Az amerikai villamosenergia-hálózat fejlesztése az elmúlt években felerősödött, amit az adatközpontok és a mesterséges intelligencia gyorsan növekvő energiaigénye tovább erősíthet. A folyamatból az infrastruktúra kiépítéséhez szükséges szerkezeteket gyártó Valmont Industries is profitálhat, miközben a részvény árfolyama egy rövid korrekciót követően a fordulat jeleit mutatja. Ennek fényében friss kereskedési ötletet fogalmazunk meg a részvény kapcsán.
Az elmúlt néhány évben nemcsak a mindennapi életünkben, de a tőzsdéken is megkerülhetetlenné vált a mesterséges intelligencia témaköre. Ennek fejlesztése, valamint energiaigénye jelentősen átalakította a globális infrastruktúrát, egyre nagyobb kereslet mutatkozik a villamos energia iránt, miközben folyamatos fejlesztések, hálózati infrastruktúra kiépítése zajlik a világ fejlett országaiban.
A Valmont Industries amerikai ipari vállalat egyik meghatározó tevékenysége az infrastruktúra kiépítéséhez szükséges termékek és megoldások gyártása és fejlesztése, így közvetlenül kapcsolódik az amerikai villamosenergia-hálózat korszerűsítéséhez és az elektrifikációhoz. Emellett telekommunikációs tornyok és oszlopok fejlesztésével is foglalkozik a társaság, de a korrózióvédelem terén is fontos szerepet tölt be. A társaság másik kiemelt üzletága a mezőgazdaság és a vízgazdálkodás, ahol többek között öntözőrendszerek, különböző mezőgazdasági szoftverek és eszközök értékesítésével és fejlesztésével foglalkozik. Tehát nem tisztán hálózati vállalatról beszélhetünk, hanem egy több lábon álló, diverzifikált ipari cégről.
Pozitív fordulat a grafikonon is
Mielőtt a fundamentumokra rátérünk, érdemes rápillantani a részvény technikai képére is, hiszen fontos támaszszintekről indult nemrég emelkedésnek az árfolyam. A társaság ugyan nem tartozik a mega-cap vállalatok közé, közel 10 milliárd dolláros piaci kapitalizációja mellett azonban a részvény megfelelő likviditással rendelkezik, miközben az S&P 500 indexhez viszonyított béta mutatója is egy körüli értéket mutat.
A napokban ráadásul a piaci hangulat javulásával párhuzamosan, a júliusi 20 százalék feletti korrekciót követően, a 200 napos mozgóátlagáról gyűjtött új lendületet a részvény. A visszahúzásban a bizonytalanabb piaci környezet, valamint az óvatosabb menedzsment előrejelzések is szerepet játszottak, de ezzel együtt egy nagy ralit követő már-már természetesnek mondható korrekció rajzolódott ki. Az elmúlt másfél év során többször is ehhez hasonló korrigálást követően indult felfelé az árfolyam, legutóbb a kora tavaszi mélypontok során rajzolódott ki hasonló kép a napi grafikonon.
Közeli ellenállásként egyébként az 50 napos mozgóátlag emelhető ki, míg felette az 580 dollár körüli korábbi csúcsszint jelenthet akadályt. Emellett érdemes említést ejteni a technikai indikátorok helyzetéről is, hiszen az RSI a túladott, 30-as zónák alól indult emelkedésnek, miközben az MACD indikátoron is vételi jelzés bontakozott ki.
A Valmont Industries napi grafikonja (2026. 08. 11. nyitás előtt)
Forrás: TradingView
Nincs áram fejlesztés nélkül
A cég kapcsán, ahogy fentebb már említettük, két üzletágat lehet elkülöníteni, az infrastruktúra és a mezőgazdaság területét. Előbbi esetében kedvezőbb növekedési kilátások rajzolódnak ki, hiszen a villamosenergia-hálózat kiépítése iránti igény még most fokozódhat, míg a mezőgazdaság és a vízgazdálkodás gyengébb periódust jelez. Ennek fényében a bevételmegoszlás egyre inkább az infrastruktúra felé tolódik el, tavaly közel 3,1 milliárd dollár bevételt termelt, míg idénre a Bloomberg konszenzusa 3,4 milliárd feletti értékesítést prognosztizál. Ezzel párhuzamosan a mezőgazdasági üzletág tavalyi 1 milliárd dolláros bevételét idén várhatóan nem tudja megismételni a cég, így az év egészében mérsékelt visszaesés mutatkozhat.
A mezőgazdasági ág teljesítménye több tényezőtől is függ, így akár a mezőgazdasági termékek árától, az időjárástól, a gazdálkodók jövedelmi helyzetétől vagy akár az állami támogatásoktól. Ugyan a vízhiány elleni megoldások hosszabb távon kiemelt szerepet kaphatnak, de rövidebb távon a gyengébb mezőgazdasági környezet és a magasabb finanszírozási költségek visszafoghatják a gazdálkodók beruházási hajlandóságát.
Ami mindenképp pozitív, hogy a megfelelő költséghatékonyságnak köszönhetően mindkét üzletágban növekvő profittermelésre van kilátás, így idén közel 450 millió dollár tisztított nettó profitot realizálhat a cég, amely 2029-re akár 650 millió dollárra, vagy 32 dolláros tisztított EPS-re emelkedhet a Bloomberg konszenzusának várakozása alapján. A vezetőség egyébként középtávon még ambiciózusabb célokat fogalmazott meg, hiszen 5,4 milliárd dolláros bevételi és 35 dolláros EPS-célt tűzött ki 2029-re.
A legutóbbi negyedéves gyorsjelentésben is jól láthatóvá vált az üzletágak teljesítménye közötti markáns különbség. Az infrastruktúra szegmens árbevétele éves alapon 14,8 százalékkal nőtt, miközben a mezőgazdasági üzletágban 15,8 százalékos bevételcsökkenés volt látható, így a vállalat rövid távú növekedési motorját egyértelműen az infrastruktúra jelentheti. Az infrastruktúra szegmensen belül egyébként az észak-amerikai Utility bevétele 33,9 százalékkal nőtt a negyedévben, ez is alátámasztja a hálózatfejlesztési igény erősödését. Továbbá profitabilitás terén is látni a javulás jeleit, hiszen az infrastruktúra szegmens működési marzsa 17,6 százalékra emelkedett, miközben a coatings (korrózióvédelmi szolgáltatások) is erősödés jeleit mutatja.
Ezen felül az idei várakozását is felfelé módosította a társaság, habár az éves EPS becslése kapcsán csak az előrejelzési sáv alsó szélét emelte 21,5 dollárról 22,25 dollárra, a 23,5 dolláros felső értéket változatlanul hagyta. Az előrejelzési sáv módosítása pozitív hír, azonban továbbra is óvatosságra utalhat, hiszen az agrárpiaci gyengeség és a költségoldali bizonytalanság kihívások elé állíthatja a céget.
Az elvárások is megnőttek
Láthatóan továbbra is egy felfutó beruházási ciklus képe rajzolódik ki a piacon, az adatközpontok iránti igény is fokozódik, amely kapcsán jelentős villamosenergia és hálózati kapacitásbővítésre lehet szükség a következő évek során is. A hiperskálázó vállalatok elmúlt hetekben közzétett negyedéves gyorsjelentései is megerősítették ezt a tendenciát, így a várakozások alapján folytatódhat a bővítés, miközben az AI fejlesztéseknek köszönhető javuló monetizáció is megjelent már a technológiai szektoron belül.
Az infrastruktúra szegmens biztosította növekedésnek köszönhetően a befektetői várakozások is megemelkedtek a vállalat kapcsán. A közel 20-as egyéves előretekintő P/E-ráta a Valmont saját historikus átlagához képest prémiumot jelez, vagyis a befektetők már érdemi növekedést áraznak. A szélesebb iparági szereplőkkel összevetve azonban nem számít kirívónak az értékeltség, mivel a strukturális javulás hatására a szektortársak mutatószámai is emelkedésnek indultak az elmúlt negyedévek során.
A Bloomberg adatbázisában limitált számú célár rajzolódik ki, azonban rendre optimista előrejelzések láthatók így is. Többek között a JP Morgan elemzője 620 dollárra emelte a közelmúltban a részvényre vonatkozó célárát, miközben a konszenzus ennél is magasabb, 624 dolláros 12 havi célárat jelenít meg. A fundamentumok terén tehát nem látni gyengülés jeleit, míg az elmúlt hetek árfolyamkorrekciója következtében magasabb felértékelődési potenciál rajzolódott ki.
Akadnak azért kockázatok is
Ugyan az iparági kilátások kedvezőnek mondhatók, miközben a részvény technikai képe javulóban van, így is érdemes néhány felmerülő kockázatról is említést tenni:
- A nyersanyagárak emelkedése ronthatja a cég jövedelmezőségét, miközben a közel-keleti konfliktus több projekt időzítését is érintheti.
- Az agrárpiaci gyengeség is kihívások elé állíthatja a céget, a magas finanszírozási költségek, a gabonaárak és az időjárás alakulása is kihatással lehet az öntözőrendszerek iránti keresletre.
- Az elmúlt évekhez képest kialakult feszesebb értékeltség alapján nagyobb elvárásokat támasztanak a befektetők a céggel szemben, így egy-egy gyengébb előrejelzés vagy negyedéves riport hevesebb reakciókat válthat ki.
- Az AI-beruházási ciklus lassulása visszafoghatja a villamosenergia-igény növekedését, bár fontos megjegyezni, hogy a Valmont kereslete nem kizárólag az adatközpontoktól függ.
Összességében erős növekedési kilátások rajzolódnak ki a Valmont Industries kapcsán, miközben kedvező technikai kép is látható. Ennek fényében 3 hónapos, long irányú kereskedési ötletet fogalmazunk meg a részvény kapcsán.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.