A negyedéves eredmények tekintetében hozta a kötelezőt a PepsiCo gyorsjelentése, így 2025-öt stabil eredményekkel zárta a társaság. A PepsiCo vezetősége továbbá bejelentette, hogy az Egyesült Államokban árcsökkentéseket terveznek egyes termékek esetén, miközben a költségek visszavágásán továbbra is nagy a hangsúly. Az éves előrejelzésein nem változtatott ezúttal a menedzsment, de a befektetők pozitívan értékelték a megfizethetőség irányába tett lépéseket és a bejelentett részvény-visszavásárlási programot.
Így alakult a negyedév
Teljesítette az előzetes bevételvárakozásokat a PepsiCo a negyedik negyedévben, így összesen 29,34 milliárd dolláros bevételt generált a társaság. Ez éves szinten 5,6 százalékos bevételnövekedést jelent, ezzel együtt immár zsinórban a harmadik negyedévben mutat gyorsuló ütemet a PepsiCo bevételnövekedése. A 2025-ös évet tehát erősen zárta az üdítőitalgyártó, az egész éves bevétel 93,9 milliárd dollárra rúgott, ami 2 százalékos javulást jelent a 2024-es szinthez képest.
A tavalyi első negyedévben ugyan még csökkenést mutatott a PepsiCo bevétele, de az év második felére felgyorsult a bevételnövekedés üteme. A növekedés elsősorban az árak emelkedéséből fakadt, éves szinten mintegy 4,5 százalékkal emelkedtek a PepsiCo értékesítési árai, miközben organikus volumen oldalról 2 százalékos visszaesés volt megfigyelhető 2024 utolsó negyedévéhez képest. A régiók közül a leggyorsabb ütemben Latin-Amerikában és az EMEA régióban nőttek a bevételek, mindkét régióban 5 százalékos organikus bevételnövekedés volt látható.
Profitok terén is hozta az elvárásokat a jelentés, a negyedévben végül 2,26 dolláros eredményt realizált a PepsiCo igazított EPS soron, szemben a konszenzus 2,23 dolláros prognózisával. Az egy évvel ezelőtti szintekhez képest ez még nagyobb növekedést jelent, pontosan 15 százalékot. A profitok emelkedését nagyban segítette az eredményhányadok terén elért javulás, a nettó profitmarzs például 10,6 százalékra emelkedett az előző évi 9,7 százalékról.
A stabil profitabilitás mellett a sajátrészvény-visszavásárlásokra is van kerete PepsiCo-nak. A társaság most egy új visszavásárlási programot jelentett be, amelynek keretén belül 2030 februárjáig akár 10 milliárd dollár összegben vásárolhat saját részvényeket.
Árcsökkentésekkel segítenék ki az amerikai vásárlókat
A jelentés kapcsán felfigyelhettek a befektetők arra a vezetőségi bejelentésre, miszerint az Egyesült Államokban visszavágnák a Lay’s és Doritos termékek árait. A vezetőség tervei szerint akár 15 százalékos árcsökkentések is jöhetnek, miután vásárlói visszajelzések alapján a PepsiCo termékeit egyre kevésbé tudják megfizetni az amerikai fogyasztók.
Az elmúlt években azt láthattuk, hogy az inflációs hullámra reagálva a PepsiCo és sok másik cég inkább az árak emelése mellett döntött, megőrizve a stabil profitabilitást. Mostanra viszont már úgy láthatják a PepsiCo-nál, hogy az amerikai vásárók egyre kevésbé engedhetik meg maguknak a márkásabb termékeket, amit egyébként a gyengébb forgalmi számok is visszaigazolnak. 2025-ben látványosan újra romló trend bontakozott ki az észak-amerikai üdítőital-üzletág (PepsiCo Beverages North America) volumenszámában, de az élelmiszer-üzletág is 4 százalék körüli volumencsökkenést mutatott a negyedik negyedév során.
Fókuszban a költségek visszavágása 2026-ban
Az árcsökkentések bejelentése egyébként párhuzamban van a PepsiCo azon törekvéseivel, amelyek a céges költségek visszavágására irányulnak. Még decemberben jelentette be a társaság, hogy megegyezett az Elliott Management aktív befektetőtársasággal a költségcsökkentési tervekről. Ennek keretén belül a PepsiCo idén mintegy 20 százalékkal leszűkítené az amerikai termékkínálatát, továbbá néhány gyártóüzemet bezártak, illetve elbocsátásokra is sor került.
A mai jelentésben egyébként nem változtatott profitvárakozásain a vezetőség, így a decemberi számok továbbra is állnak. Eszerint 2026-ban 2-4 százalék közötti organikus bevételnövekedéssel és 4-6 százalék közötti EPS bővüléssel számolnak devizahatásoktól eltekintve.
Sávból törhetne ki az árfolyam
Erős hónapot zárt januárban a PepsiCo részvénye, 7 százalékos teljesítményével pedig már lokális csúcsok közelébe jutott az árfolyam. A 155 dolláros szintet láthatóan nem tudta tartósan átvinni a PepsiCo részvénye az utóbbi bő egy évben, így innen várhatták a friss jelentést a befektetők.
Az áttörésre most nagyobb esély mutatkozik, hiszen a jelentést követően kisebb pluszt mutat az árfolyam. Amennyiben sikerülne tartósan a 155 dolláros szint fölé kerülnie az árfolyamnak, a következő ellenállási szint 160 dollárnál húzódik meg, míg fentebb 180 dollár környékén azonosíthatunk még további ellenállásokat.
Az elmúlt években nem remekelt a PepsiCo részvénye, a 160-180 dollár közötti sávból még 2024 végén került ki az árfolyam, és a negatív trend egészen 2025 közepéig kitartott. Láthatóan a 128 dolláros szint környékén tudott stabil támaszra lelni a papír, erről építkezve az elmúlt félévben óvatos javulást/oldalazást mutat az árfolyam a grafikonon. Most az a kérdés tehát, hogy vissza tud-e kerülni a 160-180 dolláros sávba az árfolyam, amit akár a költségcsökkentő törekvések pozitív eredményhatása segíthetne idővel.
A PepsiCo heti grafikonja (2026. 02. 03. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.