Erős növekedési pályán van a Walmart, a vállalat technológiai fókuszú átalakulása segíti az e-kereskedelmi bevételek, valamint a prémium ügyfélkör bővülését is. A több kedvező fundamentum ellenére az utóbbi időszakban kisebb korrekció alakult ki a Walmart árfolyamában a legutóbbi gyorsjelentést követően, ezzel fontos támaszokhoz érkezett a papír, amelyről úgy tűnik, sikeres visszapattanás vette kezdetét.
Kiemelkedő teljesítményt nyújtott az elmúlt években a Walmart, a társaság masszív részvénypiaci növekedéséhez jelentősen hozzájárult az az üzleti átalakulás, amelynek során a korábbi, hagyományos diszkontláncból a cég a technológia-vezérelt kiskereskedelem, valamint a magasabb jövedelmű vásárlók felé nyitott. Ez pedig a fundamentumok és a pénzügyi eredmények jelentős javulását eredményezte. A vállalat pár hete publikált negyedéves gyorsjelentésében is összességében kiemelkedő eredményekről számolt be, ugyanakkor a pozitív befektetői reakció elmaradt. Ezt egy visszacsorgás követte a Walmart grafikonján, amellyel fontos szintek közelébe érkezett az árfolyam.
Ez a szint pedig nem más, mint a 200 napos mozgóátlag szintje, amely alatt legutoljára tavaly, az áprilisi turbulens piaci időszak során járt a Walmart árfolyama. A tavalyihoz hasonló módon az elmúlt napokban is a leszúrást egy visszapattanás követte, amely akkor egy emelkedő trend kezdetét jelentette. Amennyiben ismét kialakulna egy emelkedő trend, további ellenállásként az 50 napos mozgóátlag szintjét érdemes figyelni, amelynek áttörése megnyithatná a teret a 134–135 dolláros csúcszóna elérésére. Természetesen további védelmi szintek is azonosíthatók 111, valamint 100 dollár közelében, amennyiben tartósan letörésre kerülne a 200 napos mozgóátlag. Az indikátorok közül kiemelendő az RSI tegnap előtti túladott jelzése, amellyel több mint négyéve nem látott szinteken járt a mutató.
A Walmart napi grafikonja (2026. 06. 04. 15:36)
Forrás: TradingView
A heti árfolyamkép is izgalmasan fest, itt ugyanis éppen az 50 hetes mozgóátlag került tesztelésre, amely már évek óta stabil támaszként funkcionál. Jelenleg ez épp 112 dollárnál található, és technikailag kedvezőnek számít, hogy a Walmart árfolyama felette tudott maradni. Elsődleges ellenállásként az idei árfolyamcsúcs azonosítható, míg védelmet az 50 hetes mozgóátlag mellett a 110 és 105 dolláros szint is nyújthat. A heti indikátorok egyelőre semleges zónában mozognak, a hosszabb távú technikai fordulatra tehát még várni kell.
A Walmart heti grafikonja (2026. 06. 04. 15:37)
Forrás: TradingView
Stabil bővülésben a cég
Ahogy már korábban említésre került, a Walmart növekedését több fundamentum is segíti, a vállalat sokat tudott profitálni az e-kereskedelem irányába való eltolódásból, amelyre a márciusi elemzésünkben is kitértünk. A legutóbbi gyorsjelentésben 26 százalékos növekedést értek el az e-kereskedelemmel kapcsolatos bevételek, valamint 37 százalékkal emelkedtek a Walmart globális hirdetési bevételei az elmúlt negyedév során. A növekvő e-kereskedelmi és hirdetési bevételek mellett a tagsági (Walmart+, Sam’s Club) bevételek is hasonló dinamikát mutatnak, ezek a szolgáltatások pedig lényegesen magasabb marzzsal járnak, mint a hagyományos kiskereskedelmi szegmens, ami tovább segíti a profitabilitás javulását.
A kedvező dinamika pedig fennmaradhat a következő időszakban is, a vállalat megerősítette a 2027 január végén záruló üzleti évre vonatkozó előrejelzését, amelyben devizahatásoktól tisztítva 3,5–4,5 százalékos bevételnövekedést prognosztizált. Emellett a Bloomberg adatai alapján a konszenzus is optimista, a tavalyi 713 milliárd dollár után az idei üzleti évben meghaladhatja az éves bevétel a 750 milliárd dollárt, majd a következő üzleti évben már megközelítheti a 800 milliárd dollárt is. A Walmart szempontjából szintén kedvező, hogy az amerikai kiskereskedelmi forgalom egyelőre nem mutatja a csökkenés jeleit, vagyis a fogyasztásban egyelőre nem látszik érdemi visszaesés.
Az intézményi elemzők körében is optimizmus uralkodik a részvényt illetően, a Bloomberg adatbázisa szerint az ajánlások többsége vételi, a 12 havi konszenzusos célár jelenleg épp 140 dollár közelében helyezkedik el, amely a tegnapi záróárral számolva több mint 20 százalékos felértékelődési potenciált jelent.
Ugyanakkor érdemes megjegyezni, hogy a Walmart részvénye az elmúlt időszakhoz prémium értékeltségen forog a versenytársakhoz képest, ami bizonyos kockázatot is hordozhat, különösen a nagyobb volatilitással párosulva. Bár az utóbbi korrekció során az értékeltség is kisebb enyhülésen ment keresztül, a jelenlegi 38 körüli egyéves előretekintő P/E ráta még így is meghaladja az elmúlt öt év historikus átlagát. Ugyanakkor a magasabb árazást több tényező is indokolhatja, amelyek közé tartozik a tartós e-kereskedelmi növekedés, a prémium ügyfélkör bővülése, a folyamatosan javuló részvényesi javadalmazás, az AI által elérhető további hatékonyságjavulás, valamint a vállalat ellenállósága egy bizonytalan gazdasági környezetben is.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.