A Mol május 10-én teszi közzé negyedéves eredményeit, amelyben a tavalyi első negyedévhez hasonló eredményekre számítunk. A külső környezetben továbbra is támogató, viszonylag magas olajárakat láthatunk, a gázárak viszont csökkentek, de arra számítunk, hogy a Mol továbbra is viszonylag magas nyersanyagárakat realizál, a Brent-Ural árkülönbözet pedig stabil maradt az előző negyedévhez képest. A fogyasztási adatok viszont a tavalyi évhez képest javuló képet mutatnak, ami kedvezően hathat a fogyasztói szolgáltatások szegmensére. Az adóhatások némileg befolyásolhatják a vállalat eredményét, az árbevétel alapú adó elszámolása ronthatja az eredményt, míg alacsonyabb lehet a bányajáradék mértéke.
A tartalom előállítása az anyavállalatunkkal (Patria Finance, a.s.) való együttműködés eredménye, a tulajdonosi háttérről bővebben itt olvashat. A Patria Finance, a.s. intézményi ügyfelei részére a témában angol nyelvű befektetési elemzést készített, természetesen az itt szereplő megállapítások az ott leírtakkal összhangban kerülnek közzétételre.
A CCS-EBITDA szintje közel azonos lehet a tavalyi első negyedévével, 265,6 milliárd forintra számítunk, ami enyhe növekedést jelent a tavalyi első negyedévhez képest.
A földgáz ára az első negyedévben stagnált, a kőolaj ára viszont emelkedett az első negyedévben. A Mol a negyedév során a piaci TTF gázár felett realizálhatott árat, ahogy azt az előző jelentésben is láthattuk. A realizált szénhidrogén átlagár 2023 első negyedévében is ugyanannyi lehetett, mint az idei első negyedévben. A Downstream szegmensben kissé magasabb finomítói és petrolkémiai árrésre számítunk. A volatilitás az elmúlt időszakban csökkent a nyersanyagok esetében, és összességében inkább stabilan magas olajárak jellemzik az elmúlt időszakot. Az idei első negyedévben a Brent árfolyam még emelkedett is, amelyben a közel-keleti feszültségek és a továbbra is szűkös globális kínálat is szerepet játszik.
A fogyasztói szolgáltatások szegmens szintén javuló EBITDA-t mutathat, amihez hozzájárult a tavalyi szlovéniai akvizíció, és a kiskereskedelmi eladások is enyhe javulást mutatnak. Az első negyedévben a magyarországi üzemanyag-kiskereskedelmi eladások 3,9%-kal nőhettek az előző év azonos időszakához képest.
Az adózás utáni eredmény azonban több mint 20%-kal csökkenhet, amit az adóhatások is befolyásolnak, de az első negyedévben még így is stabil eredményre számítunk. A külső környezet továbbra is kedvező, a kockázat inkább az esetleges szabályozási és adóváltozásokkal kapcsolatos, bár ez pozitív hatással is járhat, például a bányajáradék mértékének csökkentése révén.
Korábbi elemzéseink a Mol-ról:
Mol: Várakozáson felüli erős negyedévet zárt a cég
Visszaesés ellenére is jó évet zárhatott a Mol
Kellemes meglepetéseket tartogatott a Mol
Mol: Javulás várható a harmadik negyedéves számokban
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.