korábbi előrejelzésükből, pedig korábban éppen ettől a szegmenstől vártak nagyobb bővülést. Így az egész éves bevételek 5-10 százalékkal eshetnek vissza várhatóan, de elemzői várakozások alapján az idei év már a ciklus alját jelentheti. A Citi elemzője szerint bár az előrejelzés gyengébb keresletet vetít előre az egész évre vonatkozóan, a ciklus mélypontját már elérhettük, mivel a következő két negyedévben egymás utáni bevételnövekedést várható.
A vezetőségi várakozások visszavágása ellenére emelkedéssel reagált a részvény árfolyama. Elemzői körökben ugyanis nem számított meglepetésnek a vezetőségi várakozások lefelé módosítása, így annak hatása már előre beárazódhatott a részvény árfolyamába. Ez egyébként nem az első előrejelzés-csökkentés, amit a vezetőség eszközölt a 2024-es várakozások kapcsán, az év elején közzétett várakozás is már lefelé módosult. Az idei évben egyébként még a mai emelkedéssel együtt is mínuszban tartózkodik az árfolyam, tehát egyáltalán nem arról van szó, hogy a gyengébb céges teljesítmény ellenére egyenesen emelkedne a piaci árfolyam.
Kedvező hír, hogy a cég vezetősége bejelentette, a céges költségek visszavágását tervezik. Jochen Hanebeck vezérigazgató elmondása szerint a jelenlegi gazdasági helyzet miatt számos piac gyengén teljesít, ezért a megrendelők továbbra is a korábban felhalmozott félvezető készleteiket építik le, különösen az autóipari ágazatban tapasztalható a növekedés érezhető lassulása. Ennek ellensúlyozására az Infineon a gyártásra, a termékportfólió átalakítására, valamint az eladási árakra és a működési költségekre irányuló intézkedéseket indít, amelyek a várakozások szerint a 2025-ös pénzügyi évtől kezdődően pozitív hatással lesznek a társaság eredményességére.
Egyelőre esnek a bevételek
Az Infineon bevételei a most lezárult negyedévben 3,6 milliárd euróra estek vissza, ami a tavalyi szintekhez képest 12 százalékos csökkentést jelent. A legnagyobb visszaesést a Connected Security Solutions és a Power & Sensor Systems szegmensek szenvedték el, az európai ipar gyengélkedése miatt a vállalati kereslet is nagyobb csökkenést mutat idén a különböző ipari felhasználású chipek iránt, az ügyfelek egyelőre a korábban felhalmozott készleteiket építik le. De a lakossági fogyasztás sem tért vissza a korábbi szintekre, ami az elektronikai eszközökbe gyártott chipek iránti keresletnek nem kedvez. Gyengélkedett még a zöldenergia üzletág is, ahol 16 százalékos bevételcsökkenés volt látható az üzleti második negyedév során.
A core üzletágnak számító autóipari szegmens bevételei egyébként stagnálni tudtak éves alapon, tehát továbbra is ez a szegmens tűnik ki felfelé. Viszont az autóipar általános gyengélkedése nem segíti az Infineon számait sem, az elektromos autók iránti keresletnövekedés is elmarad egyelőre a várt szintektől, pedig korábban a chipgyártó kapcsán éppen az elektromos meghajtás terjedését lehetett kiemelni, mint fontos növekedési tényező.
Beestek a marzsok is
A bevételek mellett a céges profitmarzsok is beestek, mivel a költségeit nem tudta érdemben csökkenteni a társaság. A társaság összesített operatív marzsa így 19,5 százalékra csökkent vissza, ami viszont így is magasabban maradt a 18 százalékos elemzői prognózisnál. A vezetőség előrejelzése alapján a következő időszakban 15-20 százalékos skála felső részében alakulhat a céges működési profitmarzs, ami viszont már valamelyest elmarad a 20 százalék köröli elemzői várakozásnál. Az utóbbi negyedévben így 550 millió eurós nettó profitot ért el a társaság, felülteljesítve a várakozásokat.
Nagyobb ugrással indította a napot a részvény
Már piacnyitáskor 4 százalékos emelkedéssel indította a részvény a kereskedést, de ezt követően sem hagyott alább az emelkedés, délutánra pedig már 10 százalék feletti pluszt mutat árfolyam. Ezzel a mozgással könnyedén vitte át az 50 és a 200 napos mozgóátlagot is a részvény, valamint már a 35,4 eurós ellenállást is áttörte. Ezzel nagyobb tér nyílt a részvény előtt, mivel a következő ellenállás 39 eurónál található. Kedvező még technikailag, hogy a tavaly év vége óta kialakult negatív trendvonalat is sikerült áttörnie az árfolyamnak.
Az Infineon napi grafikonja (2024. 05. 07. 13:00)
A gyengébb vezetőségi várakozások ellenére elmaradtak az elemzői célárvágások, tehát a konszenzus továbbra is 43 eurós 12 havi célárat mutat, ami alapján még több mint 18 százalékos árfolyamemelkedésre lehetne kilátás. Az elemzők tehát optimisták maradtak a részvény kapcsán a gyengébb piaci környezet ellenére is, mivel a ciklus mélypontját most érhette el a társaság. A részvény viszont már 15,8-eas P/E-n forog, ami az elmúlt 1 évet nézve csúcsszintnek számít, tehát alacsony értékeltségről már nem beszélhetünk az Infineon kapcsán.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.