Több mint egy éve nem látott mértékű korrekciót mutatott az OTP részvénye múlt héten, amivel az egész magyar piac teljesítményét visszavetette. Az OTP kapcsán negatívan értékelték a hírt a befektetők, miszerint a bank vezetősége mérlegeli az orosz piacról való kivonulást, de szektor szinten is gyengébben szerepeltek az európai bankok. A MOL kisebb korrekciót mutatott múlt héten, de a Richter sem remekelt, míg a Magyar Telekom inkább stabilan tartotta magát.
Nagyobb korrekción ment keresztül előző héten a BUX index, ami így 150 ezer pontról 140 ezer pontra esett vissza. Ez volt az idei leggyengébb hete a részvényindexnek, bár év eleje óta még így is több mint 25 százalékos pluszban tartózkodik. Technikailag pozitívum, hogy a 140 ezer pontos lélektani szint egyelőre támaszként tudott funkcionálni, viszont az 50 napos mozgóátlag letörése némileg rontja a technikai képet. Az index teljesítményét egyértelműen az OTP nagyobb korrekciója vetette vissza, de a MOL sem szerepelt erősen a múlt hét során. Látni kell viszont, hogy a múlt heti korrekció nem egészen magyar-specifikus volt, többek közt a prágai és a lengyel indexek is gyengébben szerepeltek, miközben a régiós piacoknak az erősödő dollár és az emelkedő hozamkörnyezet sem segített.
A BUX index napi grafikonja (2026. 10. 05. 11:25)
Forrás: TradingView
Több mint 10 százalékot esett múlt héten az OTP árfolyama, ennél nagyobb mértékű heti csökkenésre utoljára 2025 márciusában került sor. Ezzel együtt a 40 ezer forintos lélektani szint közelében mozog a hétfői kereskedésben az árfolyam, ez a szint tehát egyelőre megfogta a csökkenő trendet. A részvényenként közel 6000 forintos korrekció azért így is jelentősnek számít. Egyébként 40 ezer forintos szint alatt még 35 ezer forint közelében azonosítható fontos támasz, amit még márciusban tesztelt az OTP árfolyama.
A gyengébb teljesítményt részben magyarázza a hír, miszerint az OTP vezetősége mérlegeli az orosz piacról való kivonulást. A lépés rövid távon rontaná a bankcsoport profitabilitását, viszont az is kérdésessé vált, hogy az orosz leánybankból korábban befolyt osztalékkifizetések folytatódni tudnak-e egyáltalán, mivel idén még nem kapott erre engedélyt az OTP. A baltikumi Luminor felvásárlása kapcsán is lényeges pont lehet az orosz operáció helyzete, de az OTP menedzsmentje megerősítette, hogy a hosszú távú részvényesi értékteremtést tartják szem előtt. Emellett szektor szinten is eléggé gyenge hetet zártak az európai bankpapírok a kötvényhozamok emelkedésével, ami szintén negatívan hatott az OTP teljesítményére.
Az OTP napi grafikonja (2026. 10. 05. 11:25)
Forrás: TradingView
Az OTP mellett a MOL is gyengébb teljesítménnyel zárta az előző hetet, bár hasonló mértékű korrekciót azért nem mutat az energiacég papírja. Az árfolyam egyelőre az 50 napos mozgóátlaga körül mozog, bár a mai kereskedést erősebben indította, így azt érdemes már figyelni, hogy az 5000 forintos szint fölé tud-e visszakapaszkodni a részvény. Az olajárak előző héten egyébként újra emelkedő trendbe kerültek, de a gázárak is tovább emelkedtek, ami rövid távon támogathatja az árfolyam mozgását.
Hír volt még az előző héten, hogy a szerb Forbes értesülései szerint a MOL tárgyalásai megakadtak a NIS felvásárlása kapcsán, miután hónapok óta nem tudnak megegyezni az orosz eladóval. A híreket nem erősítette meg a MOL, miközben az amerikai OFAC hatóságtól október végéig kaptak újabb határidőt a tárgyalások lezárására.
Emellett előző héten anyavállalatunk, a Patria Finance 4000 forintról 5300 forintra emelte a MOL részvényére vonatkozó 12 havi intézményi célárát. A cég értékére kedvezően hatott az idei energiakörnyezet, ami nemcsak a 2026-os, de a 2027-es eredményeket is megdobhatja.
A MOL napi grafikonja (2026. 09. 28. 11:26)
Forrás: TradingView
Az előző héten sem tudott lendületbe kerülni a Richter árfolyama, így az 50 napos mozgóátlaga alatt jár. Alighanem az sem segített, hogy a magyar piacon sem volt túl erős a hangulat a múlt héten, illetve az amerikai egészségügyi szektor sem szerepelt erősen az előző héten. A Richter árfolyama ezzel augusztus eleji szintekre csökkent, a főbb támaszok 12000 forint körül találhatóak, hamarosan pedig a 200 napos mozgóátlag is erre a szintre érhet. Ellenállásként továbbra is az 50 napos mozgóátlagot lehet azonosítani, ami jelenleg 12600 forint körül jár.
A Richter napi grafikonja (2026. 10. 05. 11:26)
Forrás: TradingView
Változatlanul oldalazó trendben mozog a Magyar Telekom árfolyama, tehát a részvény egyelőre nem tud kitörni a 2500 forintos szint és az 50 napos mozgóátlag közötti zónából. Ezzel együtt azért a gyengébb piaci környezetben is tartani tudta magát a részvény, ami némi pozitívumnak számít. A részvényesek elsősorban az egy hónap múlva esedékes harmadik negyedéves gyorsjelentésre várhatnak, amiből kiderül, az inflációkövető díjkorrekció milyen mértékben dobta meg a cég eredményeit.
A Magyar Telekom napi grafikonja (2026. 10. 05. 11:26)
Forrás: TradingView
*A grafikonok 15 perccel késleltetett adatokat mutatnak a charton szereplő rögzítési időponthoz képest, a grafikonok állapota a chart felett jelzett időpontban érvényes.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.