Idén már több mint 1 millió autót adhat el a Tesla, miután a gyártás tovább erősödhet. Bár az értékeltség továbbra is nagyon magas, a fundamentumok folyamatosan javulnak a cégnél, és a várakozásokat is sikerült hozni a legutóbbi negyedéves jelentéssel. Az elmúlt napokban már erősebb volt a Tesla a mélypontok után, a gyengébb piaci hangulatban pedig enyhe mínusz jöhet nyitáskor. A technikai kép így igen érdekesen fest most.
Fontos jelentésen van túl a Tesla, mivel tegnap zárás után érkező számaival lezárta a 2021-es esztendőt. A cég alapvetően soha nem volt még ilyen erős formában, 50 milliárd dollár feletti bevételt ért el, és több mint 5 milliárd dolláros lett a nettó profit is. Mondani sem kell, hogy a korábbi likviditási és csődfélelmek mára teljesen elmúltak, 10 milliárd dollár feletti nettó tartalékon ül a Tesla. Az igazi kérdés tehát, hogy mit tartogat a jövő?
Az előrejelzés mellett persze látni kell, hogy a vártnál erősebb számok megerősítik a menedzsment szavahihetőségét, és a befektetői bizalmat is növelik. A Tesla a negyedik negyedévben 17,7 milliárd dolláros bevételt ért el 16,64 milliárdos várakozással szemben, ami majdnem 6,5 százalékos túlteljesítés. Közben a profitszámokon is érvényesült ez a hatás, 1,93 dolláros EPS helyett 2,05 lett a végső szám.
A növekedési ütem tehát továbbra is igen erősnek tűnik, 65 százalékkal javított egy év alatt a cég, persze erre lehetett számítani. A Tesla majdnem 300 ezer autót tudott eladni egy negyedév alatt, így 2021-ben már a milliós számot közelítette a vállalat. Látszik a 3-as modellek térnyerése is, mivel a 936 ezer eladott autón 47 milliárdos bevételt ért el a vállalat, vagyis 50 ezer dollár körül alakul az átlagos eladási ár. Ez már egy ideje stabilnak számít, így bővülés főleg a nagyobb gyártási volumeneknek köszönhető, és persze az egyéb szoftveres megoldások miatti növekedésnek.
A költségeket illetően is látszódik a mérethatékonyság. Persze a bruttó marzsoknál még nem annyira, ugyanakkor a 27,2 százalékos szint csoportszinten igen erősnek nevezhető, a harmadik negyedéves számot is sikerült meghaladni. Az operatív kiadások viszont jól porladnak már ilyen gyártási ütem mellett, így az üzemi eredmény 2,6 milliárdos szintje, illetve a 14,7 százalékos marzs is szépnek nevezhető, iparági szinten is egyre jobb eredményeket ér el a Tesla.
Mit vár a cég?
2022 a további növekedésről szólhat a cégnél, persze ilyen árfolyamok és elemzői várakozások mellett inkább ennek ellenkezője lett volna a bombameglepetés. Austin és Berlin felfutását várják, továbbá Fremont és Shanghai szintén jelentősen hozzájárulhat a növekvő gyártási ütemhez. A jelenlegi tempó alapján 1,2 milliós is lehet idén már a gyártási ütem, de az idővel felfutó kapacitások miatt ennél is nagyobb lehet a végső szám, de ehhez a jelenlegi problémákon is idővel úrrá kell lenni.
A Tesla összességében korábbi terveit erősítette meg, több éves időtávon éves átlagban 50 százalékkal növelnék a gyártást, amihez a források is elégségesen állnak a cég rendelkezésére. Ez nagy változást így nem jelent, és alapvetően pozitívumként értékelhető. Az elemzők 2022-re egyébként 46 százalékos bevételnövekedést várnak, ez többé kevésbé egyezik a gyártási előrejelzésből adódó feltételezésekkel is.
A profitabilitás kapcsán sok konkrétum nem hangzott el, de a javuló marzsokra ettől függetlenül nagy esély van. Idővel a szoftveres megoldások profittartalma is egyre nagyobb lehet, ami arányaiban is növekedést mutatva már látványosan meglátszódhat a végső számokon.
Azt viszont negatívumként ki kell emelni, hogy a gyártás kapcsán továbbra is vannak gondok, a chiphiány ugyan Elon Musk szerint enyhült, de továbbra sem szűnt meg a jelenség. Ettől függetlenül a vezérigazgató inkább optimista, és az önvezetési funkció folyamatos javulását várja idén is, ami a profittermeléshez is egyre inkább hozzájárulhat.
Az értékeltség változatlanul nem alacsony, hiába erősödhet az EPS termelés 8,5 dollárra a tavalyi 4,9 dollárról, ez még mindig nagyon kicsi a 900 dollár feletti árfolyamokhoz képest. Az előretekintő P/E ráta 90 felett áll, vagyis a Teslánál alapelvárás a várakozások túlteljesítése, ez még önmagában nem jelent garanciát a pozitív piaci reakcióra.
Korrekció jön a részvénynél?
A Tesla a részvénytől szokatlan módon ezúttal nem reagált túl nagy volatilitással a hírekre. Részben felül is teljesített már a tegnapi kereskedés során, másrészt a hangulat is romlott valamelyest, így a piacnyitás felé közeledve magyar idő szerint késő délelőtt enyhe mínuszokat mutat a papír. Ugyanakkor szépen pattant fel 850 dollár közeléből még a héten, ami akár komoly mélypontokat is kijelölhetett így.
Fontos figyelni a 900 dolláros szinteket is, melyek december közepén jelentettek mélypontokat, illetve a napon belüli mozgásokat leszámítva az elmúlt napok záró és nyitó értékeinél is referenciaként szolgáltak. Ez alapján vannak fontos támaszok a Tesla számára, ráadásul végső soron a 813 dollárnál lévő 200 napos mozgóátlag sincs annyira messze, igaz idáig nem jutott el végül a papír. A következő ellenállásokat egy javuló piaci hangulatban 1000 dollár körül lehet figyelni, ami a lélektani szint miatt többször is jelentett megállót a visszacsúszásoknál, így a felfelé köröknél is ellenállásként funkcionálhat.
Összességében tehát érdekes szinteken van a Tesla, a változékony piaci hangulatban viszonylag kis mínuszban nyithat, ám az elmúlt napokban már szépen tudott fordulni. A fundamentumok erősödnek, a millió feletti gyártási ütem pedig egyre magasabbra emeli a Teslát a gyártók versenyében is a darabszámok kapcsán, így egyre nagyobb játékossá válik a fundamentumok terén is a cég. Ez a mostani szinteken ugyan továbbra is magas értékeltséget jelent, de ha sikerül tartani a növekedési ütemet és a csődkockázat is alacsony marad, akkor vélhetően folyamatosan a befektetői palettán maradhat a papír.
A Tesla napi grafikonja (2022.01.27 nyitás előtt)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.